經濟參考報

“天價土地”背后是制度悖論

2009-07-21 回建強來源:第一財經日報

　　《經濟半小時》18日播出了一期節目，話題聚焦在最近火爆的土地市場上。節目通過人物訪談和實地暗訪，在一定程度上展現了當前房地產市場的現狀，如地價飆升、房價快速上漲等情況。值得注意的是，在節目中，受采訪的房地產經理人如潘石屹、易小迪、張寶全等都表現出對當前土地市場的不滿，并且認為當前土地市場的現狀及發展模式正在偏離正常的軌道。
　　最近在市場上踴躍拿地、不斷創造“地王紀錄”的房地產公司，要么具有央企背景，要么具有上市公司身份。這些企業拿地的資金具有一個類似的特點：成本低。央企具有強大的資金實力，可以在市場上輕易擊敗民營公司，上市公司由于擁有資本市場的融資途徑，資金實力也不可小覷。然而，從非上市房地產公司今典地產老總張寶全的角度看，這些地產大鱷拿地并非把土地當作簡單的生產資料，而是作為進行資本運作的工具和平臺。這些企業之所以不計代價去奪得土地，是因為花費雖多，但在資本市場上卻可以擁“地”自重，以此推高自身股價，從而在以后的再融資過程中獲得更高的融資額。
　　這在更深層面上揭示了當前房地產企業特別是上市公司瘋狂拿地背后的動因。當然，上市公司通過購買土地進行資本運作無可厚非，只要是法律允許的事情，大家都可以這樣去做，也有利于資本市場的發展。利用土地進行資本運作并不是也并不應該成為輿論譴責的對象。
　　在現有經濟體制下，我們無法去阻止上市公司拿地，更不可能禁止上市公司進行高層級的資本運營。即便沒有上市公司的參與，非上市公司的央企也會加入到這個市場中，只要有利益存在，土地的炒作和爭搶就還會不斷上演。
　　筆者以為，應該深刻剖析的是，產生這個機制的土壤是什么？我們注意到，其實是土地出讓制度造成了當前土地市場價格不斷高漲的局面。資本運作只是另一個噱頭，沒有土地出讓“招拍掛”制度這個“土壤”，何來上市公司對土地的貪婪和爭奪？更不會出現上述所說的惡性循環了。可見制度悖論依然是橫亙在房地產業健康發展面前的一道難題，進行制度創新來解決高地價、高房價與產業穩定發展之間的矛盾，依然是我們所必須要解決的緊迫課題。（作者系上海易居房地產研究院高級研究員）

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