正當各國政府忙于推出新的經濟救援方案的時候，一些睿智的人卻在警示：第二波金融海嘯正在形成。
　　香港金融管理局總裁任志剛曾經警告說，第二波金融海嘯正在形成，由于新興市場的“底子”已較第一波金融海嘯時變弱，第二波海嘯的傳染性，會較第一波金融海嘯還要厲害。2月18日，香港中文大學最高學術級別的教授郎咸平在一個報告中也說，“金融海嘯是精心策劃出來的”，“從2月開始，第二波金融危機已經襲來，而且其沖擊要遠遠大于第一波金融危機”。

　　第二波金融海嘯來襲

　　那么，第二波金融海嘯是否真的來襲？讓我們來看看吧：
　　美國金融界的海嘯至今并沒有停止，在牽涉多家歐美銀行的麥道夫詐騙案發生不久，斯坦福國際銀行的金融詐騙案又被曝光，而且引發了多國相關銀行儲戶的擠兌潮；經過兩天的逃亡，涉嫌犯有詐騙罪的斯坦福國際銀行董事長兼首席執行官艾倫·斯坦福2月19日已向美國警方自首。至今，美國破產銀行已經達到了14家，而原來稱霸全球的花旗銀行等頂級銀行股價進一步暴跌，按市值計算，已經被擠出全球十大銀行之列。
　　日本金融界也不平靜。2月20日，被認為是本輪危機中亞洲最大“受害者”之一的日本大型銀行農林中央金庫宣布，為彌補因投資美國證券化金融資產而出現的巨虧，該行計劃融資高達1.9萬億日元（約合202億美元），以填補巨大的資本缺口。該銀行還宣布，其CEO上野博史也將引咎辭職。
　　再看看東歐，匈牙利、捷克、克羅地亞、保加利亞、波羅的海諸國因受出口大幅萎縮而帶來金融困境，不僅影響了這些國家本身，而且還拖累了曾經大量投資到這些國家的西歐諸國的銀行，使原來就已不堪重負、苦不堪言的西歐相關銀行更加雪上加霜。

　　歐美股市再現新一輪跌勢

　　毫無疑問，國際上第二波金融海嘯已經撲面而來，歐美、日本股市再創新低而展開新一輪跌勢正是反映了這個基本面。換句話說，歐美、日本股市在第二波金融海嘯沖擊下，已經率先倒在沙灘上了。
　　美國股市在上周四（2月19日）向下突破了7500點這一去年11月的低位而創出新低，2月20日延續新的跌勢下調100點，收于7365點；而英國金融時報指數也向下突破了4000點關口而創出數年來新低，歐美股市展開新一輪的跌勢似乎已經沒有疑義了。
　　受歐美股市影響以及日本大型銀行的利空消息影響，日本股市2月20日也跌穿了前期低位，東證指數收于收于739點，創出25年來的新低。
　　受發達國家股市暴跌的影響，2月20日亞太股市也普遍下跌，當天收盤，MSCI亞太指數大跌2.3%，收報75.96點，逼近去年11月20日以來的最低收盤價。該指數僅在上周就暴跌了7%，今年以來的跌幅已經達到15%；去年，該指數累計下跌43%。20日，韓國首爾綜合指數大跌了3.7%，也創兩個多月以來的收盤新低。
　　筆者認為，歐美股市在跌穿去年11月的低位之后，將會在未來一段時間內，繼續展開新一輪的跌勢。

　　對A股市場影響有限

　　歐美、日本股市上周的破位下行引起了國際股市“哀鴻遍野”，包括俄羅斯在內的一批新型經濟體的股市也出現了較大的跌幅，這將對A股市場帶來何種影響？對此，我們既不能掉以輕心，盲目樂觀；同時也不能過分憂慮，盲目悲觀；而是應該予以正視，有一個理性的認識。
　　在經濟全球化的今天，發達國家的金融危機不可能不對中國經濟產生影響，最近幾個月以來，中國商品出口持續下降和GDP的回落就證明了“脫鉤論”錯誤。我們對金融形勢和經濟形勢的惡化以及這種惡化對A股市場的負面影響應該有思想上心理上的準備，并且應該及早籌劃應對措施。而體現在A股市場上，則應該保持清醒和謹慎，切勿盲目樂觀。
　　與此同時，我們也應該看到，中國金融體系至今尚穩健和安全，中國擁有近2萬億美元的外匯儲備，因而可以有更多的籌碼應對危機；更重要的是，中國政府及早出臺了4萬億元的刺激經濟方案，而十大行業的振興計劃目前也正在陸續出臺。有分析說，七成的上市公司將受惠于這些行業振興計劃；這就使中國的宏觀基本面有別于歐美和日本，也有別于東歐的新興經濟體，從而使中國A股市場具備了更有力的依托，有了更穩固的根基。因此，我們在A股市場也不必仿效國際股市的恐慌，更不應該盲目悲觀。
　　具體分析到股市，筆者認為，A股市場由于其有別于國際股市基本面，因而仍然有望走出獨立行情；但由于今年以來已經累積了一定的獲利盤，在國際環境惡化的同時，可能會順勢做一些短期調整，以利于后市的發展。在歐美、日本股市破位下行的上周四、上周五，A股市場依然表現出強勢，出現了反彈，但我們不能因此就盲目樂觀；因為這有可能是對上周二、上周三過大跌幅的一種修正；短期的調整仍然有可能繼續展開。但筆者相信，A股市場不會步歐美股市創出新低的后塵；目前的短期調整只是上升過程的中繼性調整，下調的幅度應該不會太大；在上證指數2100點上方應該有較好的支撐。