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中國人民銀行遭遇政策實施較為“艱難”的時期：昨日，已經是央行調整商業性個人住房貸款利率的第二天，農業銀行率先宣布要積極響應房貸新政，但是該行于昨日晚間緊急收回優惠細則。截至發稿時，所有銀行對央行這一個貸新政無一回應。對此，很多銀行業內人士認為，除了各銀行對銀行政策的“羊群效應”，存款利息和貸款利息出現“倒掛”是各銀行無法“接受”這一事實的主要原因。(《北京商報》10月29日)
從本質上來說，央行為應對國際金融危機對我國可能產生的影響，擴大內需，加強居民對普通自住房的購買信心，而特別發布的“擴大商業性個人住房貸款利率下浮幅度、支持居民首次購買普通住房”的公告是一項利好政策，在一定程度上是有利于刺激當前過冷的購房市場。然而，這項利好政策緣何熱臉遇到冷屁股？
表面上看，央行公告所導致的直接后果是貸款利息低于存款利息，于是造成了商業銀行的無利可圖。一是貸款對銀行資金占用的周期很長，資金風險較大，二是貸款利息低于存款利息，打破了銀行的主要盈利模式，銀行沒有利潤了。
事實真的如此嗎？未必。眾所周知，央行公告雖然導致了貸款利息低于存款利息，但這里的負盈利模式并非可以作用于整個銀行存貸款領域，除去個人首套房貸利率可以享受特定優惠之外，其他的購房者并不能夠享受這一利好政策所帶來的實惠，值得一提的是，在商品房市場遭遇寒冬的時候，就算首套房貸市場能夠完全被激活，在二、三套房市場被限制的情況下，前者也不可能起到力挽狂瀾的功效。這也就意味著，即使銀行在個人首套房貸利率上吃點虧，也可以在其他方面彌補回來。再加上多年的房地產購銷兩旺早已使銀行業積累了大量的資金，不要說個人首套房貸利率出現臨時性政策虧損，就算整個存貸業務出現暫時虧損，銀行也能夠扛得過來。
因此，所有銀行對央行的個貸新政無一回應并非主要出于存貸利息倒掛的考慮，而在于這一新政并不能挽回公眾對房地產市場的信心本身。很長一段時間以來，公眾之所以對購房持觀望態度，一方面是基于房價高到頂峰的考慮，另一方面，其實是對政府的調控保持期待。然而現在，在全國范圍內的房價遠未回歸理性的時候，政府又出臺“救市”舉措，于是使得公眾更加進退兩難，買還是不買，本質上與個貸利息的升降無多大關聯，只與房價的高低直接相關。
同樣值得一提的是，從某種程度上來講，房貸利息的升降并非只被用來調控公眾的商品房購買能力，從而正作用于民生，而被當作了一種刺激經濟增長的工具。也就是說，從一開始房貸利息就不是我們想像的那么簡單，它被強加了本不該，也承擔不了的經濟職能，于是就造成了不僅購房者不會買央行個貸新政的帳，銀行也用冷屁股對著央行利好新政的臉的尷尬局面。 |