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中國金融機構在海外上市,少數商業銀行大膽冒險的投資行為,已經給中國帶來了巨大的潛在金融風險。
中國金融機構到美國上市,并且購買美國投資銀行的債券,無論從開拓市場業務還是從資產保值增值的角度來看,都是值得商榷的投資行為。美國金融機構針對亞洲金融市場的情況,設計了一系列非常特殊的金融衍生交易產品,在金融交易的諸環節,中國金融機構總是處于下游地位,獲取的金融利潤最少,但是承擔的金融風險最高。中國商業銀行在美國市場上從事金融服務,非但沒有找到可靠的合作伙伴,反而由于在金融衍生交易中承擔不必要的風險,而遭受重大損失。
從某種意義上來說,中國的商業銀行應該成為中國的主權象征,它一方面承受著中國居民的期待,扮演特殊社會保障基金的作用;另一方面成為中國企業進入美國市場的橋頭堡。但現在看來,中資商業銀行既沒有為中國工業企業在美國開辟市場提供良好的金融服務,也沒有在國際金融市場為中國外匯保值增值找到合適的手段。中資銀行在參與美國金融衍生產品交易的過程中,既沒有主導權,也沒有話語權。當美國金融企業高歌猛進,主要投資銀行獲利豐厚的時候,中資機構的債權基金還有保障;可是當美國主要投資銀行金融衍生產品銷售過多,商業風險不可控制,從而出現支付危機的時候,中國的債權基金就會處于非常危險的境地。
美國的金融交易是典型的信用交易。信用交易的最大特點就在于,交易的當事人必須建立信任關系,一旦信任關系不復存在,那么,金融衍生交易就難以持續,虛擬經濟必須盡快轉化為實物經濟。由于美國虛擬經濟所賴以生存的實物經濟不復存在,所以,金融危機爆發就變得不可避免。
中國已經成為美國轉嫁金融風險的目標,中國某些不合理的金融體制,已經幫助美國打開了中國市場的大門。如果我們不仔細地加以防范,那么,中國金融上市企業將會成為導入美國金融風暴的窗口。所以,中國政府應當未雨綢繆,盡快回購海外市場上的股份。簡而言之,面對美國金融危機,中國需要的不是進攻,而是防守。
此次金融危機不同于1997年發生在亞洲的金融危機,亞洲金融危機受到損害國家的經濟總量相對較小,金融市場相對透明,需要的資金總量不大。當時亞洲國家政府普遍采用政府擔保的方式,努力穩定本國的金融市場。所以,中國政府可以通過國際金融組織提供資金,幫助這些國家擺脫困境。美國金融市場資金需求數量龐大,一些美國的金融機構希望借助于金融市場調整之機,獲取更多的利潤;而美國特殊的決策體制,也會給拯救美國金融市場帶來許多變數,所以,我們絕不能貿然進入處于混亂之中的美國金融市場。
面對從美國蔓延至全球的金融危機,中國政府完全可以調整金融政策,妥善處理中資機構所面臨的問題,比如加快中資金融機構資本重組的步伐。現在中國中小商業銀行越來越多,而這些銀行的支付能力相對較弱,一旦風吹草動,那么,中國的金融市場將會出現連鎖反應。所以,我們萬萬不可掉以輕心。 |