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據(jù)新華社報(bào)道，日本證券交易監(jiān)視委員會(huì)日前向金融廳建議，對(duì)日本大型造船企業(yè)IHI偽造財(cái)務(wù)報(bào)表行為處以15.94億日元罰款。日本證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，虛假財(cái)務(wù)報(bào)表很可能影響了投資者的投資判斷，IHI應(yīng)為此承擔(dān)重要責(zé)任。據(jù)悉，金融廳對(duì)該案的審理已進(jìn)入事實(shí)認(rèn)定程序，如果事實(shí)沒有出入，將很快作出處罰決定。
根據(jù)日本的處罰程序，日本證監(jiān)會(huì)15.94億日元的罰款提議，一般都會(huì)得到金融廳的支持——只有一種情況除外，金融廳能拿出足夠的理由證明日本證監(jiān)會(huì)的建議是不當(dāng)?shù)摹４舜?5.94億日元的天價(jià)罰款，超過了上次的天價(jià)罰款。2007年1月，由于日興證券造假數(shù)額高達(dá)187億日元，日本證監(jiān)會(huì)開出了5億日元罰單，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)日本的最高罰單紀(jì)錄。
日本最高罰單連破紀(jì)錄，說明了日本證監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)造假行為的打擊力度之嚴(yán)厲，而天價(jià)罰單還僅僅是其中的一種懲處手段，對(duì)于造假的上市公司而言，天價(jià)罰單比被要求退市并賠償投資者損失還是幸運(yùn)得多的。可以看出，在懲處造假方面，日本政府是不遺余力的。
財(cái)務(wù)報(bào)表是投資者作出買賣決策的重要參照，當(dāng)一個(gè)公司試圖通過財(cái)務(wù)造假隱瞞真實(shí)情況的時(shí)候，就給投資者造成了誤導(dǎo)，而這種誤導(dǎo)所帶來的結(jié)局，往往是投資者損失而造假者受益。在這種情況下，只有加大造假者的成本，使其成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出收益，才能對(duì)其造假行為起到制約作用。反之，就將成為一種激勵(lì)，即當(dāng)造假者屢屢得逞，享受因造假所得到的利益而又不必承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，造假行為就會(huì)泛濫。
上市公司財(cái)務(wù)造假至少有三個(gè)方面的危害：誤導(dǎo)投資者；引導(dǎo)上市公司爭相造假，導(dǎo)致整個(gè)上市公司信譽(yù)的降低和資本市場公平交易制度遭到破壞，從而，給整個(gè)資本市場帶來致命傷害；同時(shí)，上市公司作為公眾公司，其造假行為也容易扭曲整個(gè)社會(huì)的價(jià)值觀，使一些人誤認(rèn)為，投機(jī)和不誠信也可以獲得自身利益最大化。這種引導(dǎo)作用對(duì)整個(gè)社會(huì)的危害是非常大的。
因此，日本才屢屢開出天價(jià)罰款，對(duì)企業(yè)進(jìn)行懲處。
這給我們哪些啟示呢，或者，日本的做法對(duì)我們有什么借鑒意義呢？
第一，證券監(jiān)管部門的處罰權(quán)需要擴(kuò)大。在發(fā)達(dá)國家，證券監(jiān)管部門的權(quán)力是非常大的。以美國為例，美國SEC（美國證券交易委員會(huì)）對(duì)違法行為進(jìn)行制裁或處理的方式包括：提交聯(lián)邦法院審理；提交給行政法官審理；代表SEC與當(dāng)事方和解；若案情性質(zhì)嚴(yán)重，可將案件移交相關(guān)刑事制裁機(jī)構(gòu)。
美國SEC不通過司法部門直接就可以發(fā)傳票，并且可以直接傳到任何人或單位。并且，美國SEC實(shí)行的辯方舉證制度，即當(dāng)SEC懷疑哪個(gè)企業(yè)或個(gè)人有違法犯罪行為時(shí)，對(duì)方需要拿出足夠的證據(jù)證明自己沒有違法犯罪，否則，就可能面臨著高額罰款與嚴(yán)厲的制裁。與發(fā)達(dá)國家相比，我國證券監(jiān)管部門的處罰權(quán)相對(duì)較小，且容易受到諸多制約，這可能影響到對(duì)違法行為的懲處力度。
第二，處罰措施需要更為嚴(yán)厲，當(dāng)然，這需要從法律層面進(jìn)行授權(quán)或確認(rèn)。日本證監(jiān)會(huì)可以開出高達(dá)15.94億日元罰款，但我們不能，我國監(jiān)管部門所擁有的處罰權(quán)非常有限。上個(gè)月，某上市公司發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會(huì)下達(dá)的《行政處罰決定書》，被處以30萬元的罰款。原因是，該公司在2004年年度報(bào)告中公開披露的2004年度利潤總額為6238.57萬元，但事實(shí)上通過造假虛增該年度利潤總額共計(jì)3718.65萬元。虛增利潤總額占了年度利潤總額的一半還多，僅被處罰30萬元，不足以令其他上市公司引以為戒。
近日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)和改善市場監(jiān)管，完善證券稽查執(zhí)法體制，依法嚴(yán)懲市場操縱、違規(guī)信息披露、上市公司資金占用等違法犯罪行為。確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，是維護(hù)資本市場健康發(fā)展的一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，面對(duì)不斷出現(xiàn)的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表造假案，我們需要加大處罰力度，以此促使上市公司重視誠信。 |