美元走勢正在刺激國際油價上竄下跳。上周四，歐洲央行表示可能加息導致美元對歐元匯率下挫，國際油價創下每桶139.12美元最新記錄。這導致越來越多的聲音公開指向美國，俄羅斯總統梅德韋杰夫6月7日表示，美國侵略性的金融政策給世界經濟帶來麻煩；中國駐世貿組織大使孫振宇說，中方關注美元持續貶值，敦促美國迅速采取針對性的行動，穩定美元匯價。美國總統布什啟程前往歐洲時表示強勢美元符合美國和全球利益。并且，受原油價格飆升以及對全球經濟的擔憂影響，周一亞洲股市大幅下挫。

　　與已經完成經濟轉型的發達國家相比，能源在新興市場國家的生產和生活成本中的比重都要高于發達國家。日本和西歐國家的石油消費彈性系數(石油消費增長率/GDP增長率)不超過0.2，美國則為0.3左右，而中國一直超過1，即石油消費的增長比GDP的增長還要快。因此說，發達國家承受高油價的能力比較高，但高油價是打擊新興工業國家的“一把利劍”，而這些國家由于金融體系和經濟結構都存在不同程度的問題，往往會最早因通脹誘發危機。
　　作為世界制造業大國，中國不僅是生產依賴石油，日益繁榮的城市生活也增加了石油消費，中國石油消費量在過去幾年迅速成為世界第二。石油價格管制政策可能還將持續，國家發改委副主任張國寶7日表示，“當前正值國際石油價格出現飆升的時期，如果快速推進成品油價格也與國際接軌，必將對農業等產業產生巨大影響，因此暫緩成品油價格改革有利于穩定社會經濟。”
　　自去年7月以來，由農產品價格推動的中國通脹水平持續走高，今年4月CPI達到8.5%。如果放開油價將推動新一輪通脹高潮，并對中國農業生產影響較大，尤其是提高了化肥、農藥、收割、運輸等成本，糧價若不隨之上漲則可能引發拋荒危機，為明年的物價埋下“炸彈”。但是，燃油補貼也要付出巨大的財政代價，印尼、馬來西亞、菲律賓等已放開燃油價格，印度在上周削減了燃油補貼，將汽油和柴油價格提高了10%左右，毫無疑問，這將面臨更大的通脹危機。
　　對于中國而言，真正的麻煩來自(能源等成本低導致的)具有競爭力的出口帶來大量貿易順差以及貨幣升值壓力，加劇貨幣供應過多制造的通脹，并吸引熱錢大規模流入。中國得同時迎接通脹、熱錢和經濟衰退三個相互矛盾的挑戰，價格管制能否在全球經濟回調前成功的堅持住并保持經濟的穩定，這需要運氣和代價。
　　中國能源價格遠低于國際水平，也會變相補貼西方消費者，增加了他們應對高油價的能力，為全球石油需求減少提供了緩沖。因此，雖然美元貶值已經成為投機者操縱油價的主要原因，但只有中、印等新興市場因為緊縮出現石油消費明顯下降(也就是GDP增速下滑)，才可能動搖投機商撤離石油期貨市場。
　　對于中國來說，人民幣升值可以降低石油進口價格，但將導致美元貶值從而推高國際油價；放開油價用價格杠桿降低需求，但這會產生不可收拾的通脹。各國政治家采取一致的行動打擊油價，這顯然需要漫長的時間。中國在等待和堅持的過程中，可以考慮臨時性的限制消費政策，比如全國范圍內對家用汽車的單雙號限行。2007年底，中國私人轎車擁有量為1522萬輛，雖然限行可能遭受非議，但可以立竿見影。