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| 2008-05-14 作者：應(yīng)健中 來源:中國(guó)證券報(bào) |
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以前，我們看到這樣的報(bào)道覺得不可思議：在美聯(lián)儲(chǔ)門口，天天候著記者，他們就看時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘走進(jìn)這個(gè)大門口時(shí)的臉神、步履的快慢以及公文包的厚度來揣摩老格接下來可能采取的金融政策措施，并且還對(duì)老格的這些行為細(xì)節(jié)與相關(guān)的金融措施進(jìn)行“技術(shù)分析”，以期推斷接下來可能出現(xiàn)的金融政策。據(jù)說，從這些細(xì)節(jié)中還真能找到自圓其說的依據(jù)。
中國(guó)股市現(xiàn)在似乎也開始與上述的行為接軌了，市場(chǎng)的起伏在相當(dāng)大的程度上視后市有多少可以想象的利多題材支撐，甚至于視金融官員的某句話或某個(gè)表示而跌宕起伏，股市到了超敏感甚至于到了神經(jīng)過敏的地步，市場(chǎng)對(duì)想象中的利多出現(xiàn)了超常的反應(yīng)。
在調(diào)低印花稅的利多預(yù)期得以兌現(xiàn)之后，市場(chǎng)各方人士將眼光盯在了融資融券上了，市場(chǎng)的心理預(yù)期是如果這個(gè)題材得以兌現(xiàn)，后市就會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，股市將會(huì)有更多的增量資金入市。面對(duì)人們的預(yù)期，有關(guān)金融官員表示，融資融券還沒有時(shí)間表。這本身是一句很中性的話，但在股市上卻被當(dāng)作利空來進(jìn)行解讀，似乎不推出融資融券的政策，股市就缺乏增量資金的介入。這種對(duì)利多措施的依賴似乎已經(jīng)成了當(dāng)下股市的一種病癥。
其實(shí)，融資融券本身并不具備對(duì)股市的利多支持，它只是一種漲時(shí)助漲、跌時(shí)助跌的工具。就融資而言，中國(guó)股市多少年來民間的融資行為從來沒有間斷過，這種行為在大牛市中造就了不少富翁，而在大熊市中又由于資金鏈的斷裂使不少資本大鱷爆倉(cāng)而被驅(qū)逐出場(chǎng)。以往的各種融資行為、無論是券商對(duì)客戶的融資還是客戶從銀行融資都沒有統(tǒng)一的規(guī)則，即便接下來推出規(guī)范的券商融資融券業(yè)務(wù)，將其統(tǒng)一到規(guī)則之內(nèi)，也不會(huì)改變?nèi)谫Y融券行為本身帶來的市場(chǎng)后果：即客戶做對(duì)了方向可以放大地賺錢，而做錯(cuò)了方向就可能被平倉(cāng)光屁股回家。只要這個(gè)結(jié)果不可改變，將融資融券行為作為對(duì)市場(chǎng)的利多，實(shí)在是有點(diǎn)牽強(qiáng)。
人們期待中的融資融券出臺(tái)，實(shí)際上說白了就是對(duì)融資的期待，因?yàn)樵谝粋�(gè)多頭市場(chǎng)中，只有融資才能放大賺錢。而融券業(yè)務(wù)在以往的民間行為中涉足甚少，也沒多少人對(duì)融券業(yè)務(wù)說出個(gè)道道來，更何況融券業(yè)務(wù)在一個(gè)空頭市場(chǎng)中才能顯現(xiàn)出其賺錢的功能。所以說，籠統(tǒng)地將融資融券作為一種利多來期待也實(shí)在是沒有必要。
多頭市場(chǎng)、捂住籌碼；空頭市場(chǎng)、現(xiàn)金為王。對(duì)投資者而言，還是實(shí)際點(diǎn)為好，用自己的錢進(jìn)行自己的投資，日積月累、積小賺為大賺，才是穩(wěn)健理財(cái)?shù)姆▽殹Ｈ绻麑⒆约旱睦碡?cái)寄托在通過融資融券、借用別人的錢或券來使自己快速致富，當(dāng)然您可能成功，那就恭喜您了，但是一失足也將成為千古恨。因?yàn)樽约旱腻X做自己的股票，即便套牢，套的是時(shí)間，而通過融資融券最耗不過去的就是時(shí)間，它可能讓人傾家蕩產(chǎn)。您說，這是利多嗎？ |
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