油價、糧價的持續(xù)飆升與房價的下行可謂是形成了鮮明的對比。在聯(lián)合國、亞行非行等國際機(jī)構(gòu)為解決國際糧價、油價高速上漲的問題而奔走呼告之際，英美等發(fā)達(dá)地區(qū)的房地產(chǎn)市場卻一反市場預(yù)期，進(jìn)入了若干年以來未有的寒冬之中。據(jù)中新網(wǎng)報道：英國4月份的房價比3月份下降1.3%，比去年同期下降3.7%，創(chuàng)下了15年以來最大的跌幅；而與此同時，據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的房屋售價指數(shù)，美國房屋的售價同樣正處于加速下跌的過程之中。

　　同為現(xiàn)代金融投資的重要領(lǐng)域，曾在2006年前風(fēng)光一時的歐美房地產(chǎn)市場目前只能期待漫漫谷底的到來。而以能源、原材料與農(nóng)產(chǎn)品為代表的大宗商品市場卻成為了投資者的新寵，僅就時下的國際經(jīng)濟(jì)形勢來看，大宗商品價格的持續(xù)走高已經(jīng)成為了國際性通脹的最重要因素。
　　長期以來一直避免使用“衰退”一詞的美國政府總是試圖運(yùn)用消費(fèi)擴(kuò)張型的經(jīng)濟(jì)政策來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是房地產(chǎn)市場非理性繁榮帶來的過度蕭條卻遲遲未能見底。這不僅在客觀上急劇惡化了居民與相關(guān)投資機(jī)構(gòu)的財務(wù)狀況，更將布什減稅計劃與美聯(lián)儲擴(kuò)張流動性的政策效應(yīng)消耗殆盡。
　　當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)分析人士多將目光投注于經(jīng)濟(jì)政策的偏差與未能及時響應(yīng)之上，卻鮮有人著眼于投機(jī)盛行帶來的全局性金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。與美國政府所處的立場不同，股神巴菲特在最近一段時間以來接受媒體采訪時均表現(xiàn)出對市場的極度悲觀。他在4月28日接受CNBC采訪時指出：我的總體感覺是，美國經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)的時間將比人們預(yù)期得更長，程度也將比預(yù)期得更嚴(yán)重。
　　雖然語焉不詳，但是我們不難判斷出巴菲特對杠桿投資過熱的極度擔(dān)憂。而時下為人們熱烈追捧的大宗商品市場無疑也是杠桿投資的重要領(lǐng)域，仔細(xì)對比當(dāng)前石油、糧食等大宗商品市場與2006年之前的房地產(chǎn)市場，不難發(fā)現(xiàn)兩者之間的眾多類似之處。雖然形式上略有不同，但是利用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、肆意夸大未來的供需失衡以達(dá)到炒作目的的本源卻無任何區(qū)別。
　　在石油輸出國組織堅稱當(dāng)今全球石油供求基本平衡之際，多數(shù)評論均未將矛頭指向石油投機(jī)力量，而是一貫批評歐佩克的限產(chǎn)政策是推動油價走高的主要動因。事實上，與歐佩克共同從高油價中獲取暴利的還有金融投機(jī)力量。若要真正防止油價異動，未來甚至突破200美元，單憑對歐佩克與投機(jī)力量的道義指責(zé)恐難有所成效。
　　事實上，除了構(gòu)成當(dāng)前全球通脹高度壓力之外，對大宗商品市場的過度投機(jī)還將成為繼次貸危機(jī)之后全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的新隱患。不論在哪個市場，過度投機(jī)與非理性的繁榮都是要付出慘痛代價的。正如此前歐美房地產(chǎn)市場一樣，投機(jī)市場的博傻機(jī)制與最終回歸到真實供求將會套牢最后一批玩火自焚者。屆時所影響的不僅僅是這些被套牢者自身的資產(chǎn)負(fù)債表，更會波及到其身后的銀行、乃至整個金融市場的資產(chǎn)質(zhì)量。從而牽一發(fā)而動全身，引發(fā)更深層次的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。
　　本應(yīng)從次貸危機(jī)中汲取深刻教訓(xùn)的歐美發(fā)達(dá)國家政府與相關(guān)智囊機(jī)構(gòu)長期以來一直在大宗商品市場上刻意回避投機(jī)存在的問題，除了傳統(tǒng)上對市場經(jīng)濟(jì)的過度崇拜以致迷失方向以外，還可能是希望本國的金融機(jī)構(gòu)能夠從中獲利以彌補(bǔ)在次貸危機(jī)中造成的損失。刻意放縱美元貶值，美聯(lián)儲無節(jié)制的注入流動性與持續(xù)降息都潛伏了巨大的負(fù)面效應(yīng)。而正是這種刻意的回避與肆意的放縱，在未能妥善解決當(dāng)前所面臨的經(jīng)濟(jì)衰退與流動性緊縮問題時，助長了其他金融市場過度投機(jī)的氣焰，而這些投機(jī)行為恰恰是未來金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險爆發(fā)的源泉。亡羊而未能補(bǔ)牢、防微而未能杜漸，這將是全球經(jīng)濟(jì)未來爆發(fā)更深層次危機(jī)的主因。中國以及其他發(fā)展中國家亦須對其早做準(zhǔn)備。