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在印花稅利好新政的強烈刺激下，昨天的A股市場出現了一輪強勁的上漲行情，滬深兩市指數的升幅都在9%以上，廣大投資者終于露出了久違的笑容。在面臨指數跌破3000點的關鍵時刻，大幅度降低印花稅是一種順民意、得人心的舉措，理所當然地會在市場行情上反映出積極效果。
近幾個月來，A股市場一路暴跌，眾多投資者深套其中，成為一個影響社會和諧的嚴重問題。出現這種情況，與市場的“造血功能”遭到破壞有密不可分的關系。投資者為什么愿意進入資本市場？原因很簡單，股市是宏觀經濟的晴雨表，在宏觀經濟健康發(fā)展的過程中，資本市場也應該是一個能夠讓參與者財富增殖的有效通道。
在全球股市幾百年的發(fā)展歷史中，通過股票投資積聚財富的例子不勝其數，我國內地資本市場雖然歷史還很短，但通過股票投資積累財富的投資者也已經有很多。股票市場可以讓投資者分享經濟發(fā)展的成果，用一個通俗的說法是資本市場必須具有“造血功能”，這也是它能夠存在并發(fā)展的最基本的理由。當然，股票投資是一種高風險的活動，中外市場上投資失敗者也有很多，但是就本質上來說，一個市場如果不能讓大多數人分享經濟發(fā)展的成果，它的“造血功能”不能正常發(fā)揮，那么市場的存在就失去了基礎。
令人遺憾的是，長期以來，我們對資本市場的“造血功能”并沒有很好地認識，對于如何通過資本市場讓投資者有效積累財產性收入也缺乏緊迫感，有關部門更熱衷于讓市場為特殊利益“造血”。于是，資本市場一次又一次地被利用來作為國企解困、國有股減持、藍籌股回歸等的工具，普通投資者為此作出了巨大的貢獻，但財產性收入卻無法得到保障。
去年上半年，當股市出現暴漲行情，市場的“造血功能”開始向投資者傾斜的時候，有關部門卻利用政策工具進行強烈干預，人為地制造了市場風險。特別是在市場已顯疲弱的情況下，管理部門對由于股改制度設計不嚴密而暴露的“大小非”套現缺乏警覺，對中國平安等上市公司的惡性再融資缺少制約，進一步動搖了投資者的信心，終于導致半年時間“失血”一半，使中國股市成為全球資本市場中同期表現最差的市場。
國務院前天就股市問題召開的常務會議指出，要清醒地認識到，中國資本市場建立發(fā)育時間還不長，許多方面不夠成熟，亟待完善，構建透明高效、結構合理、功能完善、運行安全的資本市場是一項長期任務。這是中央政府在認真調查市場面臨的現實問題后所作出的一個科學分析，也是以后我們認識中國資本市場的一個基本判斷。而要落實國務院此次常務會議的要求，一個重要的前提就是重塑資本市場的“造血功能”，這也應該成為政府此次重拳救市的一個根本性目標。而要實現這一個目標，就必須把投資者的利益放到重中之重的位置，任何政策出臺，首先必須考慮它是否有利于維護投資者的利益，不致對“造血功能”造成傷害。我們必須明確一個硬道理：在宏觀經濟高速健康發(fā)展的周期中，只有讓大多數普通投資者能夠通過股票投資有效提高財產性收入，這個市場才是有效的市場。
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