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最近幾年，因為來自以美國為首的西方國家的經貿壓力，人們的眼睛總盯著人民幣對美元的比價。其實，印度和中國的貨幣，也就是盧比和人民幣，正在進行著一場悄悄的較量。
在2007年的前九個月，盧比對美元升值了12.8%，對日元升值了12.3%，對強勁的歐元也升值了4.8%；同時，大量外國熱錢涌入印度，外資已經投入了165億美元購買印度的股票，比起去年涌入印度股市的80億美元翻了一倍還多。而去年印度的經濟增長率為9.4%，是18年來的最高。與此相對照，中國去年的經濟增長率為11%，兩位數的增長已經持續了四年，今年速度仍然有增無減。問題是，雖然中國經濟增長率遠超過印度，但今年前九個月，人民幣對美元僅升值3.7%，對歐元則保持著累計貶值。很明顯，同為崛起的大國，印度走著高幣值的發展道路，中國則走著低幣值的發展道路。
這種高幣值的戰略，在印度內部已經引起了爭論。一些批評者指出，印度偏離了中國的發展模式是很危險的。低幣值鼓勵出口，能大量吸引外資在印度建立出口工業基地，使更多的人口(特別是貧困的人口)從經濟發展中獲益。中國制造業領先于印度、經濟增長高于印度，都和低幣值的戰略密切相關。
但是，支持高幣值的人則指出，盧比上揚幫助印度在高速發展中抑制了通貨膨脹，保護了消費者的利益。同時，高幣值逼著印度的企業在國際競爭中提升自己的品質，從長遠來看會更有競爭力。比如印度的高科技公司Infosys最近贏利上漲了18%，但股票價值則不漲反跌，原因就是盧比升值太厲害，讓投資者擔心。這反映了印度的公司面臨著相當高的橫桿，必須想辦法降低成本、提高產品的技術含量和附加值，才能在國際上競爭。
高幣值和低幣值的發展戰略孰優孰劣，很難一概而論。不過，盧比的表現，說明印度雖然在發展速度上還追不上中國，但其經濟已經跳過了一根中國經濟尚沒有跳過的橫桿。眾所周知，人民幣升值一直是對中國制造業的威脅。有人甚至聲稱，人民幣再升值幾個百分點，中國的許多企業就會倒閉。中國強勁的出口，要靠低幣值來保證。而印度則可以在九個月讓盧比升值12%左右，經濟動力卻不減。這一點，中國能做到嗎？
如今中國正在超越德國成為世界第三大經濟體。在未來幾年，中國經濟的發展速度恐怕還會領先印度。但是，印度的經濟增長也許在量上不及中國，在質上卻優于中國。比如，印度對美國的出口，有70%是技術出口，這一點中國尚難以企及。印度已經出現了一系列世界一流企業，可以不依賴低幣值而和發達國家的企業競爭。中國則還是依賴廉價勞動力，而這種勞動力的供應，在未來十幾年將不斷減少。從國際環境上看，印度的高幣值維持著較好的貿易平衡，使之免為貿易保護主義的目標，未來面臨的貿易壁壘也相對少一些。所以，印度盧比的高幣值值得中國觀察和思考。
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