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日本、歐盟、墨西哥、巴西等國的發展歷程表明，與美元“全球化”列車捆綁在一起會失去貨幣政策的主動權和獨立性，市場動蕩也必然是本幣國際化的最大破壞因素。人民幣有能力避免其他貨幣在國際化過程中遭遇的“美元困境”，獨立自主地走出前所未有的國際化道路。人民幣的國際化歷程將取決于中國經濟的戰略發展進程，是沒有歷史可循的。
第三季度外匯市場劇烈動蕩。經歷日元暴漲、非美貨幣暴跌后，自9月18日美聯儲大幅降息，美元開始連續大跌，首先跌至15年低點，再跌至30年低點，隨后更是創出歷史新低。
人民幣匯率在第三季度出現了幾次大幅調整回落，但國際清算銀行公布的數據顯示，人民幣實際有效匯率從8月的98.69升至100，升值幅度為6.19%，不過這段期間美元兌人民幣仍持穩于7.60至7.50的區間之內，尤其是人民幣沒有跟隨非美貨幣快速上揚，人民幣的這種持穩態勢引起歐美各國的普遍不滿。
那么，在美元處于歷史低點、外匯市場劇烈震蕩之際，人民幣為什么能夠遠離動蕩持穩呢，未來人民幣國際化將會是什么樣的？
人民幣之所以能夠遠離震蕩，與央行在2007年度貨幣回籠的力度直接相關，5次加息、7次上調存款準備金率以及發行特別國債和央行票據等組合措施，控制了貨幣供應的增長速度，中行、建行等內地金融機構還在香港發行了人民幣債券，這樣央行從貨幣供給上主動調控了市場對人民幣升值的預期，人民幣匯率不存在跟隨國際金融市場劇烈震蕩的客觀條件，這是人民幣能夠持穩的最重要的原因。換句話說，人民幣之所以能夠遠離市場震蕩，取決于央行調控市場的能力。
歐元在發行量上已經超過美元，并且還是全球債券市場的主導貨幣，但是歐盟央行繼承了此前歐洲各國的貨幣政策取向，又受制于能源資源和大宗商品價格上漲，所以我們看到歐盟央行總是難以擺脫市場動蕩的影響。人民幣與歐元同樣存在能源資源價格上漲成本增加的問題，但是中國確立了全球能源資源戰略，同時也是黃金、稀有金屬和農產品生產大國，雖然在有色金屬和鐵礦石上屢遭盤剝，但中國維護宏觀經濟穩定以及人民幣不受市場動蕩干擾的決心十分堅定，從這個角度來上看，在全球普遍受到礦產能源價格沖擊的情況下，對中國沖擊被有力地化解了，人民幣從宏觀經濟基礎上確立了抵御國際金融市場動蕩的能力，這也預示著人民幣國際化將是一條前所未有的道路。
20世紀70年代第一次石油危機影響了日元國際化的進程，為抵御每次能源價格上漲的沖擊，日元迫不得已大幅升值，日本政府為應對全球價格周期，牢固地確立了對美元的波動區間，這就將日元國際化綁在了美元全球化的列車上。隨后出現的歐元同樣無法承受礦產能源價格上漲的沖擊，歐盟內部的差異化使歐元作為全球貨幣的基礎并不穩固，歐元既要努力擺脫過度貶值的損失，又要防止過度升值的困擾。而墨西哥和巴西，在美國經濟技術和生物能源前景的引誘下，更是早已登上了美元“全球化”列車，這樣全球主要區域的大部分貨幣都已經成為美元“全球化”的附庸。
而美聯儲在1993年7月已經放棄以控制貨幣供應量為中心的貨幣政策，轉向面對全球發行美元，并周期性地對其他貨幣施加貶值與升值的雙重壓力，這種局面確立之后，任何貨幣要實現國際化都要首先經過美元這一關，各國央行要么努力維護本幣對美元的波動區間，要么承受本幣對美元超限的困窘，國際化的誘惑雖然是無窮的，但是付出的代價也是巨大的，各國經濟更是與美國經濟增長周期捆綁在一起，美國在全球化過程中實現了全球戰略利益，由此也當仁不讓地成為了全球經濟增長的火車頭。
進入21世紀之后，中國經濟在長期穩定增長的基礎上實現了質的飛躍，在對美經濟關系中的地位急劇上升，中美戰略經濟對話已經將中美雙方的戰略平衡放在了全球化進程中的關鍵位置，在這種前景之下，中國首先要擺脫的是在戰略經濟方向上受制于美國，并在貨幣政策上避免遭遇美國的掣肘和狙擊。從這個意義上來看，所謂的“透明度”、“獨立性”和“主動干預”等都是要為國家戰略發展服務的，遠離動蕩和穩定增長才最具有說服力。
日本、歐盟、墨西哥、巴西等國的發展歷程清晰地表明，與美元“全球化”列車捆綁在一起就必然會失去貨幣政策的主動權和獨立性，市場動蕩也必然是本幣國際化的最大破壞因素。中國的發展戰略完全具有獨立性和主動權，沒有任何義務為美元“全球化”列車買單，人民幣完全有能力避免其他貨幣在國際化過程中遭遇的“美元困境”，獨立自主地走出前所未有的國際化道路。人民幣的國際化歷程將取決于中國經濟的戰略發展進程，是沒有歷史可循的。 |
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