2008年發(fā)端于美國華爾街的全球性金融危機(jī)，正在以漸行漸遠(yuǎn)的方式淡出世界的關(guān)注，關(guān)于這場危機(jī)的“故事”被以不同形式反復(fù)地講述，也不再能夠喚起人們痛定思痛的探究。如果不是“雷曼兄弟倒下第六個(gè)年頭”重又勾起一些媒體的回憶，遺忘或多或少已然代替了過往的沉重。然而，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、普林斯頓經(jīng)濟(jì)政策研究中心創(chuàng)始人艾倫·布林德在新書《當(dāng)音樂停止之后——金融危機(jī)、應(yīng)對策略與未來世界》中，以“復(fù)盤”那場危機(jī)的方式告誡人們：忘記是可怕的。這是一本全景式的、放眼未來，又絲絲入扣的大書，正如艾倫·布林德所說，危機(jī)拖累了世界經(jīng)濟(jì)，但仍有許多美國人不知道究竟是什么傷害了他們，危機(jī)為什么會(huì)發(fā)生，是如何發(fā)生的，其間政府又做了什么……“本書的視角集中在展示金融危機(jī)為什么發(fā)生，而不是介紹金融危機(jī)是什么。”
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：由華爾街蔓延的全球金融危機(jī)已經(jīng)過去數(shù)年，盡管陰霾還未完全消散，但心理影響正逐漸為人淡忘。此時(shí)，您推出這樣一本“復(fù)盤”式的大書用意何在？對人們用“復(fù)盤”定義您這本著作認(rèn)可嗎，您認(rèn)為更準(zhǔn)確的描述應(yīng)該是什么？寫這本書的終極目的何在？
艾倫·布林德：我寫作本書的目的十分明確，就是希望講述美國次貸危機(jī)中所發(fā)生的那些真實(shí)的故事。這些故事的重點(diǎn)不在于“誰做了什么”，而在于“他們?yōu)槭裁茨敲醋觥薄Ｔ诖蟊娍磥恚殡S著金融危機(jī)的發(fā)生發(fā)展，一些關(guān)鍵性的決定也許本可以有不同的抉擇；但事實(shí)卻未必如此，本書的任務(wù)之一就是要向普通大眾解釋，為什么那時(shí)那刻的選項(xiàng)會(huì)是今天大家所看到的樣子。這也有助于解釋另一個(gè)由此衍生而來的關(guān)鍵性問題，那就是人們對“發(fā)生了什么”和“為什么發(fā)生”的誤解——我希望能夠消除這些誤解。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：今年的9月15日恰是雷曼兄弟倒下的第六個(gè)年頭，媒體似乎沒有忘記那個(gè)驚心動(dòng)魄的日子。可見，由貝爾斯登、雷曼、美國國際集團(tuán)……一系列事件組合成的灰暗過往仍然讓世界心有余悸。那么，您認(rèn)為，“音樂真的已經(jīng)停止了嗎”？抑或依舊“余音裊裊”？
艾倫·布林德：這是一個(gè)不錯(cuò)的問題。“當(dāng)音樂停止，一切會(huì)變得復(fù)雜。”我用花旗集團(tuán)首席執(zhí)行官這段話作為開篇，已經(jīng)部分表達(dá)了個(gè)人看法。必須清晰地看到，美國次貸危機(jī)仍然需要引發(fā)社會(huì)大眾的持續(xù)思考。即使是到了今天，我在書中提到的美國民眾對政府、政策和美聯(lián)儲(chǔ)的一系列誤解仍然存在；即使是到了今天，多德-弗蘭克法案和其他一些相關(guān)法律所帶來的改變也并未獲得人們的感激；即使是到了今天，國會(huì)中也依然存在著一些制造麻煩的聲音，這些聲音讓美聯(lián)儲(chǔ)充當(dāng)最后貸款人角色變得更加困難。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您在書中對始于2007年的金融危機(jī)做了全景式掃描和分析。次貸危機(jī)、房地產(chǎn)泡沫、過度杠桿、太多的金融衍生產(chǎn)品、監(jiān)管嚴(yán)重缺位……一幅系統(tǒng)性的金融災(zāi)難圖。以您的觀點(diǎn)，造成危機(jī)的最重要環(huán)節(jié)是什么？此后美國正在構(gòu)筑的金融防線還有哪些疏漏？您有什么更好的建議？
艾倫·布林德：在美國次貸危機(jī)的過程中，許多環(huán)節(jié)都出了問題，也有許多錯(cuò)誤被犯下，所以只選出一個(gè)禍源是非常困難的。如果我必須要選擇兩個(gè)的話，答案會(huì)是：1、廣泛存在的杠桿過度；2、對歷史的遺忘，例如人們總是忘記“好日子不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)”。是的，我們?nèi)匀挥性S多工作要做，現(xiàn)在還只是剛剛開始：因?yàn)榫瓦B多德-弗蘭克法案中的許多內(nèi)容也仍然沒有被執(zhí)行。又如衍生品交易規(guī)范，尤其是涉及跨境交易的規(guī)范，仍然欠缺——這也是美國和歐洲定期口水戰(zhàn)的主題之一。再如，不同的國家存在不同的破產(chǎn)/決議制度，因此很難說清各國該如何協(xié)調(diào)應(yīng)對某些重要國際金融機(jī)構(gòu)的失誤。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您在書中多次引用海曼·明斯基的話“市場和人類會(huì)經(jīng)常遺忘”。事實(shí)上，那場波及全球的金融危機(jī)正在成為人們的“記憶”。然而，音樂不會(huì)永遠(yuǎn)停止。您認(rèn)為世界應(yīng)該記取哪些主要教訓(xùn)，避免“雷曼2”的出現(xiàn)，減少下次危機(jī)的破壞性？
艾倫·布林德：教訓(xùn)有很多，我用了一整章的篇幅來總結(jié)它們。正如我提到的，我們要記住繁榮與蕭條并存，要學(xué)著在低杠桿的世界里生活。我們也不能只依賴于金融市場一次又一次失敗的自我調(diào)節(jié)。例如，我們應(yīng)當(dāng)盡可能地確保資產(chǎn)負(fù)債表和其他金融報(bào)表能夠囊括所有的風(fēng)險(xiǎn)敞口。董事會(huì)應(yīng)該對管理層實(shí)施更多的監(jiān)管——比如應(yīng)當(dāng)建立更為有效的風(fēng)險(xiǎn)管控體系。我們應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)對過度復(fù)雜的金融工具保持警惕，比如我們應(yīng)當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化大多數(shù)的金融衍生品并讓它們在交易所里交易。我們應(yīng)該給予普通民眾和投資者更多的保護(hù)，應(yīng)當(dāng)終結(jié)那些給交易員帶來強(qiáng)烈冒險(xiǎn)動(dòng)機(jī)的薪酬補(bǔ)償機(jī)制。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：目前，中國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，房地產(chǎn)市場形勢微妙，金融市場存在影子銀行等新的金融工具，從防范金融風(fēng)險(xiǎn)角度，您對中國有哪些忠告？
艾倫·布林德：每個(gè)國家都有各自的具體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和特色，所以不能一概而論。我想說，從美國和歐洲身上，中國至少可以學(xué)到兩個(gè)顯而易見的教訓(xùn)：1、要警惕房地產(chǎn)泡沫，尤其當(dāng)房地產(chǎn)的開發(fā)、建設(shè)和購買融資依靠過度負(fù)債的時(shí)候；2、確保“影子銀行”系統(tǒng)沒有成為被用來規(guī)避披露和監(jiān)管的一種手段。
