各種數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了傷停補(bǔ)時階段，近期很多指標(biāo)得分都是近10年來的最低值，但這僅僅是表象，深層次的原因應(yīng)該是中國經(jīng)濟(jì)在自身演進(jìn)過程中呈現(xiàn)出明顯的三重斷裂帶。按照現(xiàn)在廣為流傳并逐漸形成一致的“三期疊加”（增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期）預(yù)期來判斷，傳統(tǒng)的增長動力已經(jīng)逐漸喪失，而新的增長點的有效形成還需要時間。在完成動力的切換之前，可能就是經(jīng)濟(jì)的不斷下滑以及風(fēng)險因素逐漸釋放帶來的不穩(wěn)定。2014年或許是驚險的一年。
第一重斷裂帶位于GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）錦標(biāo)賽與改革錦標(biāo)賽之間。傳統(tǒng)的GDP錦標(biāo)賽的能量級明顯下降。這一方面是因為高企的地方政府負(fù)債和略顯緊繃的貨幣政策，但更重要的原因，特別是短期面上的原因，是官員績效考核機(jī)制在一定程度上的調(diào)整。目前全力展開的反腐行動，以及對新興基建項目的抑制，都是十分必要和緊迫的，但其對經(jīng)濟(jì)增長的短期壓制作用也正在顯現(xiàn)。
另一方面，毫無疑問，新一輪的放權(quán)改革必將激發(fā)民間資本的活力。但就目前的情形來看，這還需要一段時間。民間資本已經(jīng)習(xí)慣在政府的強(qiáng)勢下生存，它們可能還沒有充分認(rèn)識到自己可以發(fā)揮的功能的重大變化，仍然對政府抱有期待。即便政府放權(quán)，它們暫時也不大會迅速拓展自己的空間，甚至在缺乏政府指導(dǎo)的情況下，可能一時間會無所適從。
這就會出現(xiàn)一個明顯的推動力落差。原有模式下增長速度已經(jīng)明顯減慢，而民營經(jīng)濟(jì)活力暫時不能得到充分的釋放，結(jié)果就是經(jīng)濟(jì)增速不斷下滑。
第二重斷裂帶位于改革錦標(biāo)賽內(nèi)部。十八屆三中全會制定了令人興奮的宏大改革藍(lán)圖，打響了改革錦標(biāo)賽的發(fā)令槍。改革就意味著變化，但我們也必須清醒認(rèn)識到，改革是一個慢變量，而增長是一個快變量。不僅如此，改革本身也包含快變量和慢變量，關(guān)鍵是改革的各個元素在短期內(nèi)能否形成有效配合。
例如行政體制改革可能是一個快改革，尤其是行政審批權(quán)的下放或者取消，而配套的民間資本進(jìn)入的實質(zhì)舉措則是慢改革；再如要素價格改革，其中提高水電煤的價格或者調(diào)整最低工資標(biāo)準(zhǔn)都可以是快改革，而配套的資源稅征集反哺環(huán)保產(chǎn)業(yè)則是慢改革；有效降低宏觀稅負(fù)，推動產(chǎn)業(yè)鏈躍遷是慢改革，社會保障和公共服務(wù)的提升則可能是更慢的改革；財稅體制改革、戶籍制度改革、土地制度改革則是最慢的改革，這樣會形成一個內(nèi)部不相銜接的錯層。在改革斷裂地帶，各種矛盾和風(fēng)險會逐漸暴露出來。
第三重斷裂帶則來自全球化進(jìn)程的阻斷。其本質(zhì)是以美國為代表的傳統(tǒng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的局部退出和以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體的拒絕上位。考慮到目前中國經(jīng)濟(jì)的體量和對外依存度，這是直接制約中國出口增長的關(guān)鍵因素。
2008年金融危機(jī)改變了很多事情，危機(jī)爆發(fā)之前全球化的邏輯很簡單，整個世界分為三大格局——消費(fèi)國（美國是典型代表，印鈔票，花錢買東西），生產(chǎn)國（以中國為代表）和資源國（中東地區(qū)的石油國，還包括金磚國家里的巴西、俄羅斯，提供大量的大宗產(chǎn)品）——通過現(xiàn)有的以美元為主體的儲備體系相連接。生產(chǎn)型和資源型經(jīng)濟(jì)體完成原始的資本和產(chǎn)能的積累，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體刺激虛擬經(jīng)濟(jì)體系，帶來空前繁榮和消費(fèi)主義的狂歡。整個世界就是按照這樣大循環(huán)模式運(yùn)轉(zhuǎn)的。
這樣一種結(jié)構(gòu)最終在2008年次貸危機(jī)中轟然坍塌，危機(jī)一波一波襲來，首先是美國的金融體系危機(jī)（銀行和居民資產(chǎn)負(fù)債表），然后是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)（國家資產(chǎn)負(fù)債表），進(jìn)而變?yōu)樨泿朋w系危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)隨之進(jìn)入長期的消沉期。
中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下的情況空前復(fù)雜，具有極大的挑戰(zhàn)性。特別是在今年這樣一個外圍流動性可能發(fā)生急劇變化的環(huán)境下，不能排除一些系統(tǒng)性風(fēng)險的集中爆發(fā)，這包括二三線房地產(chǎn)價格泡沫的自我破滅、地方融資平臺的違約風(fēng)險，以及金融體系包括主流銀行系統(tǒng)的壞賬損失。尤其是地方政府和國企的債務(wù)問題，盡管中國政府擁有超過35萬億元的凈資產(chǎn)，但如何巧妙轉(zhuǎn)移過高的地方政府杠桿，完成從地方到中央，從政府到居民，從國內(nèi)到國外的轉(zhuǎn)移，用成本低廉的負(fù)債去匹配地方政府那些缺乏流動性的長期資產(chǎn)絕對是一個重大挑戰(zhàn)，這也是海外投資者高度懷疑中國短期投資前景的一個重要原因。
二三線城市的房地產(chǎn)是分水嶺，去年經(jīng)濟(jì)狀況之所以還可以，就是因為地產(chǎn)投資發(fā)展得還不錯，但今年就要打上一個巨大的問號。我們認(rèn)為寄希望于一次性出清的理想化方案，來冷啟動中國經(jīng)濟(jì)的增長和改革是非常不現(xiàn)實的。因為在系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)、全球經(jīng)濟(jì)激烈博弈和資本高速流動的大環(huán)境下，大型且另類的經(jīng)濟(jì)體幾乎不可能有喘息的機(jī)會。中國需要制定合適的策略，沖出人均GDP6500-13000美元這個中等收入的陷阱，又要避免出現(xiàn)顛覆性的錯誤。怎么辦呢？
民間資本還沒有釋放出充分的活力，那么第一條解決路徑就是要政府發(fā)揮更好的作用，這同“讓市場起決定作用”一樣不可偏廢。這意味著政府必須在戰(zhàn)略規(guī)劃、政策引導(dǎo)和公共產(chǎn)品提供方面發(fā)揮重大作用，而且要學(xué)會與市場及時溝通、良性互動。
第十三個“五年規(guī)劃”即將展開，這是中國沖出所謂“中等收入陷阱”的關(guān)鍵五年，采取什么樣的策略進(jìn)行突破至關(guān)重要，明確的規(guī)劃將給出民間資本行動的清晰指南。在增長動力方面，在主體功能區(qū)規(guī)劃清晰的前提下，考慮把3000多個縣級行政單位參與的全員GDP錦標(biāo)賽，升級為20-30個城市群之間的錦標(biāo)賽，在重點建設(shè)區(qū)域，甚至可以考慮升級成立一批直轄城市群，重塑扁平而有效的中央地方關(guān)系，既能保障地方的活力釋放，也能強(qiáng)化中央的有效指導(dǎo)。
切勿浪費(fèi)這一次高規(guī)格的京津冀一體化的頂層設(shè)計機(jī)會，用大都市圈統(tǒng)一管理模式優(yōu)化布局整體的人口、產(chǎn)能、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境、公共服務(wù)和生活，這將有力地引導(dǎo)新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)展。
第二條解決路徑在于讓快變量刺激慢變量提速，盡快在各個重要改革領(lǐng)域形成重大標(biāo)志性的突破，相互呼應(yīng)。改革大致可以歸類為：第一，提升效率的政府改革和自貿(mào)區(qū)改革；第二，增加供給的要素價格改革；第三，增加需求的改革；第四，調(diào)整金融改革中利率匯率市場化的改革。這些改革必須相互協(xié)調(diào)，發(fā)揮合力。
具體到推進(jìn)措施上，例如在國企改革方面，一定要在前十大國企中挑選一兩家，真正實現(xiàn)混合所有制，從股權(quán)比例、人事安排、激勵機(jī)制等方面做出全面的真正市場化的安排。目前中國國企總資產(chǎn)近84萬億元，約占實業(yè)資本的44%，但3900萬在職員工的收入僅占27%，而且這些國企的凈資產(chǎn)收益率僅為5.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全社會企業(yè)的10.4%。如果能夠通過改革拉平國企和民資的利潤水平，GDP就會獲得額外的2個百分點的增長，這就是改革的紅利！所以說混合所有制是真正的風(fēng)口。把資本化出售所得的真金白銀交給全國社保基金，充實社會安全網(wǎng)，會讓改革無后顧之憂。
再如財稅體制方面，必須抓住預(yù)算法三審契機(jī)，全面推動地方政府資產(chǎn)負(fù)債表編制和全口徑的預(yù)算公開，并在此前提下允許地方政府獨立舉債，用長期和低成本的市政債券替換目前性價比極差又不透明的影子銀行融資手段，實現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的全面匹配。
第三條解決路徑是以中國為主建立自己的內(nèi)循環(huán)或者小循環(huán)。目前中國在對外交往方面，同“二戰(zhàn)”剛結(jié)束時美國面臨的環(huán)境和機(jī)遇窗口是類似的。當(dāng)時美國擁有全球最多的黃金儲備，占當(dāng)時西方世界黃金儲備的48.5%，為法意德英日的4.5倍。目前中國擁有全球最多的3.8萬億美元的外匯儲備。當(dāng)時美國擁有全球最大的工業(yè)產(chǎn)能，“二戰(zhàn)”中美國成為“民主國家的兵工廠”。至1948年，美國工業(yè)已占世界總產(chǎn)量的53.4%，占世界出口總值的32.4%。中國現(xiàn)在存在普遍的產(chǎn)能過剩。根據(jù)2014年政府工作報告，今年計劃淘汰落后產(chǎn)能，目標(biāo)任務(wù)：鋼鐵2700萬噸、水泥4200萬噸、平板玻璃3500萬標(biāo)準(zhǔn)箱等。
中國完全可以通過不斷擴(kuò)大內(nèi)陸沿邊、開放外部沿海和遠(yuǎn)程綠地投資，來形成全方位開放的新格局。其中的抓手部分是推出一批重大支撐項目，加快基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，拓展國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作新空間。在走出危機(jī)的過程中，基礎(chǔ)設(shè)施投資被視為拉動世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長的有效手段。特別是發(fā)展中國家居多的亞洲，正處在工業(yè)化、城市化的起步或加速階段，對能源、通信、交通等基礎(chǔ)設(shè)施需求很大，但這些需求面臨著資金約束。僅從城市基礎(chǔ)設(shè)施投資這一口徑來看，每年亞洲的建設(shè)資金缺口大約有600多億美元。在2013年10月初的亞太經(jīng)濟(jì)合作組織峰會上，國家領(lǐng)導(dǎo)人就曾多次表示，中國倡議籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，向包括東盟國家在內(nèi)的本地區(qū)發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持。
與此同時，在更加宏觀的層面，中國應(yīng)當(dāng)全力推動各種規(guī)格的自貿(mào)協(xié)定談判。目前中國正在建設(shè)18個自貿(mào)區(qū)，涉及31個國家和地區(qū)，已簽署12個自貿(mào)協(xié)定，6個自貿(mào)協(xié)定正在談判中。此外在多邊方向上，中國還應(yīng)積極推動服務(wù)貿(mào)易協(xié)定、政府采購協(xié)定、信息技術(shù)協(xié)定等的談判，加快環(huán)保、電子商務(wù)等新議題談判，主動回應(yīng)并參與新一代高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)規(guī)則談判，推進(jìn)中美、中歐投資協(xié)定談判，不斷推動貿(mào)易和投資自由化、便利化，實現(xiàn)與各國的互利共贏，最終形成對外開放與改革發(fā)展良性互動格局。
