作者：姚文平 出版：中信出版社

　　現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，“互聯(lián)網(wǎng)金融”在2012年8月由中國(guó)投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理謝平在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》中首次提出時(shí)，似乎沒(méi)有引起任何人的興趣。在人們傳統(tǒng)思維模式中，金融業(yè)似乎就意味著“財(cái)富游戲、寡頭天下”。然而，當(dāng)資本開(kāi)始“觸網(wǎng)”，一切會(huì)變得皆有可能：繼“支付寶”之后，“余額寶”、“易付寶”、“活期寶”、“現(xiàn)金寶”、“收益寶”等網(wǎng)上各種理財(cái)“神器”相繼面世，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入亮“寶”時(shí)代，仿佛一夜間，金融就從高帥富的“奢侈品”變成了人人趨之若鶩隨手可得的“潮流單品”。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，也使之成了網(wǎng)站、社交平臺(tái)熱得發(fā)燙的話題，近期多場(chǎng)高端論壇或以此為主題，或設(shè)立分論壇，甚至就此成立了如互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)等多個(gè)聯(lián)盟。身為金融大潮的實(shí)踐者和觀察者，德邦證券公司董事長(zhǎng)姚文平的《互聯(lián)網(wǎng)金融：即將到來(lái)的新金融時(shí)代》以全景式的視角，通過(guò)翔實(shí)的案例，比較了互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)之間的差異，描繪了各類(lèi)型的企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)新模式，并以“家譜”形式提供了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展路線圖，為這個(gè)正在快速變革的時(shí)代留下了一幀影像。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融，簡(jiǎn)言之，就是依托于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、電商平臺(tái)和搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具而產(chǎn)生的新興金融模式，具有融資、支付和交易中介等功能。按姚文平的總結(jié)，從已出現(xiàn)的服務(wù)看，互聯(lián)網(wǎng)金融大體包括：金融機(jī)構(gòu)電子平臺(tái)（如電子銀行、保險(xiǎn)（放心保）網(wǎng)銷(xiāo)）、互聯(lián)網(wǎng)/電商系小貸公司（如阿里小貸）、電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融（如京東商城、蘇寧易購(gòu)與銀行的合作）、金融流量分發(fā)（融360、好貸網(wǎng)）、金融產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)（淘寶基金/保險(xiǎn)網(wǎng)店、騰訊金融超市、天天基金網(wǎng)、銅板街）、P2P借貸平臺(tái)（如陸金所、拍拍貸）、眾籌平臺(tái)（如點(diǎn)名時(shí)間、眾籌網(wǎng)）、信息供應(yīng)與分析（如彭博、財(cái)經(jīng)門(mén)戶、騰訊操盤(pán)手、i美股）等等。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融呼嘯而來(lái)，讓銀行“渠道為王”的桂冠頓失光澤。在互聯(lián)網(wǎng)金融里，大小戶一視同仁，無(wú)論錢(qián)多錢(qián)少，隨時(shí)都可交易，不用看銀行的臉色。銀行賣(mài)基金，動(dòng)輒數(shù)萬(wàn)元，最低也要上千元，而在淘寶店，1元錢(qián)就可邁入基金門(mén)檻，這對(duì)于年輕的消費(fèi)群體來(lái)說(shuō)，具有極大的誘惑。

　　多少年來(lái)，“二八原則”都是傳統(tǒng)銀行所奉行不廢的金科玉律。由于20%的客戶為銀行創(chuàng)造了80%的利潤(rùn)，所以高凈值客戶一直是各大商業(yè)銀行追逐的對(duì)象。然而姚文平發(fā)現(xiàn)，隨著利率化市場(chǎng)化改革的不斷深化，銀行客戶逐漸出現(xiàn)下沉趨勢(shì)，其原因，一方面是因?yàn)樯虡I(yè)銀行對(duì)于高凈值客戶的“過(guò)度”追求，使高凈值客戶的議價(jià)能力越來(lái)越大，銀行對(duì)于高凈值客戶的開(kāi)發(fā)和維護(hù)成本越來(lái)越高；另一方面，草根客戶正逐漸成長(zhǎng)為一股不容小覷的力量，這也是阿里巴巴申請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)銀行，并聲稱“主要為80%的群體服務(wù)”的原因之一。

　　除了阿里巴巴外，無(wú)論是百度，還是騰訊、新浪，所瞄準(zhǔn)的都是被傳統(tǒng)銀行們所忽視或不愿去重視的草根客戶。看上去，互聯(lián)網(wǎng)金融將再次驗(yàn)證“得草根者得天下”這一中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)真理。由此，互聯(lián)網(wǎng)金融一時(shí)間持續(xù)吸引產(chǎn)業(yè)界、投資界、學(xué)術(shù)界乃至監(jiān)管部門(mén)的不斷關(guān)注，更多機(jī)構(gòu)紛紛加大在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的布局，P2P、眾籌、網(wǎng)絡(luò)小額信貸、比特幣等新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式層出不窮，由此互聯(lián)網(wǎng)金融成為社會(huì)各界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)和搶奪的重點(diǎn)。

　　盡管目前還沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)金融公司與商業(yè)銀行管理費(fèi)用的比較數(shù)據(jù)，但據(jù)普華永道的調(diào)查，美國(guó)銀行業(yè)一筆交易通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)完成的平均成本為4美元，通過(guò)手機(jī)銀行的平均成本為0.19美元，通過(guò)網(wǎng)銀的成本為0.09美元，即網(wǎng)點(diǎn)的交易成本是網(wǎng)銀的40倍。由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的主要交易是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)完成的，基本上沒(méi)有物理網(wǎng)點(diǎn)，也不需要隊(duì)伍龐大的營(yíng)銷(xiāo)人員，加之流程相對(duì)簡(jiǎn)單，而商業(yè)銀行通常都有眾多網(wǎng)點(diǎn)、有眾多前臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)人員、中后臺(tái)管理人員，因此互聯(lián)網(wǎng)金融公司的管理成本相對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有一定優(yōu)勢(shì)。

　　與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的其他概念一樣，互聯(lián)網(wǎng)金融不長(zhǎng)的發(fā)展歷程中，也始終充滿著爭(zhēng)議。有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融到底是“紅海”還是“亂局”的爭(zhēng)辯一直沒(méi)有停止，贊成者“正能量”之說(shuō)與反對(duì)者“攪局”之說(shuō)各執(zhí)一詞。而這本《互聯(lián)網(wǎng)金融》“并不是想論證互聯(lián)網(wǎng)金融與現(xiàn)有金融體系究竟孰優(yōu)孰劣，或者說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)以及創(chuàng)業(yè)公司在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方面與現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)究竟誰(shuí)更有優(yōu)勢(shì)，而是希望說(shuō)明不同模式之間應(yīng)該怎樣相互借鑒、相互融合”。

　　其實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融還提供了多元化的微金融服務(wù)方式。以P2P（就是Peer-to-Peer lending，即“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸”）為例，它不僅可提供貸押貸款，還可提供信用貸款，而且流程簡(jiǎn)單、方便快捷。又如，眾籌平臺(tái)Kickstarter，其大多數(shù)項(xiàng)目的募資金額為1000至9999美元，對(duì)天使投資、PE、銀行貸款而言，絕大多數(shù)項(xiàng)目的規(guī)模都太小，沒(méi)有辦法投資。然而，Kickstarter卻能提供這么一個(gè)平臺(tái)。在該平臺(tái)上，你不需要得到哪些金融家或投資家的認(rèn)同，只要能獲得社會(huì)上足夠的認(rèn)同就可以啟動(dòng)你的項(xiàng)目，追逐你的夢(mèng)想。在姚文平看來(lái)，“互聯(lián)網(wǎng)金融是微創(chuàng)新的孵化器，可以提升國(guó)家的創(chuàng)新能力。多年的經(jīng)驗(yàn)表明，國(guó)家創(chuàng)新能力來(lái)自微觀，來(lái)自大眾，來(lái)自市場(chǎng)。而互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新正是微創(chuàng)新的孵化器，而這種孵化器遠(yuǎn)比政府直接資金支持更加有效、廣泛、深入。在當(dāng)前國(guó)家創(chuàng)新能力普遍較弱的情況下，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融有利于彌補(bǔ)我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的微創(chuàng)新不足以及創(chuàng)新機(jī)制方面存在的缺陷。”這一論述，與2006年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?wù)咧靼５旅伞べM(fèi)爾普斯在《大繁榮：大眾創(chuàng)新如何帶來(lái)國(guó)家繁榮》中表達(dá)的觀點(diǎn)相當(dāng)一致。

　　如果說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融的草根性和共享性可讓更多普通人分享金融收益，那么其飛速擴(kuò)張的“野蠻性”則可能是其最大的弱點(diǎn)。在政策監(jiān)管上，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融怎么監(jiān)管，目前有不需要監(jiān)管、可以先發(fā)展再監(jiān)管、創(chuàng)新協(xié)同監(jiān)管、盡快立法設(shè)立新機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)監(jiān)管四種說(shuō)法。

　　對(duì)此，姚文平認(rèn)為，“如果互聯(lián)網(wǎng)金融是我們未來(lái)社會(huì)發(fā)展中必不可少的，那么就需要按照其自身規(guī)律來(lái)設(shè)定監(jiān)管規(guī)則，而不是去照搬傳統(tǒng)金融的理念和方法”。從事金融活動(dòng)必然會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。互聯(lián)網(wǎng)金融要健康有序發(fā)展，在監(jiān)管方面需要處理好金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的分工與協(xié)作、短期與長(zhǎng)期監(jiān)管、主體與行為監(jiān)管、持牌與非持牌機(jī)構(gòu)監(jiān)管、大企業(yè)與中小企業(yè)監(jiān)管、事前事中事后監(jiān)管、線上與線下監(jiān)管、商業(yè)機(jī)密及客戶隱私與合規(guī)監(jiān)管要求、公募與私募產(chǎn)品-標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品-場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外市場(chǎng)監(jiān)管這樣十大關(guān)系。

　　互聯(lián)網(wǎng)精神主張“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”，金融精神則主張“穩(wěn)健和責(zé)任”，也就是說(shuō)，一個(gè)注重創(chuàng)新和開(kāi)放，一個(gè)注重風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)則。如何在兩者間建立平衡的規(guī)則，是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)。

　　顯然，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的無(wú)所不能以及人們消費(fèi)習(xí)慣的重大變化，貨幣正經(jīng)歷著從一枚硬幣一張紙幣、一張信用卡或存折，向一個(gè)賬號(hào)、一部手機(jī)甚至是一種虛擬貨幣的方向轉(zhuǎn)變。互聯(lián)網(wǎng)金融的依托平臺(tái)是網(wǎng)絡(luò)，但從某種意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融不單是某種技術(shù)革新，而更多體現(xiàn)在“頭腦風(fēng)暴”帶來(lái)的創(chuàng)新和先進(jìn)生產(chǎn)力上。誠(chéng)如國(guó)泰君安證券董事長(zhǎng)萬(wàn)建華在《金融e時(shí)代》中所說(shuō)：“技術(shù)很多時(shí)候像"伊索寓言"中的"阿拉伯駱駝"，一旦"主人"允許它進(jìn)入"帳篷"，一場(chǎng)反客為主的游戲就開(kāi)始了……”互聯(lián)網(wǎng)金融所展示的或許正是“伊索寓言”里“阿拉伯駱駝”進(jìn)入“帳篷”后驚人的魔力。