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經濟參考網讀書頻道

經濟泡沫何時會破裂？

不過，中國的腳下還有一枚巨大的炸彈，那就是“中國式泡沫”的破滅。房地產價格下降、高級汽車滯銷、銀行貸款困難等都會給已經過度膨脹的泡沫經濟帶來毀滅性的打擊。
　　伴隨人民幣的升值，企圖上屋抽梯、從中大發橫財的投機套利的動向也不容忽視。
　　中國現在產生的這個泡沫，與日本、美國曾經出現過的泡沫有著完全不同的性質。比方說美國的泡沫與次貸危機聯系緊密，這個泡沫充其量不過是貸款給沒有還款能力的次級信用階層，在房價上漲的前提下讓他們買房所致。
　　而中國的情況卻是，讓工薪階層用自己年薪20~30倍的貸款買了房屋，然后又將這個房屋抵押給銀行繼續購買新的房屋。五六年前就著手買房的幸運兒們，今天或許都已經買到第三套住房了，但稍微留心一下就會發現，其中不乏有人向銀行貸款的金額已經超過自己年薪的100倍以上。而在日本的泡沫經濟時代，貸款充其量也就是借款人年薪的8~10倍，與中國完全不是一個量級。
　　在中國新建住房（大部分是用作投資目的而購買）的空置數量，據說已達到7000萬套。作為美國次貸危機的后遺癥，需要進行拍賣的住房預計最多不超過1000萬套，中國的數字是美國的7倍。并且，中國出售的房屋還只是毛坯房狀態，在內部只是打好了水泥、空空蕩蕩什么都沒有的狀態下就被賣出去了，到現在不少房屋里面連衛生間、浴室都沒有。大家的精力全都用在貸款方面，以為房地產會升值，結果剛剛開始考慮要進行內部裝修的時候，房地產升值的步伐卻停滯不前了。
　　原因是中國政府為了打擊投機性購房行為，國務院在2010年4月出臺了《關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，概要如下：
　　1.購買第一套住房時首付比例不得低于30%。
　　2.購買第二套住房時首付比例不得低于50%，且貸款利率不得低于基準利率的1.1倍。
　　3.購買第三套及以上的住房時，首付比例及貸款利率將大幅提高。
　　令人驚訝的是，國務院自身也意識到必須要遏制國民購買第三套住房了。國務院下發這樣的通知，隨之而來的是銀行貸款難度的增加，房價上升的勢頭逐漸有所收斂，但是從歐美以及日本的經驗來看，要想控制局面實屬難事。
　　試想，如果房地產市場的價格下降過快，政府想必又會再次出臺寬松的政策。這樣，中國的經濟將會像“悠悠球”一樣，忽上忽下地出現大幅度波動。反之，如果過于強烈地干預市場，搞不好就會重蹈日本或美國的覆轍。
　　不管怎樣，我們都要作好心理準備，泡沫隨時都會破滅。
　　就如同過去克林頓時代，美國的繁榮是建立在“日本不會引發金融危機”的前提下。日本國債的暴跌、中國房地產泡沫的破滅，都會把世界經濟帶入萬劫不復的深淵。

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