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| 滕泰 |
一本好書，或者引起共鳴，或者引發(fā)爭(zhēng)議，《滕泰透視通脹》無(wú)疑將屬于后者。在通脹高企的時(shí)代，“戰(zhàn)勝通脹”已經(jīng)成為中國(guó)一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)口號(hào)、甚至是政治口號(hào)，然則《滕泰透視通脹》“不合時(shí)宜”地指出，中國(guó)人對(duì)于通脹所表現(xiàn)出的集體性恐慌，可能比通脹本身更加可怕。
作者滕泰是民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，具有學(xué)者和市場(chǎng)人士的雙重身份，故該書也相應(yīng)具有兩大特點(diǎn)：第一，經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)扎實(shí)，涉及復(fù)雜的通脹問(wèn)題也能做到深入淺出、從容駕馭；第二，代表了證券市場(chǎng)的觀點(diǎn)和訴求，必然與市面上為數(shù)眾多、由普通學(xué)者或政府研究機(jī)構(gòu)撰寫的通脹書籍有很大不同。
對(duì)于后者，我并不認(rèn)為是一種局限性。有立場(chǎng)的觀點(diǎn)未必就是錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。像通貨膨脹這樣一個(gè)復(fù)雜又重大的問(wèn)題，需要從不同角度、不同立場(chǎng)去分析，才能獲得最有效的解決之道。《滕泰透視通脹》恰恰給了我們這樣的啟發(fā)。
過(guò)去，人們常常教條式地去解讀通貨膨脹的后果以及政府調(diào)控的必要性，然而卻很少仔細(xì)推敲我國(guó)為治理通脹所付出的代價(jià)。正如《滕泰透視通脹》中所指出的，為什么控制房?jī)r(jià)上漲的政策沒(méi)有及時(shí)壓低房?jī)r(jià)卻瞬時(shí)把股市擊垮？為什么瞄準(zhǔn)物價(jià)的“子彈”卻總是飛到中小企業(yè)的頭上？中國(guó)的“有形之手”到底是熨平了波動(dòng)還是放大了顛簸？……
中國(guó)的通貨膨脹機(jī)制并非教科書所描述的那樣簡(jiǎn)單。以貨幣政策為例，由于當(dāng)前中國(guó)客觀上存在著內(nèi)外貿(mào)易失衡，當(dāng)央行為應(yīng)對(duì)通脹而采取提準(zhǔn)、加息等緊縮性貨幣政策時(shí)，回收的都是內(nèi)資內(nèi)貿(mào)企業(yè)和中小企業(yè)的資金來(lái)源，而以出口為主的外資企業(yè)能夠通過(guò)結(jié)售匯和FDI等形式獲得充裕的資金。結(jié)果治理通脹變成了打擊國(guó)內(nèi)中小企業(yè)，打擊就業(yè)，這就是《滕泰透視通脹》中所說(shuō)的“內(nèi)病外治”下中國(guó)貨幣政策的局限性。
《滕泰透視通脹》認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)已經(jīng)患上了一種名叫“通脹恐懼癥”的病癥。這種病癥的形成既和中國(guó)短暫的近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史中通脹頻發(fā)有關(guān)，也與人們對(duì)通脹似是而非的認(rèn)識(shí)有關(guān)。于是，原本那些我們耳熟能詳?shù)耐浾撜{(diào)成為了本書的批判對(duì)象。譬如食品通脹論、原材料通脹論、勞動(dòng)力成本通脹論、貨幣超發(fā)通脹論等，被作者譏諷為本世紀(jì)關(guān)于中國(guó)通貨膨脹的“四大忽悠”，并用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治龊拖鑼?shí)的數(shù)據(jù)逐一進(jìn)行了批判。
在作者看來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格具有典型的周期特征，即所謂“老滕定律”，肉價(jià)、菜價(jià)、糧價(jià)上漲，關(guān)鍵在于短期供給不足，而動(dòng)植物的生長(zhǎng)周期有它固有的規(guī)律，過(guò)多的人為干預(yù)反而有可能適得其反。
對(duì)于原材料通脹和勞動(dòng)力成本通脹，作者認(rèn)為經(jīng)過(guò)傳導(dǎo)系數(shù)、生產(chǎn)率、競(jìng)爭(zhēng)格局、流通利潤(rùn)彈性的四層過(guò)濾，其對(duì)物價(jià)的影響并沒(méi)有“傳說(shuō)”中的那么可怕。譬如，原材料上漲15%，僅拉動(dòng)CPI上漲0.41%；而工資上漲15%，對(duì)CPI的影響不足2%。
《滕泰透視通脹》并不是抹殺中國(guó)即將步入高通脹時(shí)代的事實(shí)；相反，作者認(rèn)為中國(guó)3%以下的低通脹時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新階段，3-6%的溫和通脹目標(biāo)更適合中國(guó)。《滕泰透視通脹》也并不是抹殺政府為管理通脹而進(jìn)行宏觀調(diào)控的必要性；相反，作者提出在高通脹下，最容易受傷害的往往是最底層的勞動(dòng)者、退休工人、小企業(yè)主、散戶等相對(duì)弱勢(shì)群體，因此政府調(diào)控必不可少。
《滕泰透視通脹》真正批判的是人們對(duì)通貨膨脹的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，以及在錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)下的各種不理智行為。在高通脹時(shí)代，中國(guó)更需要冷靜客觀地看待各種通脹現(xiàn)象，既要給通脹降溫，更要給通脹恐懼降溫。
