研讀《通向財(cái)務(wù)自由之路》、《投資生存戰(zhàn)》、《專業(yè)投機(jī)原理》，你將發(fā)現(xiàn)理解了“火雞故事”與“鱷魚原則”，就理解了炒股如何止損的要義。
最傳神的炒股故事：“火雞故事”與“鱷魚原則”
幾乎每一位投資大師級(jí)的人物都用過(guò)“止損原則”，都講述過(guò)不止損的種種故事,不過(guò)，
威廉·歐奈爾講述的火雞故事可以說(shuō)最為精辟，最為有名。
故事是這樣的：有一個(gè)人布置了一個(gè)捉火雞的陷阱。他在一個(gè)大箱子的里面和外面灑了玉米，大箱子有一道門，門上系了一根繩子，他抓著繩子的另一端躲在一處，只要等到火雞進(jìn)入箱子，他就拉扯繩子，把門關(guān)上。一天，有12只火雞進(jìn)入箱子內(nèi)，然后有一只偷溜了出來(lái)。他想：“我等箱子里面有12只火雞后，就關(guān)上門。”然而他在等第12只火雞回到箱內(nèi)時(shí)，又有一只火雞跑出來(lái)了。他想：“我等箱內(nèi)有11只火雞后，就拉繩子好了。”可是他在等待的時(shí)候，又有3只溜出去了。最后，箱內(nèi)一只火雞也不剩。
“放手讓虧損持續(xù)擴(kuò)大，這幾乎是所有投資人可能犯下的最大虧損”，這是出自投資大師威廉·歐奈爾的名言。
作為美國(guó)著名的成長(zhǎng)性企業(yè)的投資大師，威廉·歐奈爾在他近50年的投資生涯中創(chuàng)造了許多驕人戰(zhàn)績(jī)。21歲那年，剛剛告別校園的歐奈爾以500美元作為資本，開始了生平第一次投資———買了5股寶潔公司的股票。1960年，威廉·歐奈爾在哈佛大學(xué)的管理發(fā)展所進(jìn)行研究工作時(shí)，便開始研究美國(guó)歷史上所有漲幅最大的股票所具有的特點(diǎn)。
(威廉·歐奈爾的小傳)
1933年出生于美國(guó)的俄克拉荷馬州，1963年他創(chuàng)立威廉·歐奈爾公司，年僅30歲便買下紐約證券交易所的交易席位，創(chuàng)下了最年輕擁有紐交所交易席位的記錄。運(yùn)用自己創(chuàng)立的CANSLIM投資法，創(chuàng)下在26個(gè)月內(nèi)大賺20倍的記錄。
在《至高無(wú)上：來(lái)自最偉大證券交易者的經(jīng)驗(yàn)》書中，歐奈爾被列為5位最偉大證券交易者之一。
之后，歐奈爾投資成績(jī)甚佳，但真正帶來(lái)投資大師名聲的是1963年創(chuàng)建威廉·歐奈爾公司之后的事。后來(lái)歐奈爾創(chuàng)辦了和全國(guó)性商業(yè)報(bào)紙《華爾街日?qǐng)?bào)》競(jìng)爭(zhēng)的《投資者商業(yè)日?qǐng)?bào)》，
1988年，他出版的《笑傲股市》成為當(dāng)年度全美最暢銷的投資類書籍并幾次再版，他講述的火雞故事即出自這本暢銷著作，在這過(guò)程中，他創(chuàng)立了CANSLIM投資系統(tǒng)。
歐奈爾的CANSLIM系統(tǒng)被美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)認(rèn)為與林奇、巴菲特的選股系統(tǒng)可以相媲美。著名心理學(xué)投資研究專家范·K.撒普博士在名作《通向財(cái)務(wù)自由之路》中，反復(fù)提到的涉及基本面分析的兩個(gè)系統(tǒng)是：歐奈爾的CANSLIM系統(tǒng)和巴菲特的公司模型。可見，歐奈爾在他投資界的赫赫大名。
歐奈爾曾提及自己開始學(xué)習(xí)股票投資時(shí)候，“買了相當(dāng)于一個(gè)圖書館，共計(jì)有2000本關(guān)于投資的書籍”，不過(guò)翻閱完之后，他認(rèn)為非常棒的只有大約8本。”歐奈爾憶起當(dāng)年學(xué)習(xí)投資時(shí)說(shuō)，“對(duì)我有幫助的第一本書籍，是杰爾拉德?勒布寫的《投資生存戰(zhàn)》”，因?yàn)檫@本書的作者杰爾拉德?勒布是堅(jiān)定止損派，他的一貫主張是必須在10%之內(nèi)止損。
回到火雞故事中，歐奈爾用它來(lái)解釋為什么大部分投資人無(wú)法在虧損時(shí)做出止損的決定。他認(rèn)為止損是投資的第一要義，是最重要的原則，這也是他在著作中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的。“你必須保護(hù)自己的投資賬戶，特別是當(dāng)你用客戶保證金賬戶來(lái)投資的時(shí)候，止損絕對(duì)是個(gè)關(guān)鍵”。
和歐奈爾的火雞故事同樣精辟傳達(dá)出止損要義的是維克托·斯波朗迪的鱷魚原則。
(維克托·斯波朗迪小傳)
專業(yè)證券操盤手，華爾街的風(fēng)云人物，曾被《巴倫周刊》譽(yù)為“華爾街的終結(jié)者”。他做了31年的資金管理人。1978年-1989年，他連續(xù)12年投資贏利，沒有任何一年虧損。
維克托曾嘗試將自己的交易系統(tǒng)形成連鎖店的模式，為此花費(fèi)5年時(shí)間訓(xùn)練38位人士，最終5人脫穎而出，全部自立門戶。
被媒體稱為“華爾街的終結(jié)者”，自有他的傳奇之處。維克托的交易生涯起始于1966年，在專著《專業(yè)投機(jī)原理》一書中，他最愿提及自己最輝煌的一幕：“從1971年開始獨(dú)立交易以來(lái)，截止1988年1月停止從事例行的盤中交易為止，我的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。”
話說(shuō)，年少的維克托曾是一位玩撲克牌的高手。為了練習(xí)玩牌的技巧，他隨身都帶著一副牌。與女朋友看電影的時(shí)候，“我的左手會(huì)練習(xí)單手切牌，而右手就放在每一個(gè)16歲男孩與女孩子看電影時(shí)所應(yīng)游走的位置”。“在16-20歲之間，我的收入頗豐，這主要來(lái)自于撲克賭局與牌技魔術(shù)表演。”
我們還知道，維克托·斯波朗迪在雷曼公司工作時(shí)，利用學(xué)會(huì)的撲克牌記憶法，熟記紐約交易所掛牌交易的1458只股票代碼。后來(lái)就是靠這樣的本領(lǐng)，成功應(yīng)聘了交易員的職位，從而走上專業(yè)炒股生涯。
我們還知道，維克托·斯波朗迪的《專業(yè)投機(jī)原理》是一部大塊頭研究專著。
這些介紹完畢之后，是時(shí)候了解維克托的鱷魚原則了。
維克托的一個(gè)交易法則被稱為鱷魚原則。這來(lái)源于鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚的收獲便越多。假定一只鱷魚咬住你的腳，它會(huì)咬著等待你的掙扎。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴一張一合，便同時(shí)咬住你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。
所以，萬(wàn)一鱷魚咬住你的腳，務(wù)必記住：你唯一的機(jī)會(huì)便是犧牲一只腳。
若用市場(chǎng)的語(yǔ)言表達(dá)，這項(xiàng)原則便是：當(dāng)你知道自己犯錯(cuò)時(shí)，立即了結(jié)出場(chǎng)！不可再找借口、期待、禱告或采取其他任何動(dòng)作，趕緊離場(chǎng)……不可試圖調(diào)整頭寸、避險(xiǎn)或其他無(wú)謂的措施，趕緊認(rèn)賠出場(chǎng)！
炒股虧損的重要原因，是因?yàn)槿藗冊(cè)诮灰字埃]有為自己設(shè)定屬于自己的交易準(zhǔn)則。維克托·斯波朗迪的建議提醒我們：知識(shí)本身絕對(duì)不是成功的保證。除了知識(shí)，我們還需要一套執(zhí)行知識(shí)的管理計(jì)劃以及嚴(yán)格遵守計(jì)劃的心里素質(zhì)，這樣才可以免除情緒的干擾。