|
本報訊 國家統計局公布的最新數據顯示，1至8月份我國城鎮固定資產投資同比增長33.0%，比1至7月加快0.1個百分點。專家表示，8月份的投資回升主要得益于房地產投資的更快回升提供的拉動，房地產顯示出接力政府投資的潛力。
興業銀行資深經濟學家魯政委表示，從按中央項目和地方項目的投資增速來看，8月份中央項目投資增長22.3%，較上月的25.3%放緩3個百分點，也是年初一度達到40.3%的高速增長以后開始進入下降通道趨勢的延續。在8月剛剛下發第四批中央投資800億元的背景下，中央項目投資這樣的表現無疑令人困惑。但是，如果注意到自去年7月份開始，為應對危機沖擊中央項目投資已開始由6月份的不到19%一躍而升至7、8月份的25.3%和27.7%，那么，雖有新下發的中央投資，但中央項目投資依然出現了下降，這主要是因為去年同期基數提高所導致。
與此同時，房地產初顯接力投資的潛力。魯政委說，8月份房地產開發投資同比增長14.7%，較上月11.6%加快3.1個百分點。根據房地產開發投資分別占地方項目投資和全部固定資產投資比重20.5%和18.7%測算，房地產開發投資的加速大致可以為本月地方項目投資加速提供0.64
個百分點的拉動，超過了本月地方項目較上月0.50個百分點的加速；為全部城鎮固定資產投資加速提供0.58
個百分點的拉動，超過了總體0.1個百分點的加速。這說明，房地產已初步顯示出未來可能成為接棒政府投資拉動經濟的力量。
興業證券首席宏觀分析師董先安也表示，當前在對經濟拉動效果明顯的地產業，企業投資在繼續擴張。這主要是因為真實利率中期內在負值區間繼續下探，導致企業投資動力充足，紛紛調整新開工面積。由于生產資料總體價格水平為負，所以實際地產投資增速會比公布的更高。
董先安說，地產投資在加速，三季度發生的成交量回落的狀況屬于正常調整。短期庫存波動的大背景，是真實利率繼續下降，購房需求持續走高，價格在波動中上行。因預期的突然轉換，地產行業同股市一樣存在追漲殺跌的正反饋現象。但是，真實利率決定地產上行趨勢可持續，庫存調整雖然帶來地產市場波動，但到了四季度，成交量有很高的概率會重回上行軌道。
不過魯政委對房價的過快上漲表示擔憂，認為“這將令房地產開發投資回升的可持續性存疑�！钡�，本月數據顯現出的房地產的“初步潛力”，能否果真在未來成為現實的穩定力量，目前還存在一些讓人擔憂的地方。最主要的就是前期房價上漲速度過快，導致目前銷量出現停滯。如果這種狀況在未來無法改觀，在銷量停滯的情況下，房地產開發投資是否能夠繼續保持回升態勢，則具有相當的不確定性。
董先安則強調，地產投資以及對相關工業項目投資的拉動是決定中國此輪依靠內需的經濟復蘇的核心所在。因此，一個相對穩定的預期、盡量少的政府微觀干預對于地產市場的健康發展，進而對于整體經濟有決定性影響。 |