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    “在過去12個月，歐洲信心大減；而中國，我覺得跟一年前來一樣，一直信心十足。我強烈地感受到，在未來20至50年里，中國將統帥世界經濟。”近年來多次來中國“考察”的泰豐資本(terrafirma)董事長兼首席投資官葛涵思(GuyHands)對中國市場的興趣溢于言表。投資無數、被稱為“歐洲的巴菲特”的他，正在呼吁大家“到東方來”。

　　在中國我們“先走后跑”

　　作為一家總部設在倫敦的跨國集團公司，成立于1994年的泰豐資本的投資范圍非常廣泛——從英國本土到歐洲大陸的德國、法國、西班牙，再到澳大利亞、日本和香港。它旗下公司的業務領域也包羅萬象，從公共事業到金融、航空、房地產、新能源、畜牧業以及文化產業等。全球第二大音樂發行公司百代唱片、歐洲最大的影院品牌ODEON　UCI、德國最大地產公司DeutscheAnnington等都在它的旗下。
　　“以前我們都說，‘到西方去’，現在我們的說法要改一改了，要變成‘到東方來’。”葛涵思和許多歐美的投資人一樣，毫不掩飾自己對中國市場的青睞。他說，每次來中國入關時，看到自己護照上的中國入關“印章”又多了一個，都會感到很興奮。
　　葛涵思坦言，作為投資者，私人股權投資基金(PE)對企業只能做三件事，第一件是注入資本或資金；第二件是促進知識產權的進步；第三件是帶來優質的資產。中國市場的流動性很強，缺乏的并不是資金。而中國的企業能夠在與西方企業合作的過程中受益。“我們控股很多世界一流的企業，它們是我們的優質資產，而它們與中國相關企業的合作是我們現在的關注重點。”葛涵思對《經濟參考報》記者表示。
　　在采訪中葛涵思透露，可再生能源行業和飛機租賃行業是泰豐資本正在考慮與中國本地企業合作的兩個領域。泰豐資本100%控股英國最大的再生能源和固廢處理集團公司InfinisLimited(無限集團)，其資產總額達180億人民幣。“無限集團一方面擁有一流的技術，另一方面擁有全球領先的管理系統，其主要業務是進行固廢發電，它的營業額在過去5年里增長了60倍，我們現在正在幫助它尋找可能的合作伙伴。”葛涵思說。
　　泰豐資本在航空領域擁有歐洲第一、世界第三的飛機租賃公司AWAS，其客戶包括中國國際航空公司、中國東方航空公司和中國南方航空公司，總資產超過400億元人民幣。
　　“我們在AWAS上的強項在于對飛機生命周期的管理。在AWAS，我們對不同年限的飛機有不同的運營策略，一架飛機也不是局限于一家航空公司或航線。舉例來說，一架飛機，5年內我們可能可以租給某家航空公司，但20年后，我們可能會以零部件的形式將其分拆、出售。在中國，如果有合作伙伴需要我們相關的經驗和渠道，這將是很好的合作機會。”葛涵思說。
　　盡管泰豐資本以往的并購手筆都非常之大，但是說起在中國的投資計劃，葛涵思顯得“謹慎”許多，他直言，“我們現在只計劃與中國的企業建立關系，目前不會在中國并購大的企業。我們要先學會走，再學會跑，先與本土的伙伴合作進行一些交易，發展我們的專長和本土的關系。”

　　2012年可能PE投資回報最高

　　目前，對于全球經濟究竟會不會“二次探底”的討論不絕于耳。而葛涵思對此問題的回答是——再次探底的可能性很小，但風險確實存在。
　　他指出，從過去的統計數據來看，“二次探底”很少見，出現的可能性不大。但是還是有兩種風險會導致二次探底，一個在歐洲，另一個在美國。歐洲經濟最大風險在于私營企業無法增加就業，而美國經濟的風險可能在于銀行進一步虧損。
　　“在歐洲，由于政府實行緊縮的財政政策，公共部門的就業機會肯定會減少。以往，私人中小企業可以在彌補就業機會方面發揮作用，但是現在這種可能性在降低。因為盡管從壓力測試的結果或從表面來看，歐洲的銀行還比較穩健，但他們還未強大到可以對中小企業提供足夠的貸款。”葛涵思解釋說。
　　他繼續解釋說，美國的問題在于銀行可能進一步虧損。在美國，銀行虧損可能來自住宅和商業地產領域，這兩個領域雖然在美國有的地區已經逐步恢復，但在大部分區域仍然疲軟。
　　形勢仍然難言完全樂觀，那么在金融危機后全球的PE交易大幅縮水的當下，這種交易規模的下滑是否會成為長期的趨勢？PE投資回報率在什么時候能夠達到高點呢？葛涵思對這個問題也有自己的認識。
　　葛涵思說，“今后交易的規模肯定會比2007年鼎盛時期小，主要原因是現在獲得貸款比較難。從傳統意義上來說，私人股權一般投資時有一個現金回報率，然后再通過杠桿原理擴大現金回報率。現在，由于杠桿小得多，我們通過杠桿來擴大盈利的機會也少得多。所以我認為，2008至2010年做的投資回報也許會比2006年和2007年好，但不會很高，因為這段期間的杠桿比較小。”
　　他坦言，預言什么時候投資回報率最高確實是件難事，這就像你在葡萄豐收前預測葡萄酒的好壞一樣。不過他還是給出了自己的感覺和判斷——2012和2013年會是投資回報最高的時候，那時應該是投資的好時機。

　　我和巴菲特一樣對“賺快錢”嗤之以鼻

　　作為泰豐資本的創始合伙人，葛涵思參與管理了泰豐所有的重要交易，特別是與并購、退出及投資組合戰略相關的業務。他從高盛國際開始職業生涯，曾先后擔任高盛歐洲債券交易與高盛全球資產重組集團的負責人。1994年，他離開高盛，在野村國際的旗下成立了PrincipalFinanceGroup(PFG)，先后收購了15家企業，企業總值達200億美元。2002年，葛涵思領導了PFG的分拆并成立了泰豐資本。
　　至今，在葛涵思的領導下，泰豐資本已經累計投資約130億歐元，完成的交易總值達420億歐元，年回報率超過40%。如此“耀目”的成績，也使得葛涵思被世界許多主流媒體稱為“歐洲的巴菲特”。
　　“很高興有人形容我為歐洲的巴菲特，我不知道這種說法是否正確，呵呵。巴菲特過去的投資記錄比我長得多，經驗也豐富得多……當然，他比我老。”葛涵思說笑著說。
　　他說，“我和巴菲特的相似之處在于我們倆都收購我們相信能夠改善其狀況的企業、收購我們相信長期能夠取得成功的企業；而我們都對金融資產重組和賺快錢比較嗤之以鼻，我們都重視長期的企業經營。”
　　不過，他也指出，他和巴菲特所處的時代不同。巴菲特經歷了美國戰后的鼎盛時期，那個時候在美國，投資機會相對很多，他投資的很多美國公司在后來也被證明非常成功。“不過，在最近10年，世界變得越來越難投資了，要想在未來20到30年成功，需要具有更廣闊的全球視野，不能只考慮哪些公司在本土市場上會成功，也要考慮哪些公司在國際環境下會成功。巴菲特已經成功地調整了其投資的公司類型，我們需要從他那里學習很多。”葛涵思說。