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| 2010-08-27 作者:記者 桑彤/上海報道 來源:經濟參考報 |
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一年前，公募基金“一對多”專戶開閘之際，基金公司對一對多的運作信心滿滿，其“倉位靈活、規模穩定、利于操作”的優勢受到許多資金雄厚投資者的熱捧，甚至一度出現渠道哄搶產品的盛況。然而一年后即將迎來贖回日的基金專戶“一對多”讓“百萬富翁”們感到尷尬，業績的不理想也讓他們“進退兩難”。
由于“一對多”產品的凈值僅向特定投資者披露，因此無法從官方渠道獲取完整的“一對多”數據。但從調查來看，“一對多”的成績似乎并不理想。據不完全統計，目前基金一對多市場上，約有34家基金公司共發行了170多只“一對多”產品，其中僅十余只產品取得了正收益。多方面的缺憾，使得基于公募平臺上的“一對多”產品，業績差強人意。
盡管整體業績不佳，但其中分化也不可避免地存在。截至8月初，排在2010年收益率前三的“一對多”產品，依次為海富通中信創新、富國安心回報、廣發精選分級，三者2010年以來的收益率分別為12.24%、11.81%、8.10%。從公司角度看，廣發、匯添富、易方達等基金公司，旗下的“一對多”整體業績排名靠前。
不少投資者開始在“一對多”即將一年期滿時選擇退出。好買基金研究中心分析認為，不論從投資理念、產品設計，還是業績透明度等因素來看，“一對多”面臨著四大短板，投資者信心逐步流失。
其一，同一平臺上同時運行“絕對回報”和“相對回報”兩種不同收益理念。從投資理念、產品設計等方面看，盡管“一對多”與公募基金有很大差別，但兩者卻“一脈相連”，都根植在公募基金公司的土壤之中，共享公司的研究平臺，相互影響在所難免。
其二，業績不透明，缺少競爭。大多數基金公司都只對特定投資者披露產品的凈值，以緩解排名給基金經理帶來的壓力。沒有排名壓力的外在約束，基金經理很容易產生不積極和不充分投資的現象。離開了必要的參照系，基金運作的好壞就無從談起。
其三，公募基金公司人才流失較嚴重。2010年上半年，共有78只基金公告基金經理離任，且多位轉投私募。明星基金經理的出走，使公募基金資深投研人才短缺正在日益暴露，這也在一定程度上影響了“一對多”的業績。
此外，“一對多”產品一年才開放一次，流動性差，不利于投資者對所投資產品的及時調整。假使投資者在投資的過程中，發現所投產品所在的基金公司或基金經理發生重大變動，或所投資產品已經不能滿足自己的投資需求，但限于流動性，并無法及時贖回基金。 |
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