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國家統計局日前發布了7月份的一系列經濟數據。泰達宏利基金分析師認為，總體來看，7月份PPI和通脹數據符合預期，CPI漲幅有所擴大主要是基于食品價格的推動作用，而出口數據的超預期則成為系列數據中的亮點。
泰達宏利基金分析師特別指出，7月份出口數據再次超預期，而進口增速則明顯低于預期，貿易順差大幅擴張到280億元，進出口數據顯示出，外需相對內需更強的趨勢并沒有改變。
在增長類數據中，工業增速與市場預期一致，受災害影響生產的影響，環比增速沒有止住下滑趨勢，且明顯低于季節性。消費低于預期，考慮到通脹已經達到3.3%，實際的消費增速回落到14.6%，較上月大幅回落一個百分點。投資增速低于預期，但考慮到投資品價格增速的放緩，實際投資增速沒有明顯回落。
另外，7月份人民幣貸款增加5328億元。7月末，廣義貨幣余額67.41萬億元，同比增長17.6%，比上月低0.9個百分點；狹義貨幣余額24.07萬億元，同比增長22.9%，比上月低1.7個百分點；流通中貨幣余額3.95萬億元，同比增長15.5%。對此，泰達宏利基金認為，信貸數據基本落在市場預期下限，考慮到可能有一部分銀信合作轉回表內的影響，真實新增信貸應該在4500-5000億元之間，流動性緊縮仍在維持中。 |