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●美國股市現在表現還不錯，這種情況可能將持續到第三季度，而在第四季度出現下挫。上半年中國股市表現不如美國，下半年就未必了。
●金價格將維持高位，但大漲的可能性并不大。
中國銀行全球金融市場總部石磊在接受《經濟參考報》記者專訪時指出，鑒于目前國內和國際的總體形勢，投資者在中短期應該仍以“現金為王”，但是，在四季度，國內和國際市場或迎來拐點，投資者需要在這時審視自己過去的投資，根據情況做出適當調整。
6月發布的《中銀月報》指出，美國一季度經濟增長率從3.2%下調至3.0%，消費支出、設備投資、建筑投資、凈出口和政府支出的貢獻普遍下調，只有存貨貢獻顯著上調，這種調整減弱了今年增長的趨勢。歐洲已經開始采取更為嚴厲的財政緊縮，繼希臘之后，葡萄牙、西班牙和意大利都宣布了額外的節約計劃，歐洲經濟復蘇必然受到影響。一種觀點認為歐元貶值的貢獻將會抵消財政緊縮的影響，但這存在一定的風險。歐元區當前的經濟增長仍然靠出口拉動，家庭消費的貢獻還微不足道。從一季度的情況來看，其他主要經濟體中，只有美國的家庭消費對經濟增長有顯著貢獻。美國和新興市場的消費對全球的復蘇起到了重要的拉動作用，然而這些經濟體也都在強調以增加出口拉動經濟的戰略。
該月報同時指出，實際上，世界經濟復蘇是以總需求增長為前提的，在政府需求退潮之后，私人需求的跟進存在疑慮，這意味著總需求增長可能將會減速。這種情況下，強調出口戰略可能導致貿易不平衡和貿易摩擦加劇，而達不到對經濟增長的預期貢獻。歐洲正面臨這樣的風險，美國顯然也無法與世界脫鉤。
月報還指出，在美國，消費支出增長的減速可能將成為經濟增長的最大隱憂。“美國股市現在表現還不錯，這種情況可能將持續到第三季度，而在第四季度出現下挫。”石磊說。他同時表示，美國的利率下半年調整可能性不大，但美聯儲可能會通過其他數量型工具回籠貨幣。石磊同時表示，從中國市場方面來看，隨著下半年人民幣升值預期的增強，海外資金的流入不會少。上半年中國股市表現不如美國，下半年就未必了。基于以上情況，投資者需根據市場情況的變化及時調整自己的策略，而四季度可能正是這個調整的時點。
另外，對于上半年“表現突出”的黃金，石磊的看法是其價格將維持高位，但是大漲的可能性并不大。這其中的原因是上半年支撐黃金上漲的因素比如流動性充裕、達到極致的風險規避的心態等在下半年都可能不能繼續發揮作用了。 |