在過去的一周時間里，大宗商品和全球股市的環境出現改善，風險情緒緩和。不過，整個5月，全球資本市場依然跌勢慘淡，伴隨著惠譽在上周末下調西班牙評級，稍作喘息的市場，可能將再次被恐慌情緒扼住咽喉。
　　惠譽國際上周末將西班牙的主權評級自AAA下調至AA+。國際三大評級機構中，只有穆迪尚未調降西班牙主權評級。有市場人士指出，歐元區主權債務危機發展到現在，雖然市場對三大評級機構集體調降西班牙評級已經有所預期。但在具體實施之后，外匯市場依然出現較為明顯的波動。這表明市場對歐元的信心缺失，一旦有任何風吹草動，賣出歐元是首要選擇。
　　近期歐元持續快速下滑，令一些觀察人士對于歐洲央行可能出手干預推高歐元匯率，或至少為歐元匯率注入一些穩定性越發感到不安。歐洲央行最近一次干預匯市距今已經有十年，當時歐元兌美元約處于0.83附近。在最近幾年，當歐元匯率被認為過于強勁時，歐洲央行偶爾也會采取口頭干預的舉措。有分析師認為，若歐洲央行采取干預行動，甚至是口頭干預行為，也會對金融市場產生巨大沖擊。但也有一些市場人士對于歐洲央行干預匯市表示懷疑，他們認為，有諸多原因令歐洲央行不會出手干預。首先，像美國、英國和日本等其他主要經濟體一樣，歐元區也公開承諾允許由市場來決定匯市水平。交易商通常認為，只有當匯率達到極端水平或者市場波動不理性，決策者才會出手干預匯市。其次，盡管自去年12月初以來歐元兌美元幾乎下滑了20%，但匯率依然略低于其長期平均水平。最后，單方的干預行動很少會產生效果，可能需要國際社會支持以推動歐元匯率，而在美國宣稱偏愛強勢美元的情況下，要得到國際支持比較困難。
　　美元指數最近三周以來一直是一個高位盤整的局面，在對前方的上漲進行調整。圖中美元指數形成了一個三角形中繼形態，目前價格正在考驗E點的支撐。雖然后市美元指數繼續上漲的概率很大，但也需警惕其向旗形發生演變的風險。關注86.10一線支撐，預計美元指數將在此一帶重新反彈上行。