2481點反彈以來，全部A股、滬深300的日均換手率為0.93%、0.47%。全部A股、滬深300交投的持續萎靡，透視出即使在2600點一線，A股市場的承接力依然不足。值得關注的是，建設銀行、交通銀行、民生銀行、中國石化等一批權重股，悄然創出本輪調整以來的新低，中國石油、中國神華、工商銀行等距離年內新低僅半步之遙，A股市場重心有繼續下移的跡象，6月的主基調是下跌抵抗。
　　今年以來，累計三次調升存款準備金率，公開市場曾持續12周資金凈回籠。最近銀行間債市資金持續趨緊。6月1日，銀行間隔夜拆借利率和隔夜質押回購利率雙雙跳漲至2.74%、2.75%，為2008年10月10日以來的最高水平；6月1日，1年期央票發行利率上行超過8個基點，至2.0096%，是4個月來的首次上行；6月2日，3年期國債中標利率為2.33%，略高于二級市場同期國債品種2.32%的收益率，今年國債發行利率首次高于二級市場同期品種收益率。上述情況說明，目前金融市場資金面十分緊張。
　　今年1月至5月，滬深兩市共發行153只新股IPO合計募集資金達1923億元，同期55家增發和2家配股募集的1365億元資金。前5個月，A股各類融資超過3287億元。進入6月份后，已有12只A股刊登了招股說明書。目前新股IPO沒有減速，依然保持每周7至8家的發行速度。此外，中國銀行正發行400億元可轉債；農業銀行IPO業進入倒計時，預計A+H共籌資超過200億美元；交通銀行等銀行的再融資也待實施。后續資金不足是A股嚴重超跌后，遲遲不能出現強力反彈的最主要的原因。
　　5月30日，法國表示正面臨保持AAA級信用等級的挑戰，歐洲主權債務危機有擴散的趨勢。4月份歐元區失業率達到10.1%，創下1998年8月以來的最高水平。歐洲央行預計，歐元區銀行在2010年、2011年的貸款減值損失將高達1950億歐元，歐洲金融機構也面臨巨大的壓力。而希臘、西班牙、意大利、葡萄牙、英國、法國先后宣布削減財政支出計劃，預計歐洲很快將進入一個通貨緊縮周期，并對全球經濟造成很大的負面影響。預計今年6月份或三季度，中國對歐洲出口將放緩或出現負增長。目前中國對歐洲出口占比高達19.5%，一旦歐洲陷入長期經濟停滯，對中國的經濟影響是顯而易見的。
　　日前，國務院明確將“逐步推進房產稅改革”。一旦一些地方試點房產稅，在抑制樓市中的投資投機行為的同時，對房地產行業的負面沖擊也是很大的。此前，在新一輪房地產調控政策下，各地的新房、二手房成交環比已經大幅下降。最新數據顯示：5月份，我國乘用車生產95.07萬輛，環比降低12.92%；銷售　88.58萬輛，環比降低10.85%。連續數月銷售環比下滑，經銷商庫存不斷增加，表明國內車市已經進入調整期。房地產、汽車雙雙減速對中國經濟的影響，預計最遲在三季度各項經濟數據可以看到。此外，管理層對地方政府融資平臺的梳理，如果影響到今后地方政府的融資，也將影響到地方政府的投資項目。
　　最近10個交易日，中小板、創業板的日均換手率為2.77%、7.38%，表明目前中小股依然受到資金的關注。但讓人擔心的是，越來越多的藍籌股反彈乏力，而逆市走強的個股數量在明顯減少。2481點反彈以來，熱點主線不清晰、切換的速度很快，這次抵抗性反彈恐怕很難走得遠。短期內，再次考驗2481點應在意料之中。