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今年以來滬深股市持續調整、大幅下挫，讓不少熱衷于指數投資的投資者很“受傷”。傳統指數在數量和結構上的不足，催生了市場對創新指數的需求。其中，上證周期/非周期指數受到市場關注。
業內人士表示，目前指數化產品均立足于市場重要基準指數或易于發行指數產品的大盤藍籌指數，越來越多的投資者希望能通過創新型的指數產品進一步把握A股波動的規律。
在這一背景下，中證指數有限公司年初發布的一對策略型指數——上證周期/非周期指數開始進入越來越多投資者的視野。業內專家分析認為，與傳統簡單的市值加權指數不同，上證周期/非周期指數是首對從行業配置角度設計、適應A股風格輪動的標的指數，在設計上體現了行業輪動的投資策略，具有極大的創新優勢。
根據指數編制方案，在證監會行業分類標準下，上證周期行業50指數樣本股從金融保險、采掘、交通運輸倉儲、金屬非金屬、房地產5個具有較強周期性特征的行業中挑選出規模大、流動性好的50只股票；上證非周期行業100指數從其余17個行業中挑選出規模大、流動性好的100只股票。
國信證券研究顯示，當整體經濟上升時，周期性股票的價格會迅速上漲，而當整體經濟走下坡路時，周期性股票的價格也會隨之下跌，并且其波動幅度往往比市場指數要來得劇烈。非周期股票的特征則截然不同，其股價走勢雖然也會受到經濟周期影響，但相比之下波動性要明顯小于市場平均水平。 |