5月21日，羅馬尼亞外長巴孔斯基(右)、希臘代外長茲魯察斯(中)和保加利亞外長姆拉德諾夫在羅馬尼亞首都布加勒斯特出席記者招待會。當天，三國外長在布加勒斯特舉行會晤，主要討論共同應對當前經濟危機、加強地區各領域合作等問題。新華社記者 林惠芬 攝

    近期，盡管歐盟出臺7500億歐元巨額救助計劃，金融市場卻無動于衷。德國18日推出“裸賣空”禁令后，歐洲各大股市連續深度下挫，投資者對債務危機蔓延的擔憂結束了過去一年來歐洲股市大幅上漲的良好局面。在歐洲債務危機導致人心惶惶的同時，歐洲經濟卻在不斷傳出利好消息，歐洲各大公司業績捷報頻傳。基本面向好，有望為下一步股市的企穩回升提供前提。

　　“冰火兩重天”終結

　　德國單方面推出“裸賣空”禁令，讓市場的恐慌情緒進一步加劇，歐洲內部在應對債務危機上的分歧也引起外界關注。全球投資者加速撤出歐洲市場的步伐，大舉拋售股票及其他高風險資產，直接導致股市下跌。歐洲股市連日來的大幅下跌，為近半年股市與債市、匯市“冰火兩重天”的狀況畫上了句號。
　　自去年12月份希臘債務危機浮出水面后，歐元匯率急轉直下，歐元對美元匯率從1比1.50水平迅速下跌到當前1比1.20水平。同時，各國國債利率也不斷攀高，希臘等國的借債成本更是被抬高到政府無法承受的水平。相比之下，歐洲的股市并沒有立即受到影響，直到今年4月下旬歐洲股市還都保持著持續上揚的勢頭。
　　今年4月底以來，希臘債務危機的蔓延趨勢逐步顯現，歐洲股市開始扭轉“一枝獨秀”的局面。隨著希臘1100億歐元救助方案以及隨后7500億歐元救助方案的出臺，歐洲各大股市開始應聲而下。
　　同時，雖然救助方案的規模不斷擴大，但債市、匯市的危機并未見好轉，市場的恐慌情緒反而在逐步加劇，這也讓歐洲各大股市的下跌呈加速勢頭。德國“裸賣空”禁令出臺后，19日英國、德國、法國三大股指跌幅全部超過2%，隨后兩天繼續下跌。

　　經濟基本面向好

　　在歐洲債務危機導致人心惶惶的同時，歐洲經濟卻在不斷傳出利好消息，歐洲各大公司業績捷報頻傳。基本面向好，有望為下一步股市的企穩回升提供前提。
　　從第一季度經濟走勢看，歐盟統計局本月12日發布的初步統計結果顯示，歐盟27國和歐元區16國今年第一季度經濟環比增長0.2%。統計還顯示，今年3月份歐元區和歐盟工業生產環比分別增長了1.3%和1.2%。從國別看，歐盟經濟大國的第一季度經濟都出現了不同程度的增長。
　　歐洲各大公司今年第一季度的業績也不斷給市場帶來驚喜。英國石油公司和德國大眾汽車盈利翻番，德國化工巨頭漢高營運利潤增長80%，德國鋼鐵巨頭蒂森克虜伯扭虧為盈，法國巴黎銀行凈利大增47%……類似的利好消息幾乎出現在各個行業。
　　歐洲總體經濟形勢也在逐步好轉。歐盟委員會在5月份發布的最新報告中將歐元區今年的經濟增長預期從此前的0.7%上調至0.9%，同時預計明年可能達到1.5%。作為歐洲最大的經濟體，德國經濟“發動機”的動力更為強勁。德國經濟部預測德國經濟今明兩年將分別增長1.4%和1.6%，而德國工業聯合會的預測更為樂觀，它預測德國經濟今年將增長2%。

　　危機之劍依然高懸

　　歐洲經濟在未來數年內的增長仍將面臨許多制約因素，股市前景并非一片光明。歐盟最近發布的預計顯示，歐洲范圍內疲弱的內需和投資可能比預期更為嚴重和漫長。今年歐盟平均通脹率可能達到1.5%，明年可能升至1.7%，而失業率則有可能從去年的9.4%攀升至今年的10.3%。
　　同時，各國債務狀況短期內也未見大幅好轉。歐盟預測，今年歐元區政府整體債務水平可能平均為國內生產總值的85%，明年將繼續升至88%，而預算赤字今年則可能達國內生產總值的6.6%，明年為6.1%，仍較歐盟設定的3%的上限高出一倍。在債務危機不斷加劇的狀況下，歐洲的金融監管也愈加嚴厲，這將對未來股市的格局和走勢產生重大影響。
　　展望未來股市的發展，經濟基本面的向好將繼續成為支撐，但不確定性依然存在。與此同時，金融危機正在重塑資本市場，歐洲股票市場乃至整個資本市場的結構都在面臨著根本性變革。