因擔憂歐元區債務危機繼續蔓延，紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨12日突破每盎司1240美元再創歷史新高。業內人士普遍預計，受多重因素推動，后市金價有望再次搏出新高。

　　黃金美元同向上漲

　　恒生銀行最新發布的《金市概覽》指出，在美元貶值時，投資者視黃金為另類的投資選擇。因此過去幾年，金價與美元一直存在逆向的關系。不過自今年初至今，金價與美元一同上升，以致上述的逆向關系未見明顯。就今年頭四個月而言，金價以美元計上升7.5%，美元指數則上升2.4%。金價除了以美元和歐元計上升以外，以英鎊及瑞士法郎計，近期也顯著上揚。
　　高賽爾研究中心貴金屬分析師龔山強對《經濟參考報》記者表示，現在全球經濟蘊含著“二次探底”的巨大風險，出于對這種風險的預期，全球股指大幅下挫，大宗商品也從高點滑落，其中原油幾乎跌去了今年所有的漲幅。加之中國有意打壓房產市場后股市也順勢下跌，中國兩大投資渠道恐將見頂。在以上風險情緒的影響下，國內外投資者選擇將資金投向黃金市場，也因此造就了金價12日沖過歷史高點。

　　金價走高反映紙幣體系混亂

　　北京大學公共經濟管理研究中心研究員黃筱峰博士對《經濟參考報》記者更深層次地分析了此次上漲的原因。他表示，黃金的本質是超越社會結構的、代表人類生存交換的貨幣體現，現有的貨幣體系是以黃金為代表的交換貨幣體系、以美元代表的信用貨幣體系、另外夾雜著代表未來的信息貨幣體系、低碳貨幣體系形成的一個復雜的、混亂的、極容易被相互偷換的貨幣體系。
　　“從次貸危機到主權債務危機，體現的都是這種貨幣體系的混亂，而黃金的價格正是紙幣社會的混亂程度和社會恐慌程度的綜合體現。美元的上漲體現了投資者對歐元的不信任，而黃金的上漲體現的是投資者對整個紙幣體系的不信任，這種不信任和恐慌的程度越高，黃金上漲的可能性越大。理論上，黃金和美元不存在絕對的逆向關系。它們這種同漲的情形體現了現在經濟社會的根本矛盾。”他強調。

　　后市或上沖1300美元

　　事實上，黃金已經引起個人以及官方投資者的興趣。世界黃金協會的數據顯示，隨著全球經濟復蘇，去年第四季度的金飾需求已經連續三個季度上升，經濟的持續改善會進一步增加對黃金的需求。
　　國際貨幣基金組織今年2月宣布，繼去年閉門出售黃金給各國央行后，第二輪出售將在公開市場進行。恒生銀行《金市概覽》指出，由于國際貨幣基金組織將分階段出售黃金以避免擾亂市場，以及出售數量可納入中央銀行黃金銷售協議之內，國際貨幣基金組織的舉措對金市影響有限。中期而言，貨幣貶值以及通脹風險增加，應會繼續支持金價上揚。
　　“我們認為短期黃金如果站穩1225，上方將不存在任何阻力，因此還會延續近幾周的走勢：上漲—回調—上漲。”龔山強說，“中期來說，需要持續關注歐洲問題的解決進程。如果歐洲問題難以妥善解決，很可能令經濟二次探底；全球需求如果繼續萎縮，通縮勢必再度來臨，而黃金的珠寶性、工業性需求均已跌至很低的水平，這個時候黃金將成為最佳的投資品種，在這種局面下黃金的目標價格至少在1300美元之上。”