以相對價值投資為核心理念的嘉實價值優(yōu)勢股票基金于5月5日起公開發(fā)行，該基金擬任基金經(jīng)理陳勤表示，近期市場下跌的同時，也存在局部結(jié)構(gòu)和個股活躍的現(xiàn)象，這正說明今年結(jié)構(gòu)性機(jī)會大于系統(tǒng)性機(jī)會。
陳勤認(rèn)為，難以趨勢性看空股票市場。宏觀基本面雖不支持指數(shù)持續(xù)性上升，但也對指數(shù)有一定支撐作用。目前A股的證券化率已經(jīng)接近100%，未來隨著證券化率不斷提高，估值中樞可能不斷下滑，短期來看市場融資壓力較大，未來估值可能受到壓制。市場目前對2010年一致盈利預(yù)期為31%左右，自下而上的看這個盈利預(yù)期基本穩(wěn)定。
陳勤認(rèn)為，種種跡象表明中小盤股結(jié)構(gòu)分化將越來越明顯，對于行業(yè)增長空間巨大又有業(yè)績增長保證的績優(yōu)中小盤股，調(diào)整空間有限。從全年來看，中小盤相對大盤的超額收益是存在的。
對于今年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會及未來投資關(guān)注的方向，陳勤表示，在政策調(diào)控預(yù)期和流動性趨緊的過程中，資金將在局部尋求突破性機(jī)會，全年來看中小盤相對權(quán)重股有超額收益。圍繞政策重心調(diào)整結(jié)構(gòu)，尤其關(guān)注“城鎮(zhèn)化+新興產(chǎn)業(yè)”雙輪驅(qū)動。
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