盡管前期我們對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，但沒想到的是跌破2890點(diǎn)來得這么快。近幾個(gè)交易日，雖然A股市場(chǎng)出現(xiàn)抵抗性反彈，但在關(guān)鍵時(shí)刻沒有權(quán)重板塊站出來，故此多方的反擊力量較弱。目前上證綜指、滬深300、深證成指已經(jīng)技術(shù)性破位，A股市場(chǎng)中期調(diào)整的帷幕已經(jīng)拉開。
　　2009年9月至12月，上證綜指、滬深300指數(shù)拉出月線四連陽，并沒有擺脫2009年8月超長(zhǎng)陰線的束縛。2010年1月，上證綜指、滬深300指數(shù)的月線再度收出長(zhǎng)陰線后，隨后的2月、3月收出連續(xù)兩根月小陽線，但未能觸及1月長(zhǎng)陰線的一半，已經(jīng)說明當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)走勢(shì)沉重。4月的月線將收出長(zhǎng)陰線，并包吃2月、3月的兩根月小陽線，是典型的下跌換擋。我們認(rèn)為，5月的月線再拉一根中長(zhǎng)陰線是大概率事件。值得注意的是，繼藍(lán)籌股之后，一些中小盤主題投資股票已開始補(bǔ)跌。
　　A股在2890點(diǎn)之上已經(jīng)整理了6個(gè)月，如果考慮2009年6月已站上2890點(diǎn)，上證綜指在2890點(diǎn)之上已達(dá)11個(gè)月。股市有句諺語：橫起來有多長(zhǎng)，立起來有多高。如果反過來說，就是：橫起來有多長(zhǎng)，跌起來有多深。畢竟A股市場(chǎng)在2890點(diǎn)之上充分換手，在上證綜指有效跌破2890點(diǎn)后，2890點(diǎn)之上已成為其頂部。上證綜指、滬深300指數(shù)、深證成指向下第一個(gè)目標(biāo)位是2639點(diǎn)、10387點(diǎn)、2795點(diǎn)，距離4月29日收盤7.98%、8.66%、7.23%。不出意外，5月份應(yīng)該能夠見到。
　　目前一些機(jī)構(gòu)期待從房地產(chǎn)市場(chǎng)撤出的資金能流入股市，并推動(dòng)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一波行情，此外，還有的機(jī)構(gòu)期待海外熱錢進(jìn)入A股市場(chǎng)。但大家都忽略了，在證券市場(chǎng)三方托管下，不管是海外的熱錢，還是從房地產(chǎn)市場(chǎng)撤出的資金，最終都將反映在銀行的存款科目下。數(shù)據(jù)顯示：3月份居民存款儲(chǔ)蓄余額28.10萬億元。目前看，4月份居民存款環(huán)比還會(huì)增加，但很難出現(xiàn)跳躍性增長(zhǎng)。4月29日，A股流通市值超過15萬億元，居民存款是流通市值的1.89倍。目前國(guó)內(nèi)居民的儲(chǔ)蓄狀況，并不支持大家期待的藍(lán)籌股行情。
　　截止到4月29日，滬深300期指主力合約IF1005持倉量上升到87050張。伴隨著持倉量的持續(xù)增加，滬深300指數(shù)的大幅下跌，不難聞出“火藥味”十足，且有濃重的空逼多的味道。距離5月21日，IF1005合約的結(jié)算日還有15個(gè)交易日，結(jié)算價(jià)是當(dāng)日滬深300指數(shù)的收盤點(diǎn)位。進(jìn)入5月以后，隨著結(jié)算日的臨近，參與期指交易的多空博弈將更加激烈，滬深300成分股成為期指主力博弈工具的特征將更加明顯，A股市場(chǎng)的波動(dòng)恐怕也將加大。
　　還要關(guān)注的是，從2009年3月至今，美國(guó)股市反彈已經(jīng)持續(xù)了14個(gè)月，道瓊斯指數(shù)最大累計(jì)漲幅為74.01%。雖然經(jīng)濟(jì)基本面和估值水平對(duì)美國(guó)股市形成一定的支撐，但歷史經(jīng)驗(yàn)卻呈現(xiàn)出另外一種景象。在美國(guó)股市歷次熊市下跌后的第一階段反彈中，本次反彈的時(shí)間僅次于1907年的19個(gè)月和1921年的14個(gè)月，本次反彈的幅度僅次于1932年大蕭條的101%。這是否意味著美國(guó)股市第一階段的反彈將要告一段落？如果美國(guó)股市進(jìn)入筑頂或調(diào)整階段，對(duì)A股市場(chǎng)恐怕也有一定的拖累。
　　此外，4月28日，標(biāo)普將西班牙的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)降至“AA”。還稱，西班牙的前景評(píng)級(jí)為負(fù)面，即未來6個(gè)月中標(biāo)普可能進(jìn)一步調(diào)降評(píng)級(jí)。繼希臘和葡萄牙后，標(biāo)普在兩天內(nèi)第三次下調(diào)歐元區(qū)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)有擴(kuò)大的趨勢(shì)，對(duì)全球股市、全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響有多大，也需密切關(guān)注。