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多家基金公司發(fā)布的二季度策略報告顯示，“震蕩向上”成為二季度A股市場的關(guān)鍵詞。市場波動中，投資者選擇基金的難度進一步增加。對此，業(yè)內(nèi)專家建議，分級基金同時含有杠桿份額和類固定收益份額，其杠桿份額在市場反彈期，可獲得超越市場平均水平的收益，對于風(fēng)險承受力高的投資者可適當(dāng)參與；而穩(wěn)健投資者則可選擇類固定收益份額，在震蕩市擁有“安心”收益。
銀華基金在其日前公布的二季度策略報告中指出，由于通脹的持續(xù)走高，二季度宏觀經(jīng)濟政策進一步緊縮的空間仍然存在，成為制約A股上行的重要力量；部分企業(yè)盈利預(yù)測面臨小幅下調(diào)的壓力。不過，宏觀經(jīng)濟二次探底的概率較低，區(qū)域經(jīng)濟、制度改革、技術(shù)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整都將成為宏觀經(jīng)濟增長的動力。從流動性上看，二季度后期人民幣升值預(yù)期升溫，能夠為市場貢獻上行推動力；股指期貨、融資融券的推出，短期內(nèi)也將刺激市場走高。因此，二季度A股震蕩向上概率較大。
在此背景下，投資者應(yīng)該怎樣調(diào)整基金組合呢？業(yè)內(nèi)人士表示，震蕩市下投資者可利用分級基金獨特的分級機制，根據(jù)自身的風(fēng)險特征和市場判斷能力，靈活調(diào)整三類份額，實現(xiàn)收益“升級”。
分析人士指出，對于激進的投資者，可波段操作分級基金杠桿份額，用于在市場上升期搶反彈。以正在發(fā)行的銀華深證100指數(shù)分級基金為例，銀華銳進份額初始杠桿為2倍，相當(dāng)于一只將深證100指數(shù)的波動率乘以2的指數(shù)基金。據(jù)測算，2009年1月1日至2009年10月31日市場反彈期，深證100指數(shù)基金實現(xiàn)92.57%的正收益，如果銀華深證100指數(shù)分級基金同期成立且與該指數(shù)基金收益相當(dāng)，其銀華銳進份額的凈值增長率將有望達到180.77%。 |