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本周國內多數商品維持震蕩走勢，但周四國內公布的CPI數據加劇了市場對央行進一步緊縮的擔憂，商品集體回落。其中，農產品因基本面多空指向不明，跟隨周邊品種回調；白糖繼續隨國際糖大幅回落；金屬市場因緊縮憂慮遭遇拋壓；而石化品種在基本面和宏觀面利空下中線轉弱；金價在美元沒有明顯上漲的情況下獨立下行，中線調整趨勢依舊。
豆類震蕩回落白糖慣性下挫
本周國內豆類品種整體仍然繼續弱勢震蕩。雖然美國農業部最新的供需報告對豆類輕微利多，但在國內商品市場緊縮憂慮打壓下，連豆類品種跟隨周邊商品回落。從目前影響豆類的基本面因素來看，南美大豆最終產量、美國大豆播種面積才是影響中期期價走勢的主導性因素。后市預計在市場未進入北半球面積炒作期前，豆類走勢很難從報告中找到方向，區間震蕩行情預計仍將持續兩周左右，行情的轉機料在三月末。
國際糖雪崩式連續暴跌，引發國內糖市慣性下挫。同時，市場傳言泰國將向中國出口一批原糖，價格在17-17.5美分，這也使得國內多頭遭受重創，止損盤引發批發市場率先跌停，近月合約也相繼跌停。短線看，SR1009調整目標為5250，操作上建議觀望，短空須快進快出，多單逢國際糖反彈減倉離場。
緊縮憂慮引發拋售金屬全線走低
本周國內金屬市場總體維持在近期高位區間震蕩。但由于國內CPI數據高于預期導致市場對中國央行可能在近期收緊貨幣政策憂慮上升，給金屬市場形成巨大壓力，從而引發市場拋售，金屬價格周四全線回調。加之國際市場歐元區債務問題的負面影響仍存在，市場風險偏好料將受到打壓。此外，雖然進入消費旺季，但國內金屬市場下游需求目前來看不溫不火。
總的來看，近期金屬市場走勢波動加劇，期價高位劇烈震蕩，建議投資者保持觀望。
能源化工多持弱塑料破位走低
近期國際油價在歐佩克產量尚未增加，整體供應偏緊之下，出現震蕩走強走勢，目前繼續上沖85美元/桶的前期高點。我國在1-2月份CPI上升的情況下，國內能源化工品種在貨幣緊縮預期之下出現震蕩偏弱的格局，后市可逢反彈尋找中線沽空的機會。
從各品種來看，燃料油在外盤原油價格和國內燃料油內外倒掛、現貨保持穩定偏強支撐下，依然處于震蕩偏強走勢。后期持倉量能否繼續增加仍是關鍵因素，交易上仍以震蕩勢上揚操作為主。
而橡膠因受到中國公布的經濟數據影響出現跳水，重新跌到24000下方。目前各國經濟數據短期內對橡膠市場仍有支撐力度，但目前價格較高，市場多頭操作有難度。中長期看，橡膠開割季節馬上來臨，干旱對產量影響有限，市場供應壓力依舊，中長期逢反彈介入空單。
PTA本周走勢受上下游現貨拖累明顯，而短期宏觀面和聚酯基本面表現偏弱也打壓期價。此外，LLDPE現破位跡象，也給PTA下行帶來壓力，對PTA維持偏空判斷。
黃金獨立下行中線調整依舊
本周金價在美元高位震蕩的情況下，走出獨立下跌行情，短期弱勢較明顯。
周三晚間美國公布的上周抵押貸款申請活動指數溫和反彈，抵押貸款利率的上升并沒有嚴重打壓抵押貸款申請活動。該數據可以作為判斷美聯儲是否會在本月末如期停止購買MBS的參考，如果在美聯儲到期停止，對市場將會有明顯的壓制。
此外，近期市場對歐洲主權債務危機的擔憂有所緩解，希臘等國的主權CDS利率也開始掉頭走低，這都表明歐洲的情況開始有樂觀的跡象，對美元形成壓力。
綜合來看，盡管美元的調整壓力在加大，但金價并未從中獲益，我們認為黃金交易可維持中線震蕩思路。 |