|
 |
|
新華社記者 裴鑫 攝 |
承接前一交易日的反彈勢頭，2月25日，受國務院落實重點行業振興規劃利好刺激，以及隔夜美股、商品市場上漲的影響，滬深兩市小幅高開，后在金融地產等權重板塊的帶領下持續上漲，盤中未見明顯回調，呈現出難得的單邊上揚行情，滬指成功站上3050點上方。
機構在接受采訪時表示，目前盤面已顯現出做多信號，而今年兩會前后股市的政策環境將趨于中性，“兩會行情”也將體現在結構性機會中。
盤面顯現做多信號
從盤面看，權重股與題材股同時活躍，區域概念依然在搶奪市場風頭，新疆、西藏、天津、成渝板塊都集體上漲，環保、石油、化纖也漲幅居前。中原證券等機構認為，伴隨存款活期化、人民幣升值預期的形成，A股市場的流動性將會出現緩解。在經濟基本面持續改善的背景下，預計市場將在短線反彈后步入整固階段，中期底部正在形成。
中信證券表示，25日盤面顯示量能明顯放大，其中主要原因有三方面：首先，據傳地產再融資有望重啟，這對銀行和地產當然都是利好，所以當天銀行股和地產股全部上攻，而當下市場弱勢的原因就在金融地產太弱，它們走強市場當然就走強；其二，美聯儲主席稱繼續維持低利率；其三，融資融券有望3月推出。這三則消息在24日大盤收復5日線和周三缺口的情況下足以促使大盤放量上攻。
機構認為，目前盤面顯現做多的另一個信號是熱點板塊活躍。海通證券表示，近期表現出色的各區域振興概念股25日繼續展開輪番炒作，目前西藏、新疆等板塊集體大漲，其中西藏板塊漲幅最大，領漲大盤。
藍籌股率先反攻也是盤面顯現做多的信號之一。25日，金融和地產板塊發力，滬深A股早盤延續24日尾盤的反彈動能，呈震蕩走高之勢。由銀行股強化周三尾盤市場的漲幅之后，早期銀行板塊再度成為大市上揚的主導力量。從盤面表現來看，浦發銀行、興業銀行、中信銀行、深發展、招商銀行均創下不錯漲幅，這給市場人氣帶來了較大刺激。
政策環境趨于中性
興業證券等機構表示，今年兩會前后，伴隨經濟持續復蘇，各國央行刺激政策退出步伐開始加快，未來一段時間，A股市場都將面臨“經濟進、政策退”的宏觀環境。機構總體認為，市場對政策退出憂慮已顯過度，隨著微觀實體體現出越發強勁的增長態勢，逐步回歸正常化的貨幣政策對股市的影響也將趨于中性。
中國央行在一個月時間內兩次上調存款準備金率，其頻率超出市場預期；上周美聯儲出乎意料地宣布上調貼現率25個基點；本周，日本有媒體報道，日本央行將于4月終止大部分金融市場刺激措施。全球各主要經濟體央行幾乎一致的行動，表明前期寬松的貨幣政策將進一步回歸正常化。
“寬松政策的淡出令投資者情緒變得焦慮，這主要在于去年的行情令投資者主觀上形成了對流動性路徑的依賴，似乎股指運行的決定因素在于貨幣政策。”興業證券分析師李林表示，事實上，從A股歷史來看，股市運行大部分時期處于貨幣政策常態化階段，流動性對股市形成較大影響的時期往往是宏觀經濟出現關鍵拐點的階段，而當經濟進入正常平穩運行狀態之后，常態化的貨幣供應量就足以支撐股市平穩運行。
機構認為，央行首次調整貨幣政策是刺激政策退出的標志性事件，超出投資者預期，市場反應強烈可以理解，但隨著市場對政策進一步退出開始充分預期，其影響將會進一步淡化，市場會將注意力更多轉向實體經濟。
“兩會行情”提供結構性機會
記者注意到，對于今年的兩會能否刺激A股走出反彈行情，哪些行業將最受關注，多家機構研究認為，兩會期間股指走強機會較大，產業轉型、民生保障、區域經濟規劃三大主線醞釀機會。
上海證券統計數據顯示，歷年兩會前后一段時間內，A股市場表現相對平穩，較少出現大的波動，股市啟動中級反彈行情的概率在80%以上。整體而言，兩會期間股指上漲的概率要遠大于下跌，機會大于風險。
申銀萬國認為，當前正處于“經濟進、政策退、股市調”的階段，而兩會后出現“經濟退、政策進、股市穩”的可能性大。建議投資者在緊縮政策最嚴厲的時候、在緊縮預期最強烈的時候入場。
多家機構的報告比較一致地認為，兩會是否推動大盤上漲尚難定論，但絕大多數機構認同兩會將為市場帶來結構性投資機會。首先，應從宏觀政策上把握機會。今年宏觀政策主題之一是“調結構”，加快經濟增長方式轉變的關鍵是產業結構調整，而發展戰略性新興產業是重點，包括新能源、新材料、信息通信、新醫藥、生物育種、節能環保、電動汽車等七大戰略性新興產業將成為貫穿全年的投資主題。另外，擴大內需、拉動消費是轉變經濟增長方式的重要途徑。今年將會進一步實施鼓勵消費的政策，引導消費、提升消費結構，泛消費類上市公司有望成為穿越經濟周期、持續保持成長的板塊，如醫藥、品牌酒類等。
其次，關注央企整合尤其是軍工企業重組。目前雖然中航工業集團、航天控股集團、兵器工業集團等十大軍工集團旗下有多達59家上市公司，但這些公司大多股本較小、主營單一，抗風險能力相對較弱，而且資源浪費，與國資委“做大做強”央企的初衷相悖，軍工企業整合已是大勢所趨。
最后，關注含權中小市值股票。此類公司股本規模較小，具備持續擴張的能力，而隨著大環境的改善，企業盈利提升將較為明顯，從而使得股本擴張不會過分稀釋業績。 |