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農(nóng)歷虎年伊始，盡管投資者還沒從節(jié)日的喜慶氣氛中完全恢復(fù)過來，一連串國內(nèi)、國際的消息已經(jīng)撲面而來：2月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將貼現(xiàn)率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)；2月20日，中國證監(jiān)會(huì)宣布已正式批復(fù)中國金融期貨交易所的滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則，至此股指期貨制度層面的準(zhǔn)備已經(jīng)就緒；2月25日，存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)0.5%，估計(jì)此次調(diào)整可一次性凍結(jié)資金3000億元左右。
面對上述消息，市場已經(jīng)做出反應(yīng)。那么，著眼于銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者們又該如何根據(jù)政策調(diào)整自己的理財(cái)策略，緊追熱點(diǎn)呢？
趨緊政策：產(chǎn)品發(fā)行量受影響
中國逐漸收緊的貨幣政策是近期金融市場的主要看點(diǎn)。中國人民銀行2月12日宣布，從2010年2月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是繼今年1月12日央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，時(shí)隔一個(gè)月再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。中國的加息預(yù)期因此急速升溫。而最新公布的數(shù)據(jù)也顯示，中國2009年第四季度經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，同時(shí)通脹風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，市場預(yù)期，中國政府可能會(huì)比預(yù)期更早地采取更嚴(yán)厲的緊縮措施。
與此同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)日前也出臺(tái)新規(guī)，要求加強(qiáng)對流動(dòng)資金貸款的監(jiān)管。銀率網(wǎng)分析師表示，盡管銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的對于信貸類產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定為征求意見稿，但從2009年年初至今新增貸款總量呈井噴之勢，銀信合作的信托類產(chǎn)品涉及的信貸資產(chǎn)處于表外，無法進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，此類產(chǎn)品的監(jiān)管將隨監(jiān)管層的政策調(diào)整而逐漸規(guī)范。
在各種因素的綜合作用下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行受到?jīng)_擊，各期限的人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比下降明顯。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，1月份期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品發(fā)行306款，環(huán)比減少27.0%。期限在6個(gè)月至1年的中期產(chǎn)品下滑幅度最大，1月共發(fā)行58款，環(huán)比降幅66.3%。1年期以上產(chǎn)品1月份發(fā)行17款，環(huán)比減少22.8%。
銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，各期限產(chǎn)品發(fā)行量明顯下滑的原因是由于信貸類產(chǎn)品發(fā)行量的明顯下降，相比之下，短期產(chǎn)品的需求更大，投資者對流動(dòng)性的要求使得短期產(chǎn)品的降幅較小，由于2010年加息預(yù)期強(qiáng)烈，因此期限在6個(gè)月以上的產(chǎn)品面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大，使得期限在6個(gè)月至1年的產(chǎn)品環(huán)比明顯下跌。
業(yè)內(nèi)專家提醒投資者，政策趨緊是今年的大趨勢，但是政策層面將在何時(shí)、以何種方式來完成這種緊縮仍然存在不確定性，今年市場在猜測中隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)中短期的波動(dòng)，因此理財(cái)還是宜“買短不買長”。
股指期貨：理財(cái)產(chǎn)品競爭新陣地？
股指期貨開閘在即，各商業(yè)銀行也在摩拳擦掌，那么，掛鉤股指期貨的理財(cái)產(chǎn)品能否成為銀行展開競爭的新陣地？據(jù)媒體報(bào)道，民生銀行正在對掛鉤股指期貨理財(cái)產(chǎn)品做積極的相應(yīng)研發(fā)準(zhǔn)備。
西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深就曾表示，股指期貨推出后，股份制商業(yè)銀行將會(huì)相對于大行較為積極地推出相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)樗鼈儺a(chǎn)品比較少，在市場上比不過，就要在創(chuàng)新上比，而大行一般比較穩(wěn)妥，追求穩(wěn)健。
據(jù)悉，此前一些外資銀行已推出過掛鉤海外市場股指期貨的產(chǎn)品。中國社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心研究員王增武表示，短期內(nèi)，即使股指期貨推出來，銀行在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)把境外的理念搬到中國也并不現(xiàn)實(shí)，要先看一下股指期貨的運(yùn)行態(tài)勢，畢竟股指期貨目前對國內(nèi)也是新生事物，商業(yè)銀行肯定不會(huì)貿(mào)然推出“銀行在設(shè)計(jì)掛鉤股指期貨理財(cái)產(chǎn)品時(shí)可能會(huì)設(shè)計(jì)很多止損、封頂條款，沒有真正實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的理念，有可能虧損也虧損不到哪兒去，收益也不會(huì)收益到哪兒去，只是利用了股指期貨這樣一個(gè)概念，這也是發(fā)展初期的運(yùn)作方式。”他說。
黃金理財(cái)：“熱”中也須“冷”眼觀
在對全球金融危機(jī)的持續(xù)期仍有很大不確定性的前提下，相對于震蕩的股市、低迷的房市，黃金抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的保值特性已經(jīng)日益凸顯。“中國黃金市場即將迎來一輪發(fā)展新高潮”也成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。但是，黃金“熱”中投資也應(yīng)保持冷靜心態(tài)。
瑞士信貸認(rèn)為，受到珠寶需求趨緩及全球退出預(yù)期增加等因素影響，3月份金價(jià)可能跌破每盎司1000美元。瑞信駐新加坡的商品分析師斯蒂芬·格萊布表示，據(jù)該集團(tuán)統(tǒng)計(jì)的季節(jié)走勢顯示，3月是黃金一年中表現(xiàn)最差的月份。假期過后，第一季的珠寶加工及銷售通常會(huì)出現(xiàn)滑坡，這將降低制造商回補(bǔ)庫存的需求。他還指出，美國實(shí)質(zhì)利率攀升將會(huì)是另一個(gè)拖累黃金表現(xiàn)的因素。美聯(lián)儲(chǔ)于18日提高貼現(xiàn)率的行為，在提振美元的同時(shí)，削弱了黃金保值的吸引力。
而在實(shí)物黃金方面，交通銀行近日聯(lián)手中鈔國鼎公司推出了特別針對世博主題的“世博金”限量銷售業(yè)務(wù)。銀率網(wǎng)分析師建議，在購買世博金時(shí)越早進(jìn)入越好，以避免后期價(jià)格被熱炒的風(fēng)險(xiǎn)。此前奧運(yùn)金就因?yàn)楸粺岢矗韮r(jià)漲了十倍，最后出現(xiàn)了一定幅度的下跌，導(dǎo)致不少在高點(diǎn)買入的投資者被套。 |