本報訊
信誠基金在日前公布的四季度策略報告中指出，宏觀經濟已經出現了觸底反彈和復蘇的態勢，國內企業利潤在四季度有望得到改善。
在此背景下，信誠基金表示，四季度將轉為自下而上為主的選股策略，挖掘成長性個股和主題性投資機會，并密切關注地產銷售和新開工情況以及通脹的走勢。
信誠基金指出，隨著貿易條件的改善和人民幣有效匯率高位回落，目前我國出口下滑趨勢有所企穩，國內企業的利潤有望在四季度得到改善，但出口情況受歐美市場的影響，回暖尚需時日。
該公司同時判斷，雖然近期寬松的貨幣政策出現了微調，但實質性的緊縮為時尚早，央行將引導信貸適度增長，對信貸的運用加強監管，防范資產泡沫。由于通脹壓力不大，未來三個季度加息的可能性都不大。經過前期貨幣市場利率微調，目前利率已到位，年底之前將維持穩定。
目前A股市場收益與十年期國債的預期回報率差稍微為正，A股市場估值仍處于合理區間。市場估值合理，但A股流通市值已經超過07年指數最高時，指數繼續上漲的空間有限。預期接下來A股市場將繼續寬幅震蕩。板塊方面，銀行、石化、建筑業和家電等行業處于估值水平的低端，元器件、傳媒、有色和航運業估值較高。從相對PE來看，證券、保險、銀行和石化處于相對估值的低點，而航運業、有色和通信相對估值較高。看好防御性行業和終端消費行業，如醫藥、食品飲料、電子元器件等。 |
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