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| 2009-09-28 作者:本報記者 肖瑩瑩/綜合報道 來源:經濟參考報 |
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9月25日上網發行的創業板首批10家公司給市場的總體印象是發行價太高。不僅絕對發行價格高，如神州泰岳發行價高達58元；而且發行市盈率更上一層樓，10家公司的平均市盈率達到了55.26倍。
路透社的文章稱，創業板公司的高市盈率發行，散戶投資者近幾日瘋狂開戶，監管層出言提醒以及深圳證交所出臺規定抑制爆炒新股，都預示著創業板首批上市公司的表現很可能是“錢”景無限。
文章還指出，可以預見的是，創業板的啟動，將會對民營經濟和科技創新帶來持續動力，個人創業也將加速；創業板也將成為短期內的資金洼地，吸引數千億元人民幣的游資參與“角逐”。
對于首批創業板公司的高市盈率表現，分析人士給出的解釋雖不相同，但他們中的大多數都認為，高市盈率是“名正言順”的。華西證券分析師毛勝此前就曾指出，中國A股IPO上市首日虧損案例很少，而且投資者歷來有炒新傳統，再加上創業板公司是新生事物，有不少亮點，上市后給予較高定價是很可能的。
上海一家海外私募基金A股基金經理表示，目前50多倍，甚至是70倍的市盈率只是靜態市盈率。對于中小企業，關鍵要看PE/G(市盈率/增長率)，這些企業年增長率大多在50%，那他們的PE/G在1-1.2。這與主板企業相比，并不算高。
長江證券分析師指出，從納斯達克市場的情況看，很多明星企業上市時候市盈率高達幾百倍，例如谷歌、百度，高成長企業并不能單純以市盈率來衡量。今后創業板的高市盈率或會成為常態，國內股市的市盈率上限或會繼續提高，投資者應逐步適應。
不過，業內人士也承認，在首批創業板公司亮麗表現的背后也存在炒作過度的風險。一位基金經理就指出，目前市場上的游資相當充裕，炒新欲望非常強;交易制度上雖然有抑制爆炒的條款，但也算較為寬松，這就給炒作創造了條件。申銀萬國最新研究報告預估，創業板推出后會經歷2個月交易活躍期，總體出現調整可能會在推出半年之后。推出初期，創業板相對于主板將存在較大的超額收益。還有業內人士認為，在市場的熾熱情緒下，新股炒作可能不會局限于上市首日，持續炒作環境下，部分新股上市后的股價較發行價上漲1倍甚至更高，完全有可能。
路透社的文章還透露，10月中下旬，監管層可能會安排20至30家公司集中登陸創業板市場，其中可能有幾家題材特殊、業績增長空間較大的公司或會脫穎而出，首日漲幅或會超過1倍。 |
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