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| 2009-09-25 作者:本報記者 桑彤 來源:經濟參考報 |
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自9月1日證監會下發“一對多”產品的批文以來，20多家基金公司的兩批“一對多”產品陸續進入市場。據調查顯示，目前，“一對多”產品中大多數為靈活配置型產品，另有些偏債類的產品及專項投資產品。
從已披露的產品合同來看，當前已面世的“一對多”產品，大致可劃分為偏股及偏債兩大類。偏股類里占很大比重的是靈活配置型產品。
以南方基金公司的靈活配置1號為例，該產品對于權益類資產及固定收益類資產的投資比例均為0-100%，還可以投資于證券投資基金以及未來法規允許的金融衍生品。
而同為偏股類里的穩健配置型產品風險就略小一些，如招商基金的瑞泰穩健配置1號，該產品的投資范圍為權益類資產0-70%，固定收益類資產30%-100%，這就意味著無論基金經理多么看好后市，權益類資產比例最多也只能到70%，這也就相應地降低了產品的風險度，可以迎合一些投資者的需要。
此外，偏股類專戶產品中還有封基投資組合產品，如鵬華鵬誠理財封基精選1號，其封閉式基金及固定收益類資產的投資比例均為0-100%。考慮到大多數封閉式基金契約規定股票資產比例不超過80%，理論上封基投資組合中權益類資產不會超過80%，仍低于靈活配置型的100%。
相比偏股類，偏債類產品的收益就相對確定，風險較小，適合對資金安全性有很高要求的投資者。工銀瑞信強化回報就屬于此類，其權益類資產不得超過20%，固定收益類資產不能低于80%。
好買基金研究中心分析認為，這種產品類似于公募基金中的偏債基金，在收益保有較大確定性的基礎上，少量的參與權益資產，盡可能去把握一些市場機會，以提高產品收益。在富國安心回報的契約中規定，固定收益類資產及非固定收益類資產的投資比例均為0-50%，這樣產品的風險性略高于前者，但仍低于偏股類產品。
而從調研了解的情況來看，目前已有的一些專戶加入了杠桿，這樣可以放大可能的收益，但風險也會隨之加大。有基金公司的專戶負責人就表示，未來“一對多”也會考慮杠桿產品，以滿足這類投資者的需要。
除了投資范圍及比例外，產品期限和各項費率也是投資者需要重點關注的內容，這關系到投資者的資金期限安排，購買、退出時支付的費用，產品運行的成本以及產品收益的劃分等。
從產品期限來看，從1年到4年均有，除了4年期目前僅有鵬華的封基投資組合外，其他期限中不同產品大致呈均勻分布。在認購、退出時，大多數產品都不收取費用，個別收費的產品基本遵循認購金額越大，持有時期越長，費用越低的原則。 |
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