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| 選擇價(jià)格合理的股票適當(dāng)配置黃金 |
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| 2009-09-25 作者:本報(bào)記者 朱丹 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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蘇格蘭皇家銀行(RBS)近期發(fā)布研究報(bào)告顯示，一方面與2009年上半年相比，MSCI中國(guó)指數(shù)成份股公司2009年下半年的營(yíng)收與毛利前景總體上更為樂(lè)觀；另一方面2009年下半年可能有相當(dāng)多的銀行貸款會(huì)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這兩個(gè)因素都會(huì)對(duì)H股市場(chǎng)構(gòu)成支撐，直至年底。由此，RBS的投資觀點(diǎn)是，關(guān)注增長(zhǎng)，選擇價(jià)格合理的股票，此外，可適當(dāng)配置黃金。
“我們出席業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)所獲得一個(gè)重要信息是：更多銀行貸款將有望在2009年下半年進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”RBS中國(guó)研究部主管劉鳴鏑在接受記者采訪時(shí)表示。7月和8月貼現(xiàn)匯票到期使得流動(dòng)資金撤出A股，但據(jù)水泥生產(chǎn)商和鐵路建造商預(yù)計(jì)，2009年下半年和2010年的實(shí)物商品訂貨量將大幅上升，超過(guò)2009年上半年的水平。國(guó)有大型銀行將不會(huì)像小銀行那樣面臨資本掣肘。目前看，人們過(guò)多關(guān)注月度貸款總量，而不是更為重要的中長(zhǎng)期貸款組合；相對(duì)于貼現(xiàn)匯票，月度貸款組合的金額已經(jīng)有所上升。與此同時(shí)，由于2010年美國(guó)消費(fèi)前景疲軟，中國(guó)政府熱切希望維持促增長(zhǎng)政策。
房地產(chǎn)方面，RBS區(qū)域地產(chǎn)研究主管吳嘉俊表示：“支撐房地產(chǎn)板塊上漲的因素已在今年房地產(chǎn)板塊的漲幅中釋放。盡管房地產(chǎn)實(shí)體市場(chǎng)可能依然火爆，但由于降溫措施的風(fēng)險(xiǎn)和針對(duì)2010年的審慎指引，房地產(chǎn)板塊的股價(jià)可能進(jìn)一步下跌。”
港股方面，考慮到近期盈利支撐、未來(lái)增長(zhǎng)潛力、良好估價(jià)，以及今后6個(gè)月可能出現(xiàn)的通脹上升，劉鳴鏑建議，選擇在經(jīng)濟(jì)下挫期間表現(xiàn)良好，且具有合理可持續(xù)未來(lái)增長(zhǎng)潛力的消費(fèi)類個(gè)股，也可適當(dāng)選擇材料類個(gè)股。此外，劉鳴鏑表示，個(gè)人投資者可在持有現(xiàn)金、股票等實(shí)物資產(chǎn)的同時(shí)，適當(dāng)配置一定的黃金，目前看黃金中期將有所價(jià)值。 |
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