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海通證券與滬深300比較圖
海通證券作為證券行業龍頭企業，同時也是上海本地唯一的上市券商，其實力和地位是不言而喻的。分析師認為，在上海國有金融資源整合的大背景，整合將會進一步提升海通證券在業內的實力和地位。
上半年，海通證券經紀業務營業收入29.07億元，同比增加了7.30%，經紀業務營業成本為8.28億元，營業利潤率為71.54%。同時，經紀業務凈收入占整個營業收入的比重逐步提高，由2008年上半年的59.27%提高為2009年上半年的67.13%。
同時，海通證券的自營業務也錦上添花。2009年上半年，海通證券及時把握市場趨勢，調整自營策略，在上半年取得較好的業績。其自營業務營業收入3.45億元，同比增加了73.93%，其中股權類自營業務實現營業收入2.86億元，債券類自營業務實現營業收入0.59億元。自營業務營業成本為0.27億元，同比下降了43.17%，營業利潤率則高達92.23%。
中信建投的研究報告稱，海通在上海國有金融資產，特別是證券等領域的整合中具有一定的優勢；一是，上市券商的平臺優勢，為目前上海本地券商中唯一一家上市公司。二是，手握巨額現金，有進行整合的資金實力。
“上海國資金融資產整合將為公司帶來兩大機遇，其一，公司的資產和業務規模可能受益。其二，金融國資管理方式的轉變，如高管任命的市場化、薪酬激勵的合理化將會大大改善公司治理的效率，更好實現公司價值最大化的目標。”中信建投分析師魏濤表示。
此外，海通證券的資本運作力度也在不斷加強。公司繼續增資海通期貨至5億元，持股比例增至93%；并決定發起設立并控股海通產業基金管理有限公司；目前收購百瑞信托一事也在進行之中。未來資產結構將更為多元化，有富國、海富通基金、海富產業基金以及新設的海通產業基金，加上公司的直投牌照，未來PE領域可能成為最大亮點。
湘財證券的研究報告稱，海通證券積極參與直投業務，在創業板開閘的機遇下，必將會拓寬盈利渠道。再加上目前上海市國資整合的背景，維持海通證券“增持”的評級，建議把握調整的階段性機會，未來12個月的目標價區間16.01元-17.22元。 |