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有靠天吃飯之稱的證券業今年又趕上了好年景，雖然8月份一度出現調整，但機構普遍認為，全年日均成交額2000億元以上仍是大概率事件，近期的調整為券商股提供了買入機會。而且，創業板首批IPO項目于17日啟動，這對券商股又是一大利好。
經紀業務大幅增長帶動行業全面復蘇
半年報顯示，10家上市券商2009年上半年合計實現歸屬于母公司的凈利潤104.3億元，較去年同期增長7.1%；上半年實現營業收入220億元，與去年同期基本持平。
在10家上市券商中，海通證券、中信證券、光大證券、國金證券、長江證券、國元證券等6家券商的凈利潤增幅均在30%以下；宏源證券、太平洋證券、西南證券以及東北證券的凈利潤增幅均超過30%，其中太平洋證券和西南證券的凈利潤增長在100%以上。
與此同時，數據顯示，經紀業務依然是上市券商的支柱。業內人士認為，上半年券商盈利的大幅增長主要來源于市場交易再度活躍。在券商220億元營業收入中，經紀業務占比達到64.2%，其收入的增加還要得益于市場回暖導致的股民交易頻繁。
全年日均成交額2000億元以上仍是大概率事件
考慮到今年前8個月的成交活躍，即便未來幾個月回落，全年的日均成交仍將保持高位，這為券商股提供了更高的安全邊際。
統計顯示，前8個月，日均股票基金成交額2150億元，同比增長69.1%。國泰君安的報告表示，只要未來4個月日均成交額在1690億元之上，則全年可維持2000億元的成交水平，預計日均成交額在2000億元以上仍是大概率事件。
而且，雖然8月份市場出現調整后，但成交額仍然保持較高的水平。數據顯示，8月份證券行業共實現股基權債成交額6.32萬億元，同比上升264%，環比下降22.83%，月度成交額依然保持較高水平，并暫列年內第二高位；此外，實現日均股基權債成交額3011億元，同比上升263.9%，環比下降15.5%，
江南證券對全年日均交易額進行的敏感性分析顯示，如果9-12月日均股票交易額超過1500億元，則2009年全年日均股票交易額將超過1900億元，同比增長76%，對應的流通市值換手率為2.12%。江南證券認為，2009年日均股票交易額在1900億元以上的概率較大。
創業板首批項目過會利好券商股
創業板已正式拉開帷幕，9月11日完成首次全網測試，證監會公布已受理149家創業板企業的發行申請，計劃募集資金336億元，而創業板首批IPO審核也于9月17日啟動。
“我們認為創業板推出初期將為券商產生3%-6%的增量收入。考慮到創業板未來有望成為券商直投業務的主要退出渠道，那么資本實力的大券商受益將更加可觀。另外，統計數據顯示，在首批創業板名單中，海通證券、平安證券和國信證券等券商所擁有的項目較多。因此，創業板推出后受益將相對豐厚。”江南證券分析師郭懿認為。
江南證券的研究報告稱，從海外創業板推出后主板市場的表現來看，創業板推出對主板市場的運行及成交情況也并無實質性影響。另外，我國2004年推出中小板后，對主板的影響較為有限。因此，創業板的推出對A股主板市場影響不大。
國泰君安認為，創業板推出初期將為券商產生5%左右的增量收入，若考慮到長期作為直投主要退出渠道，業績更加可觀。受益最大的券商應為創投資源豐富，資本實力雄厚的券商，如中信、廣發系和海通，而國金、東北、宏源等中小券商借助于較低的基數，短期邊際效益也較為顯著。
市場調整為券商股提供買入機會
國泰君安分析師梁靜表示，目前大券商在估值上具備明顯優勢，在市場快速下跌后，風險已大幅釋放，一旦市場趨勢得以穩定，大券商在承銷、資產管理、基金管理等各業務上的彈性將顯現，而從中報來看，中信和海通的創新優勢開始顯現，依然看好大券商的投資價值。
中投證券分析師陳劍濤認為，近期的市場下跌完全在預期之中。中國經濟目前尚處于筑底并緩慢復蘇的階段，全球經濟和國內企業盈利復蘇跡象尚不明顯，因此，現階段期待市場出現單邊上揚的行情，應是小概率事件，在財政政策和貨幣政策組合的持續刺激下，寬幅震蕩走勢應為2009年證券市場的基本特征。
“當市場下跌企穩并呈現上升的趨勢時，券商股價上升路徑將重新得到恢復，券商股價亦將隨著券商業績的再次向好，再次超越大盤，此時為介入券商股的良機。此外，2600-3200點是策略研究員預測的市場大概運行區間，投資者應把握這樣的脈動，適時出擊。在市場出現突破3200點上限的情況下，只要‘天’沒變，也就是說只要市場尚未出現滯漲或顯著下跌的情況，券商股價的上升路徑就不會中斷，資金對券商股的關注將會持續，券商股的交易性投資機會依然存在。”陳劍濤表示。
中投證券的研究報告稱，在市場出現調整時，投資者由于更多的受到了情緒的影響，從而導致大型券商股出現了市場錯殺的情況，此情況為券商股的買入提供了良機。建議投資者重點關注中信證券和海通證券的投資機會。
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