經濟參考報

中長期貸款仍將保持高增長

2009-09-03 本報記者：劉振冬來源:經濟參考報

　　雖然8月份的信貸仍然保持頹勢，但如果剔除票據融資負增長因素，一般貸款增長與往年相比仍然不低。機構預計，下半年中長期貸款增長仍然可以保持在2.5萬億至3萬億的高水平。
　　央行的數據顯示，7月金融機構票據融資減少1982億元。市場預計，8月票據融資規模應會延續7月態勢。公開數據顯示，2月新增票據融資4870億元，其中大部分于8月集中到期。有專家認為，剔除票據融資的負增長，近期信貸增長放緩的速度并沒有顯得那么快。
　　中行分析師石磊表示，上半年短期貸款和票據融資新增總量高達3.49萬億，僅票據融資新增總量就高達1.7萬億，估計短期貸款和票據融資下半年到期量至少為2萬億，因此，即使下半年出現貸款額度控制，商業銀行出于利差收益的考慮，同樣有足夠的空間保證中長期貸款的增長。2009年上半年新增中長期貸款為3.77萬億，2009年下半年盡管整體新增信貸規模將出現下降，但預計中長期貸款增長仍然可以保持在2.5萬億至3萬億的高水平上，這保證了下半年實體經濟中的流動性不會發生逆轉。
　　興業證券首席宏觀分析師董先安也表示，在分析今年上半年城鎮固定資產投資的投向時發現，有相當部分的資金投向了與地方政府關系密切的企業。因此從固定資產投資延續性的角度來講，有理由相信今年下半年城鎮固定資產投資將繼續維持在一個較高的水平，進而造成下半年的人民幣貸款還會有較大規模的增長。
　　興業銀行的月度展望也預計，8月7日，中央下達第四批投資資金，將刺激城鎮固定資產投資止跌回升。中央新增投資的下達對當月和次月的投資增速均有顯著拉動，粗略的經驗估計將帶動當月及次月投資加速3.5個百分點以上。預計8月城鎮固定投資增速由此將加速至32.8%至33.8%，中值33.3%，較上月上升0.4個百分點。根據今年項目帶動貸款的規律，這將有力帶動配套的銀行信貸增長。
　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶也認為，近期信貸回落不應視做政策收緊的信號，在票據融資占比下降的同時，中長期貸款占比上升，說明保增長的刺激政策仍將持續。7月的投資數據也說明，增長的接力棒已由政策驅動的投資傳給了私人部門和內部需求，這是非常積極的變化，可以平息關于過度投資、信貸過度投放和經濟失衡繼續惡化的擔心。

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