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由于全球鋼鐵行業的復蘇勢頭，波羅的海干散貨指數(BDI)穩步回升，國內港口行業景氣繼續延伸回暖態勢，分析師認為，出口復蘇預期帶來的集裝箱業務回暖將成港口業景氣復蘇的未來動力。
上半年港口吞吐量回升
交通運輸部日前發布的上半年公路水路交通運輸經濟運行情況顯示，港口生產實現小幅增長，大宗貨物運輸明顯升溫。集裝箱吞吐量仍然下降，但出現企穩跡象。
上半年，規模以上港口完成貨物吞吐量32.7億噸，同比增長2.6%，增幅比一季度明顯提高。受外貿礦石、原油以及內貿煤炭、礦建材料等運輸拉動，港口貨物吞吐量增速逐月回升，已連續4個月保持增長，其中內貿吞吐量增速顯著高于外貿。尤其引人注目的是，受前一階段較低的鐵礦石現貨價格吸引，上半年鐵礦石進口量激增20%。
上半年，我國完成鐵礦石吞吐量5億噸，同比增長14.4%，增幅比一季度提高2.6個百分點，其中外貿進港吞吐量連續4個月出現20%以上的快速增長，主要是國際鐵礦石價格大幅下跌使鐵礦石進口現貨價低于長協價，加之投資拉動基礎設施建設帶動了建筑鋼材需求快速回暖，上半年的外貿進港量已接近2006年全年水平。
同期，我國完成集裝箱吞吐量5597萬標準集裝箱單位(TEU)，同比下降11.0%，降幅比一季度減少1.3個百分點，在經歷2月份的低點后，出現降幅收窄的企穩跡象。內貿集裝箱吞吐量在經歷了連續4個月的下降后于5月份重新恢復增長，受外需影響，外貿集裝箱吞吐量延續了去年四季度以來的負增長，但降幅呈現波動減小趨勢。
中信建投的研究報告認為，隨著國內經濟的逐步回升，特別是4萬億投資拉動的基建項目和房地產市場的活躍，下半年鐵礦石進口仍將保持較高水平，即便月度規模達不到上半年的水平，由于去年下半年較低的水準，全年鐵礦石進口仍將維持較高增速。類似的原因，全國港口貨物吞吐量全年增幅將會高于前5月累計增速水平。
看好以散貨吞吐為主的港口
山西證券的研究報告表示，鐵礦石進口平穩增長是必然趨勢，看好以散貨吞吐為主的港口。“4萬億刺激計劃帶來的鋼鐵需求是上半年鐵礦石超預期進口的重要因素。在適度寬松貨幣政策基調下，房地產投資平穩增長，汽車工業振興刺激汽車產銷大增，船舶工業振興促使國內造船訂單增加，預計鋼鐵需求超預期增長導致三季度及四季度前期鐵礦石進口平穩增長是大概率事件。”山西證券分析師孟令茹表示。
中信建投的報告表示，關注散貨港的投資機會。預計港口貨物吞吐量全年有望實現微弱正增長，而集裝箱吞吐量仍將出現一定幅度負增長。以內貿和外貿進口為主的散雜貨港有望表現出較強的抗沖擊能力，而與外貿出口關聯度較高的集裝箱港則會面臨較大經營壓力。
孟令茹認為，BDI指數再次反彈，證明中國鐵礦石進口需求持續，重要港口如天津港、日照港鐵礦石卸貨的繁忙景象也表明中國鐵礦石進口需求依然存在。鋼鐵產量高峰月歷年出現在第三季度與第四季度之間，預計8月份以后隨著鋼鐵需求逐步恢復，鐵礦石進口將會保持比較平穩的增長速度，這將繼續利好北方干散貨港口。隨著12月天氣轉冷，基建工作放緩，鋼鐵需求將會逐步下降，鐵礦石進口也會逐步放緩。
山西證券認為，迎峰度夏、冬季用煤增加、國外煤炭價格逐步上漲，國內電煤談判取得突破導致煤炭進口減少，均為北煤南運創造條件。同時，全國煤炭產量和煤炭外運量逐步增加，也是港口煤炭吞吐量逐步回暖的物質保障。另外，油品需求也會隨著經濟走好繼續回暖。
出口復蘇預期利好集裝箱港
招商證券的研究報告表示，出口復蘇預期帶來的集裝箱業務回暖將成港口業景氣復蘇的后續動力。招商證券分析師紀敏認為，港口集裝箱業務小幅回調但無礙出口緩慢復蘇預期下的回暖趨勢。2009年6月，中國港口集裝箱吞吐量完成1003萬TEU，環比減少1.6%，同比下降-8.7%。具有領先意義的中國采購經理指數(PMI)、新出口訂單指數持續反彈，美國個人消費支出指數亦在筑底蓄勢反彈，外圍經濟復蘇對中國港口集裝箱回暖的推動力正逐步積聚。預計2009年港口集裝箱業務將延續窄幅震蕩和逐步上行的趨勢。深圳港6月空箱比例31%，有所下降。
中信建投也預計，雖然全年集裝箱增幅仍然下降，不過隨著吞吐量的緩慢復蘇，以及去年9月后吞吐量下降帶來的翹尾效應，全年降幅應該在目前的基礎上繼續收窄。
不過，也有券商認為，對于以集裝箱吞吐為主的港口，復蘇尚需時日。山西證券的研究報告稱，基于我國集裝箱吞吐港口主要是外貿貨源，受海外經濟復蘇程度影響很大，盡管海外消費者信心指數及PMI指數等先行指標出現回暖，我國進口出口貿易累計降幅也出現縮窄，但是此回暖尚不牢固，短期內仍以震蕩、低位回暖為主，復蘇尚需時日。 |