經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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經(jīng)濟(jì)回暖鋁價(jià)望更上一層樓

2009-07-24 長城偉業(yè)期貨：童長征來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    在經(jīng)歷了去年的金融危機(jī)之后，鋁價(jià)去年下半年發(fā)生了一場大規(guī)模的下跌潮，最低跌落至10125元/噸。而在國家收儲(chǔ)政策出臺(tái)后，鋁價(jià)下跌的趨勢得到扭轉(zhuǎn)，分別在去年年底、今年3月中旬和6月初發(fā)生了幾次大漲行情。下半年鋁價(jià)上漲還會(huì)有所持續(xù)，預(yù)計(jì)到下半年底，鋁價(jià)可能達(dá)到15000元/噸以上。
    房地產(chǎn)和汽車是鋁需求的兩大來源，這兩個(gè)行業(yè)的振興與復(fù)蘇將對(duì)鋁價(jià)的提振起著極為重要的作用。我們可以預(yù)期下半年這兩大行業(yè)將繼續(xù)保持良好勢頭，對(duì)鋁價(jià)形成持續(xù)性支撐。
    寬松的貨幣政策還能通過其他管道對(duì)鋁價(jià)起到提振作用。
    一是為民間鋁收儲(chǔ)提供了資金。目前鋁的供求總體趨勢仍舊是供大于求，但是由于收儲(chǔ)的存在使市場在局部時(shí)間和空間出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。除了國儲(chǔ)收儲(chǔ)以外，據(jù)了解民間也存在大量的人士購買鋁錠進(jìn)行儲(chǔ)存。而購買鋁錠的資金可以推測與信貸的放大有著密不可分的聯(lián)系；二是信貸的大量增長對(duì)市場將可能產(chǎn)生通脹的預(yù)期，盡管真實(shí)情況未必如此。當(dāng)市場產(chǎn)生通脹預(yù)期，投資者就會(huì)購入各種資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，這種行為形成了投資需求，是鋁價(jià)上漲的另一大推動(dòng)力量。
    上漲盡管可期，隱憂亦不可忽視，因?yàn)槭袌鐾赡芟萑敕抢硇宰分稹．?dāng)價(jià)格上漲，鋁廠的產(chǎn)能將可能得到大量的釋放，上半年以來，各大鋁廠已經(jīng)開始了復(fù)產(chǎn)行動(dòng)。而當(dāng)時(shí)的價(jià)格離成本線還不是太遠(yuǎn)，當(dāng)鋁價(jià)進(jìn)一步上漲，閑置產(chǎn)能將會(huì)得到更進(jìn)一步的發(fā)揮。大量的鋁錠供應(yīng)到市場來，鋁價(jià)將可能遭遇風(fēng)險(xiǎn)。

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