本報(bào)訊 10日，桂林三金、萬馬電纜同日掛牌上市，走完了“嘗鮮”發(fā)行制度改革的整個(gè)過程。業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)說，兩只股票首日漲幅總體低于近年來中小板平均漲幅，網(wǎng)上中簽率則明顯高于改革前水平，發(fā)行制度改革的效果初步顯現(xiàn)。
    “鑒于兩只股票都是小盤股，加上市場的流動(dòng)性非常充裕，行情比較火暴，上市首日的漲幅總體較高，但仍在可以接受的范圍之內(nèi)。”招商證券股票銷售交易部副總經(jīng)理劉彤分析認(rèn)為。對(duì)于股票上市后的表現(xiàn)，他指出“市場自然會(huì)有調(diào)整的方式和手段，不能通過這一兩單就輕易對(duì)制度改革的效果下結(jié)論。”
    以收盤價(jià)計(jì)算，桂林三金首日漲幅81.87%，萬馬電纜首日漲幅125.48%。據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，2000年到2008年9年間，A股主板首日收益率均值為117.69%，中小板則高達(dá)137.39%。瑞銀證券的統(tǒng)計(jì)也顯示，2004年到2007年，深圳市場A股IPO股票平均首日漲幅高達(dá)142%。
    “相對(duì)歷史數(shù)據(jù)而言，改革后新股上市首日漲幅有所收窄。以桂林三金為例，首日上漲八成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年、2008年8只醫(yī)藥類股票166%的首日收盤價(jià)平均漲幅。”劉彤說“這與淡化窗口指導(dǎo)、定價(jià)市場化密不可分。”
    劉彤坦言，盡管市場對(duì)首日漲幅的評(píng)判多種多樣，但招商證券在桂林三金的發(fā)行過程中，確實(shí)體會(huì)到了兩大效果：定價(jià)的市場化和投資者意愿得到尊重。
    在尊重中小投資者參與意愿方面，改革的明顯進(jìn)步在于通過網(wǎng)上網(wǎng)下分開、單一賬戶、千分之一等制度的設(shè)計(jì)，有效提高了中小投資者的網(wǎng)上中簽率。“網(wǎng)上基本都留給了中小投資者。作為小盤股，三金網(wǎng)上中簽率為0.17%，高于去年平均中簽率一倍有余，充分體現(xiàn)了改革效果。”