由于監管機構加強對理財產品發行的管理，以及投資者備戰打新的積極性，5月份的銀行理財產品發行數量繼續回落。與此同時，普益財富和西南財經大學信托與理財研究所日前聯合發布的商業銀行理財市場報告顯示，5月份銀行超短期理財產品發行激增。

    保守仍是趨勢

    據普益財富的不完全統計，5月份，全國46家銀行共發行理財產品391款。與4月的456款相比，下降幅度為14.25%。在理財產品發行主體上，38家中資銀行發行了360款理財產品，8家外資銀行發行了31款理財產品。
    與證券市場相比，銀行理財市場似乎過于保守，保證收益理財產品市場占比連續三個月上升，達到今年最高水平。普益財富的統計顯示，5月，保證收益理財產品發行數為160款，市場占比為40.9%；保本浮動收益理財產品發行數為45款，市場占比為11.5%；非保本浮動收益理財產品發行數為186款，市場占比為47.6%。
    “5月份非保本浮動收益理財產品發行數存在著明顯的下降，達到近40款。在非保本浮動收益理財產品中，僅有少數幾款理財產品涉及了國內證券市場。5月份國內證券市場延續了今年以來的牛市，當然經歷了數月的上漲，市場已經積累了較大的風險，或許銀行也有此方面的考慮。此外，監管層對銀行的監管同樣造成了銀行不能發行風險較高的理財產品，特別是在經歷了2008年的一系列負面影響，監管層對銀行的窗口指導或許更多。”張星說。
    “伴隨著IPO即將重啟，不少投資者對新股申購再次產生興趣。同時，證券市場的牛市行情，也使得投資者對資金的流動性有著較高的要求。由此，現在銀行發行的超短期理財產品頗受投資者歡迎。”普益財富研究員張星介紹，5月份，1個月期以下(含1個月)的理財產品市場占比為29.67%，上升了近10個百分點。盡管本月理財產品發行總數下降不少，但超短期理財產品的發行數反而出現了較大幅度的上升，由上月的87款上升至116款，顯示出投資者對于該類理財產品有所偏好。

    5月理財產品月收益實現率首超90%

    據統計，本月有461款銀行理財產品到期，其中91.54%的理財產品實現了預期收益，與上月相比，市場占比明顯增加，銀行理財產品的月收益實現率在2009年首次超過了90%。此外，本月提前終止的理財產品有16款，且全為信貸資產類理財產品，但提前終止的理財產品都實現了預期收益。到期年收益率在5%以上理財產品近140款，市場占比為29%。
    本月到期的投資于特殊對象的理財產品延續了上月的良好表現，1款投資于其他理財產品和3款投資于收益權的理財產品到期都實現了預期收益，且其中2款投資于收益權的理財產品到期年收益率達到了7%。此外，2款投資于股權的理財產品到期也取得了較高的收益率。張星認為，本月收益實現率得以顯著增加的主要原因是信貸資產類理財產品收益情況較好，本月到期的200余款信貸資產類理財產品中，僅有17款理財產品到期未實現預期收益，相比前幾月該類理財產品的表現，其收益實現能力明顯好轉。從理財產品的發行期限來看，本月到期的信貸資產類理財產品中，降息后新發行理財產品占有相當大的比例，銀行在理財產品設計中已經考慮了利率因素，這是信貸資產類理財產品的收益實現能力提高的主要原因。
    另據了解，本月有52款結構性理財產品到期，其中33款理財產品到期實現了預期收益，值得一提的是荷蘭銀行發行的一款名為“‘標準普爾500指數’反向掛鉤結構性存款第二期澳元款”的掛鉤指數型的結構性理財產品到期實現了14.83%的年收益率。未實現預期收益的結構性理財產品仍以掛鉤股票、基金、指數和匯率的理財產品為主，而掛鉤利率和價格的結構性理財產品則表現穩定，到期均實現預期收益。總體來看，本月到期的結構性理財產品到期收益實現能力有所回升，但值得注意的是，與上月相同，本月到期的理財產品中，同樣有10款到期實際收益為零，4款理財產品到期收益為負，且這些理財產品中，除1款投資于基金的理財產品中，其余都是結構性理財產品。可以看出結構性理財產品仍未脫離零收益的尷尬。

    關注理財產品資金規模規避1年期以上美元產品

    “銀行和投資者對IPO重啟都充滿了期待。由于，新股申購理財產品收益水平一直位于各類銀行理財產品的前列，此類理財產品很受投資者追捧。”張星說，但是《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》(下稱《指導意見》)，也讓不少銀行和投資者陷入了選擇的困境。《指導意見》提出對網上單個申購賬戶設定上限，原則上不超過本次網上發行股數的千分之一。這一規定對于機構投資者來說，將極大限制其資金的使用，資金量大的優勢將失去。而且，新股申購制度也使機構投資者失去了同時網上和網下申購新股的機會。這些變化將可能降低銀行理財產品的收益水平。
    “經過粗略計算，中小投資者自主申購收益水平高于理財產品帶來的收益水平的概率大。不過，銀行在發行新股申購理財產品時，將可能使理財產品的資金規模降低，控制理財產品規模，以整體提高理財產品可能的收益水平。因此，中小投資者在選擇理財產品時，需要關注理財產品資金規模，特別是進行網上申購的理財產品。”張星建議道。
    銀率網分析師則建議投資者，6月份的資產配置風格應保持穩健積極。投資者可選擇近期成立的有大宗商品概念的結構性產品。由于股市近期的連續上漲增加了市場風險，投資者應謹慎購買掛鉤股票的結構性產品。建議投資者將低風險保本型產品的配置比例保持在60%左右，中高風險結構性理財產品資產配置比例控制在20%以下。外幣理財則建議選擇6個月以下的短期美元產品，規避1年期以上的美元產品，非美貨幣外幣產品應謹慎購買。