6月2日，中國證監會向各大基金公司、托管銀行下發了《交易開放式指數證券投資基金ETF聯接基金審核指引》，至此，市場期待已久的ETF聯接基金這一創新產品正式推出。
    記者最近了解到，到目前為止，旗下擁有ETF產品的四家基金公司———華夏、華安、易方達和華邦友泰全部確認已經著手開發相關產品，新產品正在加快向投資者走來。

    看清ETF聯接基金面目
 
    根據《指引》的相關規定，ETF聯接基金是指將其絕大部分基金財產投資于跟蹤同一標的指數的ETF(簡稱目標ETF)，密切跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開放式運作方式的基金。
    根據國信證券基金分析師楊濤的介紹，ETF聯接基金類似于基金中的基金，也就是FOF產品，是一種可通過銀行進行申購和贖回，來參與目標ETF投資的開放式基金。
    《指引》對ETF聯接基金的投資標的作了規定，即ETF聯接基金投資標的中，跟蹤目標ETF指數不得低于基金資產凈值的90%，其余10%可投資于標的指數的成分股、備選股，以及中國證監會規定的其他證券品種。這10%的基金資產是通過主動管理來強化收益。
    在具體操作上，基金投資者可以通過銀行柜臺，以1000元的最低申購金額參與ETF的申購。楊濤還表示，ETF聯接基金針對的是資金量低于100萬元又沒有證券賬戶的銀行客戶，他們可以通過申購聯接基金間接投資ETF基金。
    華夏基金市場推廣部副總經理周林林向記者表示，原來的ETF產品都在交易所上市和申贖，需要對一攬子股票進行申購和贖回，所以投資者的參與度有限。并且，很多基民對ETF進行股票式的買賣活動并不習慣，而是更習慣于在銀行對基金進行買賣等操作。所以，ETF聯接基金的問世，給基金投資者的操作帶來了便利。

    ETF發展迎來新空間

    “該《指引》對進入門檻的降低，有望吸引更多中小投資者參與申購贖回，對國內ETF基金規模的擴大，流動性的增強和交易量的提升有一定的作用。”晨星(中國)研究中心研究員鐘恒如此表示。
    由于一般的ETF基金門檻較高和受跟蹤指數的限制，參與一級市場申購贖回ETF份額的投資者較少，對ETF基金規模的擴大有一定的抑制作用，且規模較小也降低了ETF的流動性和吸引力。
    目前國內的ETF基金規模相比其他較成熟的市場并不大，僅有5只，均跟蹤股票指數，規模占國內基金規模略高于1%。而在基金市場較成熟的美國，目前推出的ETF超過700只，覆蓋類型包括了跟蹤股票指數、債券指數和混合指數的ETF，其中跟蹤股票指數的ETF占主導。資產規模占美國基金總規模(除對沖基金外)約10%。另外，國外的聯接基金并不局限于ETF基金，也存在于主動管理型基金中。
    “與此相比，中國的ETF市場在種類、數量和規模上仍有較大的發展空間。”鐘恒說。

    四家公司正在籌備相關產品

    有信息顯示，目前市場上共有華夏、易方達、華安和友邦華泰4家基金公司管理著5只ETF產品。其中包括：華夏基金的上證50ETF、中小板ETF，易方達的深證100ETF，華安基金的華安上證180ETF，以及友邦華泰的上證紅利ETF。記者最新了解到，這4家基金公司目前均已著手對ETF聯接基金產品的研究和開發等相關工作。
    據周林林介紹，盡管華夏基金目前尚沒有上報證監會的ETF聯接基金新產品，但是華夏基金對這一新產品方案的研究和準備已經很久了。“其實產品本身并不復雜，關鍵是對代銷機構等渠道的選擇問題。待條件成熟了就會推出來。”
    易方達投資發展部總經理羅永剛告訴記者，公司對深證100ETF聯接基金的研究工作啟動得比較早，產品設計的相關方案基本成熟。在《指引》發布不久將按其要求進行完善后，已將深證100ETF聯接基金產品方案上報了證監會。
    友邦華泰同樣也在準備一只ETF聯接基金。據友邦華泰市場推廣部相關人士介紹，這只ETF聯接基金的目標ETF并不是公司已有的上證紅利ETF，而是尚在籌備過程中的滬深300ETF。這位負責人向記者透露，滬深300ETF相關產品方案上報證監會已有一段時間了，對滬深300ETF聯接基金的研究也在加緊進行當中。
    另據了解，華安基金目前也正在準備上證180ETF的聯接基金，對相關方案的研究已經基本成熟，個別細節問題尚在完善中。
    多位理財專家表示，根據《指引》規定，ETF聯接基金90%跟蹤ETF的資產不得收取管理費，因此從管理費上ETF聯接產品可能具備優勢。而在申購、贖回費率，一般開放式基金都收取共計1.5%至2%管理費，ETF聯接基金會較有優勢，可能與普通指數型基金相當。