資料來源：華泰證券公司定期報告

    隨著大盤的強勁上行，能源“雙雄”之一的中國石化在最近的一個月里更是成了A股大藍籌的明星。而公司良好的基本面直接支撐了中國石化的走勢。
    華泰證券對于公司一季度的分析報告，也說明了金融危機之下中國石化相對良好的業績。2009年一季度，中國石化實現主營業務收入2285.85億元，同比減少了31.2%，主要原因是產品銷量和產品價格都有所下滑。實現利潤總額和凈利潤分別為147.07和111.90億元，分別同比增長了143.7%和84.7%。一季度實現每股收益0.129元，比去年同期增長了85.1%，其中的主要原因是煉油業務利潤水平的大幅回升。
    公司凈資產收益率為3.30%，比2007年同期上升了1.41個百分點。煉油業務業績的大幅回升是中國石化一季度利潤水平同比巨幅增長的主要原因。2008年中，盡管國際市場原油價格從高點回落，國內汽柴油價格只向下調整了900元/噸和1100元/噸，到2008年底中國石化的煉油業務已經基本實現了扭虧為盈，并且利潤水平要明顯好于國際煉廠。
    華泰證券的報告認為，化工業務的扭虧為盈業務公司業績實現增長的原因之一。合成樹脂、合成橡膠等主要石化產品在2008年底達到價格低谷后在2009年一季度都有逐步回升的趨勢。盡管尚未恢復到正常年度的盈利水平，但化工業務毛利狀況的逐步回歸正常，將使公司業績更加趨向于穩定。
    華泰證券能源分析師熊杰表示，基于2009年全年原油均價50美元/桶的預測假設，我們對于公司2009-2011年的業績預測分別為0.66、0.75和0.80元，動態市盈率分別為14.37、12.66和11.80倍，2009年公司業績還將保持同比增長態勢，煉油和分銷業務成為公司最主要的利潤增長點，目前動態市盈率水平基本達到國際估值水平上限，但考慮到2009-2010年公司業績的增長，華泰證券將投資評級上調為“謹慎推薦”。
    另據國信證券行業分析師預期，中石化的凈收入在2009年有可能達到462億元，較去年有很大的漲幅。
    中國石化總裁王天普在二季度產銷銜接視頻會議上稱，春節以來中國國內成品油消費回暖跡象明顯，預計隨著二季度國內成品油市場消費旺季的到來，油品銷售板塊的經營量將穩步提升。王天普預計中國石化一季度原油產量和加工量、成品油產量等均能達到或超過預期目標，經濟效益總體向好，預計二季度油品銷售量將穩步提升。