|
和4月相比，5月一個最大的不確定因素就是甲型HINI病毒對全球經濟的影響。如果疫情程度繼續升高，極有可能引發各國對世界貿易的限制。但從目前看，由于各國政府的高度重視，甲型HINI病毒對全球經濟的影響僅限于心理層面，對實體經濟的影響不是很大。
從全球經濟形勢來看，金融危機造成的影響遠未結束，世界對于基本商品的需求仍然不足，短期商品牛市的條件仍不具備，目前商品市場更多呈現的將是震蕩行情。
滬銅：震蕩區間有望抬高
隨著國內收儲告一段落、加工企業備貨接近尾聲，國內外市場銅價的支撐力度有所減弱，這決定近期國內外銅價上漲空間比較有限，短期內滬銅指數在38000元/噸以上有較大阻力；但另一方面，國內經濟持續穩定發展對銅的穩定需求以及國內外通脹的預期又為國際銅價提供強勁支撐，這些因素又進一步鎖定了國內外銅價下跌的空間。
滬銅5月將以震蕩整理為主，震蕩區間有望抬高。以滬銅指數為例，上部阻力區域為38000-39000元/噸，下部支撐區域為34000-32000元/噸。
黃金：短期仍將維持震蕩格局
由于投資者近期對全球經濟的信心有所回升，并且股市持續反彈，這削弱了黃金的避險需求，令國際金價承壓重回至900下方。而在中國公布增持黃金儲備以來，市場在猜測中國將繼續增加黃金儲備的可能性和空間很大，中國因素讓國際金市再度充滿幻想空間。目前黃金市場多空因素交織，短期預計黃金市場仍將維持震蕩盤整格局。倫敦黃金的震蕩區間應該在950-850，國內的震蕩區間在205-190之間。
鄭糖：多頭顯得更為有利
目前白糖市場可謂利好多多，現貨價格的支撐加上技術上的強勢行情預計將帶動國際、國內白糖期貨價格保持強勢特征。但值得注意的是，近期鄭州白糖期貨盤面的一些表現，如主力多頭在近期操作上的保守令市場對跟多產生疑慮，同時倉單的壓力也是不容忽視的利空因素。
后市鄭糖走勢的關鍵可能在于國際糖價能否持續保持強勢，以此帶動鄭糖走出新一輪上漲行情。綜合來看，行情似乎對多頭顯得更為有利一些，期價將易漲難跌，回調將可能成為買入的較好時機。
滬燃油：價格或震蕩走高
中國及時而且強有力的經濟刺激政策，使中國經濟好于世界整體水平，世界第二大石油消費國——中國的石油需求在一季度顯現出回暖的勢頭。3月份全國成品油銷量達1703.74萬噸，環比增長13%，其中柴油銷量環比增長21%。二季度農耕用油將季節性增長，這可能使石油需求尤其是柴油需求進一步好轉。這對燃料油價格會形成強有力的支撐，因而筆者認為后期燃料油價格將以震蕩走高為主。
滬鋁：波動區間在12200-13200
LME鋁3中期波動區間在1400-1650美元/噸，料滬鋁中期波動區間在12200-13200元/噸。
滬膠：料呈高位偏強震蕩態勢
目前橡膠雖有季節供應的壓力，但國內汽車行業的強勁銷售以及歐美和亞洲有望在5月出現活躍的采購和補庫，也將限制橡膠價格走低。總體來看，5月份滬膠市場延續高位偏強震蕩態勢的可能性較大。
鋼材：短期利空因素仍占主導
雖然國家出臺的擴大內需保經濟增長的政策和措施正在逐漸顯現出效力，將有利于拉動下游行業的鋼材需求，但短期內利空因素仍占主導地位，國內鋼材市場近期難有大起色。
PTA：背離20日均線可逢低買入
PTA0909后市有望繼續延續上漲行情，不排除沖擊8000一線的可能。操作上可以參照均線系統指標，當行情背離20日均線時可逢低買入。
棕櫚油：補庫將推動價格走強
隨著氣溫上升，冷飲需求增長以及棉油供應量減少均會加大棕櫚油需求量。受前期市場普遍謹慎心理影響，目前貿易商流通環節中的棕櫚油庫存量相對較少，預計未來在買漲不買跌的心理作用下，會出現補庫高峰，這將進一步推動價格走強。
玉米：國內走勢將受國儲拍賣左右
由于天氣因素近期不利于玉米種植，美國玉米種植步伐緩慢，預計玉米走勢還將呈現窄幅波動態勢，價格圍繞400美分整數關口上下波動。
隨著4月底玉米收儲的結束，市場預計國家將在5月進行收儲玉米的拍賣，市場觀望氣氛濃厚。5月國內玉米走勢將受國儲拍賣價格和拍賣量左右。
棉花：市場等待新利好出現
由于目前國內棉花市場面臨降低紡織企業生產成本與保護棉農利益的矛盾，棉花價格處于進退兩難的境況，棉花上漲壓力較大，但下跌空間又有限。棉花利好基本出盡，市場在等待新的利好出現，靜待國家政策的指引，政策面的發展以及需求格局的變化，將最終決定棉價后期方向。
總而言之，筆者認為后期國家的調控政策將以穩定價格為主線。隨著全球棉花產量的下調及世界經濟環境的逐漸好轉，棉花價格中長期上升趨勢不改，短期面臨回調的可能性較大。
連豆：將逐步回歸原箱體區間
美豆價格迅速復蘇再次顯示出市場的多頭人氣。與美豆相比，國內大豆現貨價格走勢相對穩定。由于國家收儲政策的存在，連豆期貨價格追隨美豆漲勢稍緩，今后一段時間內將逐步回歸原箱體區間。
從技術面分析，美豆指數突破均線系統，短期均線組已完全向上穿越長期均線組，呈收縮趨勢；長期均線組轉頭向上，收縮后開始發散。美豆指數短期內仍有上漲空間，但由于前期漲勢較猛，有調整需求，中長期走勢向好。
鄭強麥：還將維持震蕩格局
從基本面來看，雖然目前小麥面臨供大于求、現貨市場需求疲軟、小麥出庫高峰到來等利空因素，但我們也注意到，即使在市場需求疲軟的情況下，無論是拍賣均價還是小麥現貨價格都保持平穩運行態勢，政策底價的確立使現貨價格堅挺，這也為期貨價格提供了有力支撐。預計后期鄭州強麥還將維持震蕩格局，2100點支撐或依然強勁。
美麥方面，從圖形上來看，經過兩個多月的盤整行情，美麥即將形成圓弧底形態。 |