經濟參考報

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票據融資在新增貸款中比重將逐步降低

2009-04-17 本報記者:劉詩平白潔純來源:經濟參考報

今年以來，在銀行信貸高速增長的同時，票據融資也出現了大幅飆升。一季度票據融資達到1.48萬億元，在新增貸款中的占比達到32.3%，遠遠高出以往正常年份。是什么因素導致票據融資如此快速增長？票據融資高增長的背后是否存在資金空轉？
　　數據顯示，今年1月份和2月份票據融資分別達到6239億元和4870億元，在新增貸款中占比分別達38%和47%。3月份票據融資約為3691億元，在新增貸款中占20%，雖然較前兩月明顯降低，但仍處在高位。
　　有關專家分析認為，一季度票據融資激增有多方面原因，一方面，相對于短期貸款，票據融資的成本和難度相對較小，在企業資金鏈緊張的背景下，企業通過票據貼現可以及時獲得現金，加速資金周轉，降低財務成本。另一方面，票據融資業務作為傳統調節貸款規模的工具，在目前情況下，也備受銀行青睞。商業銀行通過大量的票據融資，搶占信貸規模，為以后中央銀行再次緊縮時，爭取有利的信貸額度創造有利條件。
　　專家認為，在多數情況下，票據融資有著真實的貿易背景，票據融資的開展主要還是實體經濟對短期資金有需求。由于票據融資的利率較低、風險較小，因此銀行和客戶都愿意采取這種方式。
　　不過，有分析人士認為，企業票據融資獲得的資金也有可能并沒有完全進入到生產領域。從往年來看，票據融資在新增貸款中占比多為5%左右，凸顯出今年一季度高增長的反常。有專家擔心，有的企業可能將融來的資金轉存定期存款以獲取利差，也有企業可能以一定票據保證金循環開票，將成倍放大貸款規模。
　　中國銀行董事長肖鋼接受記者專訪時曾指出，在快速增長的票據融資額中，既有銀行對企業的直接貼現，也有銀行之間的轉貼現，對于后者不排除重復計算的可能。為此，他建議今后將票據與貸款分開，對票據的管理更加細化，這樣分析起來就能夠更到位。　　
　　數據顯示，3月份票據融資在新增貸款中占比下降，融資比例已由1、2月份所占比例40%左右降到了20%左右。對此，交通銀行首席經濟學家連平分析認為，當央行對市場進行適當的調節之后，票據融資在新的市場環境下已有些困難，加之前期所發很多票據快到期，新的票據遇到目前市場上央行對流動性適度抽緊，利率在往上漲，所以票據融資在3月份進展不大。他預計，今后幾個月票據融資會逐步減少。
　　“票據融資的減少是個積極變化，說明企業生產經營活動在增加，信貸對經濟的拉動力在增強�！眮喼揲_發銀行中國代表處高級經濟學家莊健說。

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