經濟參考報

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[債匯課堂]穩健型投資者應關注債券市場

2009-04-17 國家理財規劃師陳寧來源:經濟參考報

　　債券作為重要的固定收益投資工具，具有安全性較高、收益穩定(一般高于同期銀行存款)的特征，受到追求穩定收益投資者的青睞。投資者從債券投資中可以獲取固定的利息收入，也可以在市場買賣中賺取差價，隨著基準利率的升降，投資者如果能適時地買進賣出，還可獲取較大收益。
　　目前，國內的債券主要包括國債、金融債券、央票、可轉債、企業債券、公司債券等品種，廣義來說，還包括購買債券型基金。目前，國內債券交易市場中，以銀行、社保投資基金、保險公司、基金公司為代表的機構投資者占據了整個債券市場交易額的98%以上。
　　結合債券交易可行性和個人投資理財角度來看，理財師建議：投資風格穩健的投資者應該特別關注債券市場的各類投資機會，建議個人投資債券以國債和債券型基金為主。同時，債券類投資也適合于不同風險屬性和年齡階段的個人投資者，只是比例有所差異而已。原因主要在于：其一，在成熟資本市場上，債券的交易量一般均較股票大，是投資者配置資產的首選品種；其二，從國內、外長期投資實踐來看，股票類投資機會與債券類投資機會存在較為明顯的負相關性，即股票表現優異時，債券投資機會較小；反之亦然。以最近一次市場表現為例，2008年國內A股市場單邊巨幅下滑，滬深300指數全年跌幅超過60%，而與此相反，債券市場卻迎來了空前的大牛市，多只債券型基金及投連險穩健投資賬戶獲得了超過10%的年收益。
　　2008年，虧損較大的個人投資者有個共同的特點，就是過于注重投資收益，而忽視了投資品種的選擇與組合。
　　個人投資資產組合需要堅持投資資產的安全性、流動性、收益性三者的平衡原則，根據此原則，可將個人(家庭)可投資資產大致分為三大類：股票類(或偏股型基金)、債券類(或債券型基金)、現金類(或貨幣型基金)，有效的投資來自于對于上述三類資產的合理配置。對于上述三類資產配置的比例有簡單的原則：1、股票類比例(%)=80(預期壽命)-當前年齡；2、現金類資產絕對值相當于3至6個月家庭生活支出，大致占投資資產比例為10%至30%；3、其余投資資產配置于債券類資產中。
　　舉例說明：白領一族李小姐，今年30歲，有五險一金保障，有自住房，目前有10萬元可投資資金，月消費支出2000元，理財師建議的當年度投資資產配置為：1萬元配置現金類資產，做家計支出及應急之用；5萬元可投資股票類資產；剩余4萬元購買債券類資產。

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