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| 央行官員：言經(jīng)濟(jì)反彈尚早 可降息但非最優(yōu) |
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| 2009-02-20 記者:王濤 姚玉潔 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)張健華19日在上海舉行的“2009第二屆上海金融論壇”上表示，盡管目前存在一些經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回暖的跡象，但就此判斷經(jīng)濟(jì)反彈為時(shí)尚早。他同時(shí)認(rèn)為，中國(guó)仍有進(jìn)一步降息空間，但并非最優(yōu)選擇。
近期一些經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)出現(xiàn)回暖的跡象，2008年12月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)大多有所回升，原材料存貨指數(shù)止跌回升，制成品存貨指數(shù)也開(kāi)始下降，同時(shí)工業(yè)生產(chǎn)止跌回穩(wěn)，房地產(chǎn)和汽車(chē)銷(xiāo)售都有所上升，并且信貸及廣義貨幣高速反彈。
但張健華認(rèn)為，就此判斷經(jīng)濟(jì)反彈為時(shí)尚早。他表示，近期止跌有存貨調(diào)整因素，未來(lái)是否持續(xù)反彈仍取決于真實(shí)需求，非政府投資反彈則仍取決于出口止跌，而房地產(chǎn)投資仍將繼續(xù)下降，消費(fèi)增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)。
張健華表示，雖然貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率回升，但M1增速大幅下降，顯示當(dāng)前的貨幣刺激效應(yīng)仍有待觀(guān)察，銀行貸款大規(guī)模增加，但中小企業(yè)融資難沒(méi)有緩解，同時(shí)銀行間市場(chǎng)交易活躍，利率出現(xiàn)下降。
他認(rèn)為，我國(guó)的貿(mào)易伙伴都在降息，美日等國(guó)已進(jìn)入“零利率”時(shí)代，我國(guó)目前居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)的持續(xù)下行也為降息提供了空間。但降息不是最優(yōu)選擇，如果降至零利率，貨幣政策操作將失去選擇手段，還可能掉入流動(dòng)性陷阱，并且增加的流動(dòng)性也可能沒(méi)有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。“理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和經(jīng)濟(jì)體制改革比降息更重要。”
張健華同時(shí)表示，預(yù)計(jì)今年上半年CPI會(huì)大幅下降，個(gè)別月份可能為負(fù)值，但全年應(yīng)不會(huì)為負(fù)。 |
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